EEP 1/ Econ C3 ENVIRONMENTAL ECONOMICS AND POLICY Problem Set 1

1.  (60 Points) Let’s imagine that the market for corn satisfies the assumptions for being a perfectly competitive market. Also let’s assume away the massive degree of government intervention that exists in this market for now. The supply curve is Qs  = p − 600. Demand is given by Qd  = 6000 − 2 · P .

(a)  Using a graph with the price of corn on the vertical axis and the quantity of corn on the horizontal axis, draw this market. Clearly label the intercepts of demand and supply on the price axis.

(b) Calculate the equilibrium quantity and price in the market and show these in the graph above.

(c) Calculate Consumer Surplus in Dollars.

(d)  Calculate Producer Surplus in Dollars.

(h)  Calculate Producer Surplus in Dollars.

(i) What is total welfare in the market in Dollars?

(j) Calculate Dead Weight Loss from this policy.

(k) Is society better off in terms of total welfare due to this policy? Why?

2.  (20 Points) There are two markets for Boba Tea. Berkeley and Walnut Creek. Consumers in these markets are different.  The demand as we draw it for these beverages (that Prof.  Max despises, because they make his teeth hurt from all the sugar) in Berkeley is given by P = 30 − 5Qd . The demand as we draw it for Boba in Walnut Creek, deep in the East Bay, is given by P = 20 − 3 · Qd . The current price in each market is the same, namely $5 per unit.

(a)  Graph both demand curves in the same graph and use math to figure out what the quantity sold in each market is at this price.

(b) What is the price elasticity of demand in Berkeley at the current price and quantity?

(c) What is the price elasticity of demand in Walnut Creek at the current price and quantity?

(d) If one were to levy a tax of $2 per unit of Boba, which market’s consumers would see bigger increase in price (assuming supply is identical in both places)? Why?