Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

QBUS6320 Tutorial 5

Problem 1:

A firm is considering the launch of a new product. There are 2 uncertainties concerning the new product:

· Market share:  Based on the current information the directors of the firm believe

that P (high market share) = P (low market share) = 0.5.

· Product success: the current belief is that P (high success) = P (low success) = 0.5.

The firm may employ a market analyst to determine their market share and/or a scientist to help determine the success of the product.

1.  The analysts success rate (when predicting market share) is known to be: P (says high ●high) = 0.8 and P (says low ●low) = 0.7.

2.  The scientists success rate (when predicting product success) is known to be: P (says high ●high) = 0.8 and P (says low ●low) = 0.9.

The expected income under the different scenarios is given in the following table:

The firm can choose not to launch the new product and to keep selling their existing product which will have a risk free income of 60.

Consider the following questions:

(a) What is the value of perfect information?  (For each event separately and for both events together)

(b) What is the maximal fee the firm would be willing to pay the two experts?

(c) If you know that one expert has been hired already, will this fact affect the fee you are willing to pay the other expert?