Cost Benefit Analysis Case Study – Plastics

Instructions:

This assignment will consist of a group task worth 30% and an individual reflection worth 10%, for a total of 40% of your final grade. The case study can be done individually or as a group. Please note that this task is a significant amount of work for an individual, so groups are encouraged.

The assignment must be submitted electronically through the Online Submission links in the Assessment section of the Course Blackboard site.

•   Part 1 MUST be submitted as an Excel file (.xls or .xlsx) – only one submission per group is required.

•   Part 2 MUST be submitted as a Word file (.doc or docx) – only one submission per group is required.

•   Part 3 MUST be submitted as a Word file (.doc or .docx) – each student must submit their own reflective task for marking.

Further details to be announced on Blackboard.

Groups must be finalised by 5pm, 2nd June. No changes are allowed after this date.

Remember that each value should be entered into the spreadsheet only once.

Marked out of 80 points (weighted to 40% of your final grade).

Background:

Australia's plastic waste problem has sparked a major overhaul of the recycling sector, China's decision  to  stop  accepting  certain  types  of  recyclables  from  other  countries,  including Australia, has had significant impacts on the industry. Following this, the Federal government has  implemented  new  policies  that  place  a  greater  emphasis  on  recycling  and  waste reduction, further driving changes in the sector. These policy shifts have led to the emergence of new recycling programs aimed at increasing the number of recyclable materials processed within Australia and reducing the reliance on exporting waste overseas.

ReNew is an up-and-coming company that is considering investing in a plastics recycling program  to  reduce  waste,  capitalising  on  the  market  changes  driven  by  the  Federal government’s  policies. To assist  in evaluating the  investment,  ReNew  has asked you to provide a cost-benefit analysis (CBA) to determine the feasibility of the project. "ReNew Furnishings” will be the subsidiary that specializes in creating eco-friendly furniture and textiles from recycled plastics. By implementing a recycling program, the company hopes to reduce its environmental impact and position itself as a leader in sustainable manufacturing practices.

ReNew is expected to begin production in 2024 and will run for 20 years. The initial capital investment will occur in 2023. In your report to ReNew, you will need to discuss the results from the Investor, Social and Disaggregated analysis. You will also need to consider any relevant literature or reports on the evaluation of the external benefits of the recycling program to the Government and local communities.

Part 1- Spreadsheet Group Task – 30 marks (15%)

[Use the template Excel File on the BB website]

a)   Market and Investor Analysis

The recycling project is complex and will consist of a full-scale recycling plant that will produce both recycled textiles and recycled chairs. Both will be made from rPET which comes from donated materials.

The project is expected to be implemented in two stages. Stage 1 will focus on setting up the facility  and  begin  production  of  recycled  polymer textiles  (polyester fabric).  Stage  2 will involve expansion into furniture production where ReNew will produce outdoor plastic chairs for sale.

To begin the project, ReNew will purchase an existing warehouse facility at a cost of 1.1 million dollars. ReNew will need to purchase the following as part of the initial investment:

-     5 plastic shredding machines to break down the plastics into smaller chunks. Each shredder costs $200,000.

-     5 plastic granulator machines to prepare plastic for re-moulding at a cost of $50,000.

-     10 plastic extruders at a price of $75,000.

-     300 storage containers to store the granulated plastic between stages of production. Each container costs $400.

-     3 Forklifts to move containers around the facility at a cost of $30,000 per forklift.

As ReNew plans to produce textiles and chairs from donated plastics, the company will need to also purchase 20 drop-off bins for donations at a price of $605 and two transportation vehicles  at  a  cost  of $150,000 to  move  donations  between the  drop-off  points  and the recycling facility.

Stage 2 is expected to start in 2026. As part of Stage 2, ReNew will need to purchase two recycled plastic chair machine moulds at a cost of $150,000.

As part of the project, the ReNew will need invest in working capital in 2024 to assist in developing the project. The working capital includes the resources highlighted in Table 1:

Table 1: Working Capital

In addition to the working capital, ReNew expects the following operating costs:

Table 2: Operating Costs

As part of the upkeep of the shredder and granulator, ReNew will need 15 spare blades per year at a cost of $1,500 per blade and the plastic sieves will need to be replaced each week at a cost of $750 per week.

ReNew will require a business licence, renewed each year at a cost of $60,000 and will need to rent 150 hectares of land for extra storage of the granulated plastics. This will cost $300 per hectare. It is expected that the transportation vehicles will use 5000 litres of fuel each year to collect the donated plastics and move the granulated plastics between storage and the facility.

The wage expenses for the project include:

-     One project manager at a salary of $185,000 per year.

-     The project requires 4 casual workers who are expected to work 300 days of the year on average. Each day of casual labour is expected to cost $250 per worker.

Insurance is complicated. The insurance will be 2.5% of the initial investment cost (fixed costs).   However, the insurance must increase when the additional assets are purchased in 2026. After 2026, the insurance cost will remain the same.

