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FINS5516 International Corporate Finance

Term T2 2022

Week 1 Reading Guide & Homework Questions

Chapters 1, 3: Multinational Financial Management, International Monetary Systems

Week 1 Readings (Shapiro, 11E)

Chapter 1  Introduction: Multinational Corporations and Financial Management

1.1 The Rise of the Multinational Corporation

1.2 The Internationalization of Business and Finance

Appendix 1A: The Origins and Consequences of International Trade

Chapter 3  The International Monetary System

3.1 Alternative Exchange Rate Systems

3.2 A Brief History of the International Monetary System - only content covered in lecture

3.3 The European Monetary System and Monetary Union - only content covered in lecture

3.4 Emerging Market Currency Crises - only content covered in lecture

Note: only content covered in lecture does not implyyou can skip these parts of the book  it means you only have to know the concepts and theories explained in the lectures.

Homework Questions

Chapter 1:

Conceptual Question 1.1, 1.2, 1.7, 1.10

Appendix 1A: Question A.2

Chapter 3:

Conceptual Questions 3.1, 3.5, 3.7

Problems 3.1, 3.2

For Week 1 Homework Submission:

•   To get the full credit, you would need to cover at least 5 out of the 10 practice questions above and show sufficient efforts in the questions you attempt.

•   Week 1 homework submission is due on 9th June at 11:55 PM. Later submission will not be accepted.

CHAPTER 1 QUESTIONS

1.a. What are the various categories of multinational firms?

b.    What is the motivation for international expansion of firms within each category?

2.a. How does foreign competition limit the prices that domestic companies can charge and the wages and benefits that workers can demand?

b.    What political  solutions  can help  companies  and unions  avoid the  limitations  imposed by  foreign competition?

c.    Who pays for these political solutions? Explain.

7.    A memorandum by Labor Secretary Robert Reich to President Clinton suggests that the government penalize U.S. companies that invest overseas rather than at home. According to Reich, this kind of investment hurts exports and destroys well-paying jobs. Comment on this argument.

10.  In what ways do financial markets grade government economic policies?

APPENDIX 1A QUESTIONS

3.    Given the resources available to them, countries A and B can produce the following combinations of steel and corn.

Country A

Country B

Steel (tons)

Corn (bushels)

Steel (tons)

Corn (bushels)

36

0

54

0

30

3

45

9

24

6

36

18

18

9

27

27

15

12

18

36

6

15

9

45

0

18

0

54

a.    Do you expect trade to take place between countries A and B? Why?

b.    Which country will export steel? Which will export corn? Explain.

CHAPTER 3 Conceptual QUESTIONS

1. a. What are the five basic mechanisms for establishing exchange rates?

b.    How does each work?

c.    What costs and benefits are associated with each mechanism?

d.    Have exchange rate movements under the current system of managed floating been excessive? Explain.

5.    The experiences of fixed exchange-rate systems and target-zone arrangements have not been entirely satisfactory.

a.    What lessons can economists draw from the breakdown of the Bretton Woods system?

b.    What lessons can economists draw from the  exchange rate experiences of the European Monetary System?

7.    Historically, Spain has had high inflation and has seen its peseta continuously depreciate. In  1989, though, Spain joined the EMS and pegged the peseta to the DM. According to a Spanish banker, EMS membership means that "the government has less capability to manage the currency but, on the other hand, the people are more trusting of the currency for that reason."

a.    What underlies the peseta's historical weakness?

b.    Comment on the banker's statement.

c.    What are the likely consequences of EMS membership on the Spanish public's willingness to save and invest?

CHAPTER 3 QUESTIONS

1.    Why has speculation failed to smooth exchange rate movements?

2.    Is a floating-rate system more inflationary than a fixed-rate system? Explain.