Section A (30 Marks)

Please  answer  ALL  multiple-choice  questions  below.  You  are  required  to  provide  an explanation for each question and show workings. A correct answer without explanation will be marked zero. (5 Marks each)

Question 1.

Lin  Company  issued  common  stock for  proceeds  of $500,000  during  2017. The company paid dividends of $80,000 and issued a long-term note payable for $90,000 in exchange for equipment during the year. The company also purchased treasury stock that had a cost of $20,000. The financing section of the statement of cash flows will report net cash inflows of

A) $410,000.

B) $420,000.

C) $310,000.

D) $400,000.

Question 2.

Miya Company collected $18,200 in May of 2018 for 5 months of service which would take place from October of 2018 through February of 2019. The revenue reported from this transaction during 2018 would be

A) $0.

B) $7,280.

C) $10,920.

D) $18,200.

Question 3.

Allen Corporation purchased a one-year insurance policy in January 2018 for $49,500. The  insurance  policy  is  in effect from  March 2018 through  February 2019.  If the company neglects to make the proper year-end adjustment for the expired insurance A) Net income and assets will be understated by $41,250.

B) Net income and assets will be overstated by $41,250.

C) Net income and assets will be understated by $8,250.

D) Net income and assets will be overstated by $8,250

Question 4.

A company shows the following balances:

Sales Revenue        $2,500,000

Sales Returns and Allowances     450,000

Sales Discounts      50,000

Cost of Goods Sold 1,400,000

What is the gross profit rate?

A) 30%

B) 44%

C) 56%

D) 70%

Question 5.

At the beginning of the year,  LG Company had beginning inventory of $750,000. During the year, the company purchased goods costing $2,400,000. If LG Company reported ending inventory of $900,000 and sales of $3,750,000, the company’s cost of goods sold and gross profit rate must be

A) $1,500,000 and 66.7%.

B) $2,250,000 and 40%.

C) $1,500,000 and 40%.

D) $2,250,000 and 60%.

Question 6.

Equipment  was  purchased  for  $600,000.  Transaction  fee  charges  amounted  to $20,000 and there was a cost of $30,000 for building a foundation and installing the equipment. It is estimated that the equipment will have a $70,000 salvage value at the end of its 4-year useful life. Depreciation expense each year using the straight-line method will be

A) $150,000.

B) $110,000.

C) $132,500.

D) $145,000.

Section B (70 Marks)

Please answer ALL questions from Section B

Q1. (40 Marks)

On November 1, 2021, the balance sheet of NPC Company (a service business) was:

During November, the following transactions occurred:

Nov 2nd : Received £2,300 cash from customers for services performed in November. Nov 4th :  Paid £1,000 cash for salaries due to employees.  Of this amount, £600 was for November and £400 was for salaries payable from October.

Nov 10th :  Purchased store equipment on credit for £2,000.

Nov 11th :  Received £1,520 cash due from customers, paying outstanding amounts due.

Nov 15th :  Purchased supplies on credit for £1,800.

Nov 17th :  Paid creditors £1,500 of accounts payable.

Nov 20th :  Paid November rent of £680 in cash.

Nov 25th :  Paid £1,800 for salaries to employees for work done from November 9-25.

Nov 27th :  Performed services for customers and billed them for the fees of £1,000, to be paid in December.

Nov 28th :  Received £700 from customers for services to be provided in the future. Nov 29th : Paid £500 for various selling and administrative costs incurred during the month of November.

At the end of November, the NPC Company needed to make accruals (adjustments to the accounts), using the following information:

-     Depreciation for the month is £180.

-     Supplies on hand (unused) are valued at £3,420.  All other available supplies have been used up.

-     Of the unearned revenue at the beginning of the month, £1,100 has been earned in November.

-     Salaries due to employees for work done from November 25-30 equal £600.

a)  Prepare a worksheet showing the November transactions and the November accruals for NPC Company. (15 Marks)

b)  Prepare NPC Company’s income statement and retained earnings statement for November, and its balance sheet on November 30. (15 Marks)

c)  What would the earnings of the company be if a more realistic estimate of supplies on hand were £4,000? Show your working with calculation and   explanation. (10 Marks)

Q2. (30 Marks)

Below are the financial statements for ABC Inc. (all figures are in £):

Income Statement for the years ending 31/12/2021 & 31/21/2020

2021         2020

Revenues                                142,341     150,772

Cost of sales                             (52,654)    (56,710) 

Gross profit                                89,687          94,062

Operating expenses               (50,566)    (52,737) 

Profit before interest                  39,121        41,325

Interest income                                 500            1000

Interest expense                         (2000)       (2500) 

Profit before tax                          37,621        39,825

Tax expense                             (10,908)    (11,598) 

Profit for the year                     26,713       28,227

Balance sheet for 31/12/2021, 31/12/2020, & 31/12/2019

Balance sheet as at

Non-current assets

PPE

Intangible assets

Current assets

Inventory

Accounts receivable

Financial assets

Cash

Total assets

Non-current liabilities

Borrowing (loans due in 2028)

Lease payable

Current liabilities

Borrowing (loans due in 2020)

Lease payable

Provisions

Accounts payable

Tax payable

Unearned revenues

1137        2229        2307   5,265      10,671      10,912 

6

Turn over

Total liabilities                                                                  35,265     34,912 

Equity

Total liabilities and equity

232,054  260,280    205,340 

267,319   295,951     240,252

Required:

1) Calculate the following ratios for 2021 and 2020, showing detailed calculations as to how you arrive at each number. You may round up to three decimal places.

a. ROA

b. Gross profit margin

c. Accounts receivable turnover

d. Fixed assets turnover

e. Cash ratio

f. Debt-to-equity

g. Interest coverage ratio

(14 Marks = 7 x 2)

2) Using the financial statements and the ratios calculated above (and any other ratios you like to calculate), comparatively discuss the performance of ABC Inc. in 2021 relative to the previous year. (16 Marks)