To finance the initial investment costs, ReNew will take out a business loan of 2 million dollars at an interest rate of 6.5% per annum. The loan will have a 12-year term starting from 2024. Additionally, in 2026  ReNew will borrow the full cost of the recycled chair mould machines at an interest rate of 8.9%. This second loan will have a balloon option of 30% (a lump sum payment at the end of the loan) and a term of 4 years with repayments starting in 2027.  The  company  will  use  the  interest  rate  of  the  balloon  loan  to  determine  the repayments for the loan (i.e., the 8.9% fixed rate). Both loans are from foreign banks.

For depreciation purposes, only the following assets are eligible to be depreciated:

Table 3: Depreciation

Assume the depreciation of the recycled plastic chair machines starts in the year of purchase. The tax rate on profits is 30%. Assume the salvage value for all investment costs is 10% of the  initial fixed  investment cost  plus  10% of the additional  investment cost  (for capital purchased in year 2026).

ReNew expects 165 tonnes of granulated materials will be recycled per year through their facility (accounting for losses in the process). There are two sources of revenue, to calculate the expected revenue ReNew provides you with the following information.

1)   20% of production will focus on textiles. The price of recycled textiles is $1.50 per metre and each meter of recycled textiles weighs 250g.

2)   80% of production will focus on outdoor chairs. It takes 6kg of recycled plastics to produce a single recycled outdoor chair. Each chair can be sold for $60.

Full capacity of the project is not realised immediately. To account for this, assume the project is expected to reach 50% capacity in 2024, 80% capacity in 2025. In the first two years ReNew can only produce textiles. By 2026 the facility will be at full capacity, producing textiles and chairs.

Using a conversion factor of 10,000 and the information above, you have been asked to calculate the following:

i)           The IRR and NPV for the Market Analysis at a 5%, 10% and 15% real discount rate.

ii)          The IRR on equity and NPV for the business at a 5%, 10% and 15% real discount rate for the Investor Analysis.

b)   Social Analysis

You  now  need to  consider the social CBA.  Due to taxes, duties, and  subsidies we  are required to calculate the relevant shadow prices for the following:

Table 4: Taxes and Subsidies *remember that duties are only paid once.

It is also noted that land has an opportunity cost of $0 and the opportunity cost of labour is 50% of the market wage for casual workers. The site manager is employed from elsewhere

and should be costed at the market wage. There is no shadow price for textiles or chairs. To estimate the external benefits of the project you consider the following:

1)   Research by the US EPA found that recycling can reduce emissions by approximately 1.4 - 1.7 tons of CO2 equivalents per tonne of material recovered. Based on this, you expect the external benefit for producing outdoor plastic chairs using the recycled plastic  saves  1.5  tonnes  of  CO2  equivalent  per  tonne  of  recycled  plastics,  on

average.

2)   You have conducted some preliminary research on the external benefits of using plastics for recycled textiles. You found a paper that suggests 5777.9 kgs per tonne of CO2 equivalents is saved per recycled tonne.

3)   The price of carbon in Australia peaked at $37.00 in November 2021 (based on Australian Carbon Credit Units).

i)               Building on the spreadsheet completed in a), calculate the NPV and IRR of the Social Cost Benefit Analysis using a 5%, 10% and 15% discount rate.

c)   Disaggregated Social Analysis

Now you want to disaggregate the results of the analysis. In this case you would like to evaluate  who  gains  and  who  loses  from  the  project.  As  part  of  the  approach  to disaggregation you are asked to exclude the private investor and the foreign bank from the Total Disaggregated CBA, and then identify the remaining stakeholders with standing. The remaining  stakeholders  include  landowners,  local  labour,  local  communities,  and  the government. Using the template identify:

i)           The NPV for the total disaggregated group of interest (without the investor and foreign bank) using a 5%, 10% and 15% discount rate.

ii)          The NPV for each remaining stakeholder group using a 5%, 10% and 15% discount rate.

d)   Sensitivity Analysis

Now as part of the cost-benefit analysis, ReNew is interested in evaluating the assumptions and how sensitive or insensitive the results are to the best guess inputs. Specifically, ReNew would like to answer the following:

i)           There are two key uncertainties for ReNew. The price of the outdoor chairs and the tonnes of granules available for recycling via the facility. ReNew would like to see how the NPV changes for the investor analysis at the 5% discount rate. Allow the per tonne production change between 155, 165, and 175 tonnes and the price of the chairs to vary between $50, $60, and $70 respectively. Comment on the results.

ii)          ReNew would like to achieve a minimum of 10% IRR as the investor. Use the “Goal Seek” command to identify the minimum price ReNew can charge for each outdoor chair that would achieve this.

iii)         Given  the  current  government  initiatives,  ReNew  is  considering  asking  for additional tax breaks from the government to support the project. ReNew would like to achieve an NPV of 1.7 million at a 5% discount rate. How much would the tax rate need to decrease to achieve this?