Question 1   (10 marks) Explain how the inflation measured according to the CPI and GDP deflator may differ.

Question 2  Consider the equilibrium equation in the goods market:

Y = c0 + c1 (Y − T) + I¯+  ,

where:

Y is the real domestic output,

T is the tax revenue,

I¯ is the exogenous investment spending,

 is the exogenous government spending,

c0  is the consumption spending independent from Y , and

c1  is the Marginal Propensity to Consume (MPC), with 0 < c1  < 1.

The on-going war between Russia and Ukraine has created economic uncertainty around the globe, shifting the consumption spending.

Assume that:

(i) the Australian households now choose to save more, i.e., increase in the marginal propensity to save (MPS) during this uncertain period, ceteris paribus.

(ii) Australian government is running a balanced budget, i.e. G = T.      Explain and illustrate graphically the effect of the increase in the MPS on:

(a)  (5 marks) The total demand line (ZZ). Show clearly the effect on the intercept with

the vertical axis and the slope.

(b)  (5 marks) The autonomous spending.

(c)  (5 marks) The multiplier.

Question 3  Answer the following questions:

(a)  (5 marks) What does the unemployment rate measure? Explain briefly.

(b)  (10 marks) A large number of 60 year-old currently employed workers choose to retire

now. How does this affect the labour force participation rate and the unemployment rate? Explain.

Question 4  Read this article from the conversation (click on the link):

Grattan on Friday: Should Anthony Albanese keep his word on the stage 3 tax cuts?

The equilibrium of the goods market is given by:

Y = C + I + G.

Consider the following behavioural equations:

C = c0 + c1 YD

T = t0 + t1 Y

YD  = Y − T.

Here, G and I are constant. Assume a closed economy and that 0 < c1  < 1, 0 < t1  < 1, c0  > 0, and t0  > 0.

Based on the article from the conversation, if the stage-3 tax cut becomes effective, ceteris paribus, answer the following questions.

(a)  (5 marks) How does it affect parameters c0 , c1 , t0 , and t1 ?

(b)  (5 marks) How does it affect T, YD , Y and C?

(c)  (5 marks) Would the economy  (Y) then respond more or less to changes in au- tonomous spending? Explain.

(d)  (5 marks) Based on your answer in part (c), how the effectiveness of the automatic stabiliser is affected by the stage-3 tax cut?

Question 5  Consider the model of supply and demand for central bank money. Assume that there there are commercial banks.  Suppose that people hold 20% of their money in currency and 80% of their money in deposits.  The central bank sets the reserve-to- deposit ratio at 10%. In the first period, the central bank increases the supply of money by $200, buying bonds through Open-Market Operations. Use this information to answer the following questions:

(a)  (10 marks) For the second period (after the central bank has injected $200 in the

economy), calculate: (i) the demand for currency, (ii) the amount of deposit held at the commercial banks, (iii) the demand for reserves held at the central bank, and (iv) the demand for the high-powered money.  How much is the additional money supply created at the end of the second period?