1) Omitted variables bias: Be able to identify an omitted variable and determine the direction of the bias

2) Empirical techniques: Be able to explain the assumptions for the following and how each reduce the possibility of omitted variables

• Randomized Control Trial

• Differences-in-differences

• Regression Discontinuity

•  Ordinary Least Squares/Regression

• Fixed effects

3) What is the role of the government in the Economy?

4) Equity-Efficiency Tradeoff

5) Externality Theory: What is an externality and solutions to externalities.

• Coase Thoerem

• Government Taxation/Subsidization vs. Government Regulation

• Internality vs.  Externality

6) Public Goods Theory

• What are Public Goods?

•  Optimal level of public goods vs. optimal level of private goods

• Free-rider problem

•  Government provision of Public Goods and Crowding out

7) Fiscal Federalism

• For the Federal, State, and Local governments: where do they get their tax revenues?  Where do they spend their tax revenues?

• Tiebout Model

• Optimal Fiscal Federalism: Be able to identify why a government intervention is taken at either the Federal, State, or local government

• Matching Grant vs.  Block Grant vs.  Conditional black Grant

8) Public Sector in Education

• Why is Government involved? Be able to clearly explain the potential rational for an education policy proposal.

– Externalities

– Credit Market Failures

– Redistribution

• How does the government intervene in the education market?

• Targeting in the Education Market; Should everything be universal?

• Peltzman (1973) model

•  School Vouchers

• Human Capital vs Screening model of education and government implications for both

• The Role of Government in Higher Education

• Matching Grant vs.  Block Grant vs.  Conditional black Grant

9)  Social Insuance Programs

• Know details about major social insurance programs. Why are they offered? Why doesn’t the private market provide a solution? etc.

• Risk-averse individuals

– Why do risk averse individuals want insurance?

– What is actuarially fair insurance?

– what does a risk averse individual’s utility function look like?

• Why does government get involved in insurance markets?  What are the market failures?  Be able to explain each of these and have examples

– Asymmetric informaiton

– Externalities

– Redistribution

– Paternalism

• Asymmetric information: Adverse Selection vs Moral Hazard

•  Consumption Smoothing-moral hazard tradeoff

• Some manifestations of moral hazard

•

10) Social Security - Know about the largest program in the United States

• Difference between a funded and unfunded public system

• Why would the government provide Social Security?

• What does the empirical evidence say about Social Security and Retirement? and about private savings?

11) Unemployment Insurance, Disability Insurance, and Workers’ Compensation - Know the details. Why provide these types of insurance?

• Benefits: consumption smoothing. Would individuals consumption smooth if the program did not exist? Is there crowding out now that the program exists?

•  Costs: moral hazard.

• What does the evidence say about how individuals behave differently now that the programs exist?

12) Medicaid and Medicare. What is the difference?

13) Income Support Programs

• Poverty:  What’s the difference between the Official Poverty Measure and the Supplemental Poverty Measure? Why the differences? What are the trends in Poverty?

• Inequality: What are the trends in inequality?

• What is the goal of transfer programs?  What’s the difference between transfer programs and social insurance programs?

• Endogenous Labor Supply Model. Do individuals work more or less if the government provides benefits?

• Whats the difference between a categorical, means-tested, universal, and in-kind program?

• Akerlof (1978): What’s the idea and what are the potential problems?

• Nickols and Zeckhauser (1982): What’s the idea and what are the potential problems?

• Know what TANF, SNAP, and SSI are for

• EITC. What is it?  How does it push people over the poverty line?

14) Taxation

• What is the largest revenue source for federal, state, and local governments?

• Refundable vs non-refundable tax credits

• Credits vs Deductions

• The Three Rules of Tax Incidence - Who really bears the the burden of a tax policy?

– Statutory vs Economic incidence

– Tax Burden

– Elasticity of Demand and Supply

• Determinants of Deadweight Loss.  How does DWL grow as you increase the tax?

• Ramsey Rule. What are the rules for optimal commodity taxes? Vertical Equity and optimality rules

• Optimal Income Taxes.

– With and without behavioral effects.

– Laffer Curve