1) State if the following statement is true, false, or uncertain: “Minimum Lot Zoning allows local governments to serve the community better (providing them with better services) and fosters       diverse communities as well.” Please, explain your answer. (5p)

Some local governments use MLZ to exclude people whose property tax contributions fall short on the costs the impose. Thus, by imposing MLZ, local governments are able to        provide better public services to its residents.

However, MLZ produces income (and racial) segregation.

2) Some housing programs in the US affect the demand for housing while others affect the supply. (15p)

2a) Public housing is an example of a program that affects the _supply_ of housing while vouchers programs affect the _demand_. (3p)

2b) State if the following statement is true, false or uncertain and explain. “Consider a market    where half of low-income families receive rental vouchers. If the supply of housing for low-       income families is perfectly elastic, those low income families who do not receive vouchers will face higher rents and, thus, will be worst off” . It may be easier to explain this question using a    “demand-supply” graph. (6p)

False/Uncertain. If the supply of housing for low-income families is perfectly elastic, then the supply curve is flat. As the demand shifts (because of vouchers), there are no price     effects. Thus, the rents paid by those low income families who do not receive vouchers     remains the same and they are not worst off.

2c) State if the following statement is true, false or uncertain and explain. “The increase of public housing programs would raise the abandonment rate of old dwellings” . It may be easier to explain this question using a “demand-supply” graph. (6p)

True. An increase of public housing increases the supply of low-income housing. As supply   shifts to the right, rents fall. As rents decrease, it may be the case that the maintenance costs of some old dwellings are higher than the revenue (rents). Thus, abandonment rates               increase.

3) Sinead commutes from her suburban residence to the city center. When asked her opinion of a proposed congestion tax of $5 per trip, she says, “Of course I oppose the congestion tax. It would make me worse off by $5 per trip. What do you think I am, stupid?” Critically appraise Sinead’s  statement. (5p)

Sinead is not considering that once she pays the congestion tax, she will benefit in two ways: her commuting opportunity costs will decrease (less time driving), and perhaps, her taxes    will decrease as well.

4) President Bush also has made homeownership an important goal of domestic housing policy,  especially as relates to long-standing disparities in homeownership rates between white and non- white households. On June 18, 2002, for example, President Bush released the following             statement: (10p)

“The goal is that everybody who wants to own a home has got a shot at doing so. The problem is we have what we call a homeownership gap in America. Three-quarters of Anglos own their       homes, and yet less than 50 percent of African Americans and Hispanics own homes. That           ownership gap signals that something might be wrong in the land of plenty. And we need to do    something about it. ”

President Bush, June 18, 2002. 1

4a) Do you think mortgage interest deductions will have a big effect in decreasing the homeownership rate gap between the white and non-white population? Explain. (5p)

Higher income families benefit the most in both nominal and relative terms from this tax.   Non-white families have lower income than white families. Thus, non-white families benefit less from this particular subsidy. It is reasonable to think, then, that this policy may not      help decreasing the homeownership gap.

4b) Propose a policy that may narrow the homeownership gap (100 words max.). (5p)

Be creative!

5) Economists use a) median sales, b) repeat sales, and c) hedonic prices to measure price tends in the Real Estate market. Explain how you would measure housing price changes over time using    each one of these measures. Please, be clear and concise. (10p)

5a) Median prices (2p): Record the median sales price of housing units in two points in time. Compute changes (absolute, relative terms).

5b) Repeat sales (3p): Record sales price of the same dwelling over time. Compute price changes, need to adjust for depreciation rate.

5c) Hedonic methods (5p): We need to estimate two hedonic pricing models in two points in time. The, we choose a representative unit and measure the price that both hedonic models predict for this particular unit. Finally, we compute the price differences.

6) City A and city B are two identical cities with a population of 6 million workers each. In both     cities, workers commute to the center of the city, and there are significant congestion problems.      City A imposes a “downtown-parking tax” . What are the effects of this tax on intercity migration? Please use the model in the graph below to explain your answer. Be clear and concise. (10p)

Utility

per

worker

($)

Utility in city A shifts up. People in A have temporarily higher        utility than residents in B. Thus,   people in B migrate to A until the percapita utility is the same in      both cities (locational                    equilibrium). At the end, city A    grows at the expense of city B,     and percapita utility levels in both cities increase.

6M

Population

7) An analyst has data on home sales in the LA area and in North Dakota. He computes the      median sales price in each area. The median home in the LA area sold for $350K while the      median home in North Dakota sold for $100K. He concludes that “a home’s value in LA is 3.5 times higher than a comparable home in North Dakota” . Please, state if his conclusion is true,  false, or uncertain. Explain. (5p)

His conclusion is false/uncertain because the median home’s characteristics of the LA median home may be way too different than those of the ND median home.

8) Provide and explain three reasons why firms decide to cluster. (10p)

     Share intermediate inputs

     Share a pool of workers

     Knowledge spillovers / Firm interaction

     Better skill matches. [Workers are attracted to cities for other reasons (for example,

social opportunities). Firms are also attracted because it may be easier to find workers]

9) Consider a country with two regions that are separated by a mountain range. Initially, there are no cities in the country. Suppose that a tunnel is bored through the mountain, decreasing travel     costs between the two regions. Under what conditions will the tunnel cause the development of   trading cities? Be specific. (10p)

     Trade should be beneficial:

i.    Differences in productivity among these regions

ii.   Transportation costs small enough

     Returns to scale in transportation

i.    Transportation firms use indivisible inputs

ii.   Transportation firms use specialized labor