Part 1 – Multiple Choice

Question 1

Which of the following market models results in the highest price assuming a fixed number of firms with identical costs and a given demand curve?

(A)  Cournot.

(B)  Monopoly.

(C)  Stackelberg.

(D) The price is the same in all three models.

Question 2

Assuming a homogeneous product, the Bertrand equilibrium price is:

(A)  Independent of the number of firms.

(B)  Equal to the monopoly price.

(C)  Independent of the firm's marginal costs.

(D)  Equal to the Cournot equilibrium price.

Question 3

The figure above shows the best response (reaction) functions for two pizza shops in a small isolated town. The Cournot equilibrium is at point:

(A)  A.

(B)  B.

(C)  C.

(D)  D.

Question 4

A cartel is a group of firms that attempts to:

(A)  Increase consumer surplus.

(B)  Maximize joint revenue.

(C)  Behave independently.

(D)  Maximize joint profit.

Question 5

Suppose two Cournot duopolist firms operate at zero marginal cost. The market demand is p = a − bQ. Firm 1's best-response function is :

(A)  q1 = a / b.

(B)  q1 = (a − 2bq2 ) / 2b.

(C)  q1 = a / 2b.

(D)  q1 =  (a − bq2 ) / 2b.

Question 6

In comparing the Cournot equilibrium with the competitive equilibrium :

(A)  Both profit and output level are higher in Cournot.

(B)  Both profit and output level are higher in the competitive equilibrium.

(C)  Profit is higher, and output level is lower in the competitive equilibrium.

(D)  Profit is higher, and output level is lower in Cournot.

Question 7

In the Stackelberg model, there is an advantage :

(A)  To waiting until your competitor has committed herself to a particular output level before deciding on your output level.

(B)  To being the first competitor to commit to an output level.

(C)  To the firm with a dominant strategy.

(D) To producing an output level which is identical to a monopolist’s output level.

Question 8

Relative to the Nash equilibrium in the Cournot model, the Nash equilibrium in the Bertrand model with homogeneous products :

(A)  Results in the same output but a higher price.

(B)  Results in the same output but a lower price.

(C)  Results in a larger output at a lower price.

(D)  Results in a smaller output at a higher price.

(E)  Any of the above may result.

Question 9

Refer to Scenario A. What will be the price of this new drink in the long run if the industry is a Cournot duopoly?

(A)  $3.

(B)  $9.

(C)  $12.

(D)  $13.50.

(E)  None of the above.

Question 10

Refer to Scenario A.   What will be the price of this new drink in the long run if the industry is a Stackelberg duopoly?

(A)  $3.

(B)  $9.

(C)  $12.

(D)  $13.50.

(E)  None of the above.

Question 11

Refer to Scenario A. What will be the price of this new drink in the long run if the industry is a Bertrand duopoly?

(A)  $3.

(B)  $9.

(C)  $12.

(D)  $13.50.

(E)  None of the above.