Question 1

If the Bank of Canada sells $2 million of bonds to the first bank, what happens to reserves and the monetary base? Use T-accounts to explain your answer.

Reserves and the monetary base fall by $2 million, as the following T-accounts indicate:

Question 2

Suppose that currency in circulation is $600 billion, the amount of chequable deposits is $900 billion, excess reserves are $15 billion, and the desired reserve ratio is 10%

a)  Calculate the money supply, the currency deposit ratio, the excess reserve ratio, and the money multiplier.

The money supply is given as M = C + D = $600 billion + $900 billion = $1500 billion; c = C/D = 600/900 = 0.667; e = ER/D = 15/900 = 0.017; m = (1 + c)/(rD + e + c) = 1.667/0.783 = 2.13.

b)  Suppose the central bank conducts an unusually large open market purchase of bonds held by banks of $1400 billion due to a sharp contraction in the economy. Assuming the ratios you calculated in part (a) are the same, what do you predict will be the effect on the money supply? Calculate new the money supply.

The monetary base will increase to $600 + $90 + $15 + $1400 = $2105 billion; given the money multiplier calculated in part (a), this implies the money supply should increase to $2105 . 2.13 = $4483.65 billion.

Question 3

What are the criticisms of the simple multiple deposit creation model? Explain.

See Page 377 of the textbook (7th ed.) for a detailed explanation.

Or,

See Page 378 of the textbook (6th ed.) for a detailed explanation.

Question 4

List the five factors which can affect the money supply. Consider the changes in each of these five factors in turn, holding all other factors constant, and briefly explain how that change can affect the money supply.

See Pages 378-379  of the textbook (7th ed.) for the list of factors and the associated detailed explanations. Or,

See Pages 378-379  of the textbook (6th ed.) for the list of factors and the associated detailed explanations.

Question 5

“The strongest argument for an independent Bank of Canada rests on the view that subjecting the Bank of Canada to more political pressures would impart an inflationary bias to monetary policy.” Is this        statement true, false, or uncertain? Explain your answer.

True.

Assuming that politicians are driven by the need to win the next election, they are likely to seek short-run           solutions to problems like high unemployment and interest rates. For example, they are likely to increase money growth in order to reduce unemployment and interest rates in the short run. In the long run, however, such          policies will lead to more inflation.

Question 6

“The Bank of Canada can perfectly control the amount of reserves in the system.” Is this statement true, false, or uncertain? Explain.

False.

Since the Bank of Canada cannot control the amount of lending to financial institutions, it does not have perfect control over the amount of reserves and hence does not have perfect control over the monetary base.