You will notice that there is a submission date for each question of the assignment. This does not mean that there are three assignments for the unit. Rather, there are three submission dates involved in the assignment so that a) you can balance your work in this unit with the work in the other units that you study this semester; and b) to ensure that you engage with the material in this unit from the start. The 2,000-word maximum therefore applies to the assignment as a whole, not to each question or each part.

Presentation

You should include in your written assignment all relevant graphs and tables that that you then discuss in your written assignment. If it helps, you can think of the assignment as an analyst report about various aspects of stock returns that you are writing about the company and, for question three, industries you have chosen. Please also include a word count that excludes graphs, equations, tables and references at the end.

The  assignment  is  divided  into three  parts that  cover various aspects of the techniques covered in the course unit. Each part carries equal weight. You do not have to devote an equal number of words to each part but as they carry equal weight, the discrepancy between the number of words you use in each part should not be large. However, you may decide to allocate slightly more words to one part than another. That is your choice and that is fine. Penalties will only apply if you exceed the total word limit.

Some Advice Regarding Data for the Assignment

In  downloading  the  data  for  the  questions,  the  advice  I  gave  regarding  data  for  the AMBS75005 Data Analysis and Statistical Techniques assignment applies: I am not grading the assignment based on the company you choose; I am grading it based on your analysis. You have access to the CRSP database via WRDS, so that is the database I would use and indeed is the database I recommend using for the assignment. You can use other sources such as Bloomberg, Datastream, Yahoo Finance and so forth if you wish but if you do choose to use them,  it  is your  responsibility to ensure that you can  download everything you  need to complete the assignment.

In addition to the textbook and the notes, you should find the following papers useful in motivating the analysis and interpreting your results (you do not need to provide a detailed review of the papers in your answer):

French, K.R. and E.F. Fama, 1993, Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics 33, 3-56. For the purposes of the assignment, you do not need to worry about the bond factors (sections 2.1.1, 4.1 and 4.3), the discussion of the findings for bond returns, nor the material in sections 5 and 6 (what Fama and French refer to as diagnostic testing in section 6 can be thought of more as robustness checks.)

French,  K.R. and  E.F.  Fama, 2004, The Capital Asset  Pricing  Model: Theory and  Evidence. Journal of Economic Perspectives 18, 25-46. The sections on “Early Empirical Tests”, “Recent Tests” and “Explanations: Irrational Pricing or Risk” should prove useful.

Assignment Question 2

Download four years’ worth of daily stock return data covering the period January 2018 to December 2021 on a company of your choice.

Using the time series of returns for the company you have chosen, estimate a univariate time series model (white noise, autoregressive (AR), moving average (MA) or ARMA) that you think best describes the time series you  have chosen and  interpret your  results. Your analysis should include a discussion of why, based on the autocorrelation and partial autocorrelation functions and any additional suitable statistical tests you choose to run, you have identified the model you have and why this might be the most appropriate among the contender models you considered. Are your results consistent with the weak form of market efficiency? Briefly explain why or why not.

Assignment Question 3

From the Kenneth French Data Library, which you can access directly here:

https://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html

download  four  years’  worth  of  daily  return  data  covering  the  period  January  2018  to December 2021 on the market return and two industry portfolios of your choice from the “30 Industry Portfolios” section of the website. If you wish, you can download daily returns on the market from the CRSP database via WRDS. Describe the purpose of a Vector Autoregression (VAR), and estimate and interpret a VAR model describing the dynamic relationship between returns on the market and returns on the industry portfolios. You should include a discussion of why you have identified the model you have and perform any additional analysis you think may be useful in interpreting the results from your VAR model.