The Financial System (25556) – Autumn 2023

Question 1

Which of the following is not an example of market risk?

A.   A share investor whose portfolio has been devastated by a stock-market crash

B.   A loan on which the borrower is unable to make scheduled repayments

C.   A borrower who finds that interest rates in the money market are higher than expected

D.   An importer that must cope with an unexpected depreciating exchange rate

E.   A fund manager intending to sell at a future date that may face falling share prices

Question 2

Our study of information asymmetry revealed:

A.   It is where one party to a potential contract has an information advantage over the other party.

B.   The markets assume professional traders are well informed.

C.   Retail investors must be supplied with relevant information to enable a well- informed decision.

D.   It can result in contracts that are not mutually beneficial at the expense of the less informed party.

E.   All of the above.

Question 3

In reference to the flow of funds from surplus to deficit units, deficit units generally prefer:

A.   high interest rates

B.   small amounts

C.   contracts with long periods

D.   All of the above

Question 4

The financial authority that has responsibility for the stability of the financial system in Australia is:

A.   the Reserve Bank of Australia

B.   the Australian Prudential Regulation Authority

C.   the Australian Securities and Investments Commission

D.   the Australian Treasury

E.   the Council of Financial Regulators.

Question 5

The boom in sub-prime lending (which was the source of the GFC) was motivated by the:

A.   desire to help low-income households

B.    belief that the repayment capacity of borrowers had been misrepresented

C.   desire for high risk and return investments

D.   belief that housing prices would always rise

E.    provision of subsidies by the US government

Question 6

Which of the following is not a feature of secondary markets?

A.   A trading platform (such as a computer program) that enables trading.

B.   Trading rules and procedures.

C.   A centralised trading room.

D.   Settlement procedures.

E.   Standardised securities.

Question 7

The intention to sell 5,000 Qantas shares at the best available market price would be best achieved by:

A.   a limit order

B.   an at-market sell order

C.   a dealer’s bid price

D.   a dealer’s offer price

E.   short selling

Question 8

A dealer who wishes to reduce their holding of a particular security will set (when compared to other dealers):

A.   a higher bid price

B.   a lower bid price

C.   a higher offer price

D.   a lower offer price

E.   a lower commission rate

Question 9

Which of the following best describes a price bubble?

A.   Abnormal returns that are not explained by EMH.

B.   The movement over time in a security’s price where an increase is equally likely to be followed by a fall as a further increase.

C.    Periods where share prices fall because of pessimistic sentiment.

D.   Periods where share prices rise because of optimistic sentiment.

E.    Periods where prices rise as a result of excessive optimism that are followed by a sharp correction.

Question 10

Volatility:

A.   is the degree of variability in security prices

B.    if excessive, can contribute to market liquidity

C.   arises primarily from bid-offer bounce

D.   can encourage risk-averse traders

Question 11

ADIs enhance the flow of funds through intermediaon by transforming:

A.   many small loans into fewer, larger deposits

B.   long-term deposits into short-term loans

C.   the risk posed by borrowers into a risk acceptable by depositors

D.  interest expense into interest revenue

Question 12

Negoable cerficates of deposits are not:

A.   a wholesale deposit

B.   tradeable in the money market

C.   for fixed terms

D.  the same as a fixed-term deposit

E.   a type of promissory note.

Question 13

A process whereby a bank can sell a parcel of its exisng home loans to investors in the financial markets is best described as:

A.   bill acceptance

B.   mortgage originaon

C.   securisaon

D.   indirect financing

E.   None of these

Question 14

The money market contributes to the banking system by:

A.   being the main location for its liquid reserves, such as loans to the interbank overnight market

B.   allowing the RBA to drop its requirement that banks hold liquid reserves with it

C.   being a source of funds for banks, mainly through NCDs

D.  enabling banks that accept bills to sell them to investors.

E.   All of the above.

Question 15

The BBSW is calculated from the yields at which _________ trade.

A.  Treasury notes

B.   Treasury bonds

C.   prime NCDs and BABs

D.   ES funds

E.   overnight interbank funds

Question 16

The bearer of the borrower’s credit risk on a bank-accepted bill is:

A.  the drawer

B.   the acceptor

C.   the investor

D.  the issuer.

Question 17

Which money-market security will trade at the lowest yield?

A.   Treasury notes

B.   Commercial paper

C.   Certificates of deposit

D.   Bank bills

E.   These securities will trade at the same yield

Question 18

In the Australian money market:

A.   negotiable certificates of deposit are issued via a dealer panel

B.   the bank acceptance process enables commercial paper to trade at a common yield

C.   the primary market issue of Treasury notes is through a competitive tender

D.   a dealer panel will make the market for BABs

E.    None of these.

Question 19

In Australia’s money market:

A.   dealers quote bid and offer prices

B.    investors who sell prior to maturity face price risk

C.    LIBOR is the main reference rate

D.   acceptance fees are paid by the investor

Question 20

The impact on a security’s value caused by a one basis point change in its yield is known as:

A.   shading

B.    price risk

C.    market risk

D.   tick value

Question 21

What will $1,000 accumulate to if it is invested for two and a half years at a rate of 10% p.a. compounded monthly?

Question 22

Calculate the future value and interest earned if $15,000 is invested in a term deposit for a period of two years with daily compounding at 5.75% p.a.

Question 23

An investment increases in value from $100,000 in January 2023 to $200,000 in January 2033. What is the effective rate of return?

Question 24

An NCD promises to pay $1 million in 45 days’ time. If the current yield is 7% p.a. what is its market value today?