Section A

Answer ALL questions. This section carries 40 marks.

Questions A1–A20: select either A, B, C or D as your answer.

Question A1

The signalling function of prices :                                                                   [ 1 ]

A    provides information to producers and consumers about changing

market conditions

B    informs consumers to increase their demand when prices rise.             C    gives information to firms to leave the market when average costs rise. D    tell businesses to lower their prices when there is excess demand.

Question A2

Relative poverty is best described as:

A    a fall in income over time.

B    a level of household income which is below a certain percentage of

median income.

C    a level of household income that means the household is unable to

save.

D    a level of household income that is below the necessary level to

maintain a basic standard of living.

Question A3

An indirect tax is a tax:

A    that is typically used to encourage the consumption of a good. B    that is always progressive in nature.

C    that would usually be used if the government wanted to redistribute

income more equally.

D    applied to goods and services.

Question A4

The cross price elasticity of demand for two products which are near complements for each other will be :

A    high and positive.

B    low and negative.

C    high and negative.

D    low and positive.

Question A5

Government intervention is typically considered desirable if:

A    it leads to fall in the price of all goods and services.

B    it leads to fall in the profits of firms in perfect competition.

C    it leads to a reduction in the consumption of demerit goods.

D    it leads to an increase in the production of all private goods and

services.

Question A6

Ceteris paribus (all other things being equal), if inflation in an economy           [ 1 ]

increases from 2% to 4% it can be concluded that:

A    the prices of all goods and services have doubled.

B    there has been fall in the real value of debt.

C    there has been a rise in the purchasing power of money.

D    tax rates are falling.

Question A7

The table below shows the private and external costs for four products.

Which product, A, B, C or D, has a market price which takes the most

account of negative externalities?

A

B

C

D

A

B

C

D

Question A8

The table below shows the index value of an economy’s rate of

unemployment over a 4 year period, where 2019 is the base year.

It can be concluded from the data that:

A    living standards fell overall between 2017 and 2020.

B    unemployment fell by 2% between 2018 and 2019.

C    between 2019 and 2020, the economy suffered from structural

unemployment.

D    economic growth occurred at its fastest rate between 2017 and 2018.

The diagram below shows the demand and supply curves for a good, where     [ 1 ]

X is the initial equilibrium.

Following a decrease in the price of a substitute good, and a decrease in the wages for workers in the production of the good, what would be the new     equilibrium point?

A

B

C

D

A

B

C

D

Ceteris paribus (all other things being equal), an increase in investment in       [ 1 ]

an economy is most likely to lead to an increase in :

A    inflation.

B    unemployment.

C    the exchange rate.

D    the budget surplus.

Question A11

A profit-maximising monopolist is most likely to operate where :                    [ 1 ]

A    economies of scale have been maximised.

B    marginal revenue equals marginal cost.

C    average cost is greater than average revenue.

D    marginal revenue is zero.

Question A12

The diagram below shows the aggregate demand curves and long-run              [ 1 ]

aggregate supply curve for a country.

The shift in aggregate demand from AD1 to AD2, could have been caused by an increase in :

A    business confidence.

B    the budget deficit.

C    imports.

D    consumption.

Which one of the following statements about the distribution of income must     [ 1 ]

be correct?

A    ‘The distribution of income is fair’ is a normative statement

B    An unequal distribution of income is fair

C    The distribution of income in a country can be measured by life

expectancy

D    The distribution of income is fair when everyone has the same wealth

A positive output gap necessarily means that the economy is most likely:       [ 1 ]

A    experiencing high levels of unemployment.

B    suffering from a falling rate of economic growth.

C    experiencing inflationary pressure.

D    reducing its sales of exports.

Question A15

The free market equilibrium price for a demerit good is £20 per unit. At            [ 1 ]

present, the government does not intervene in the market for this good. The government is most likely to reduce the market failure associated with this demerit good if it:

A    does nothing.

B    imposes a maximum price above £20 per unit.

C    offers a subsidy to the producer.

D    sets a minimum price of £30 per unit.

Question A16

The table below shows changes in macroeconomic indicators for an                  [ 1 ]

economy.

During a time of falling unemployment, labour productivity has increased   whilst at the same time income per head has risen. All other things being  equal, which combination, A, B, C or D, is most likely to result from these changes?

A

B

C

D

A

B

C

D

Question A17

In the short run :                                                                                          [ 1 ]

A    firms will experience rising average fixed costs as output increases. B    a minimum of one factor of production is fixed.

C    firms only objective will be revenue maximisation.

D    firms can enjoy economies of scale.

Question A18

The UK economy is most likely to be in the recession phase of the economic cycle when there is a rise in

A    exports.

B    inflation.

C    consumer confidence.

D    the saving ratio.

Question A19

A product has a price elasticity of demand of -0.8. If its price increases from £200.00 to £250.00, quantity demanded will :

A     decrease by 20%.

B     decrease by 40%.

C     increase by 20%.

D     be unchanged.

Question A20

The diagram below shows an economy operating on its production possibility    [ 1 ]

frontier at point X.

Capital

Goods

Consumer Goods

All other things being equal, which one of the following is most likely to move the economy from point X to point Y? An increase in :

A    economic growth in other countries

B    unemployment

C    investment.

D    inflation.

Question A21

UK government borrowing hits highest December level on record

UK  government  borrowing  hit  its  highest  December  level  on  record  as spending rapidly increased in response to the coronavirus pandemic alongside with a sharp drop in tax receipts.

The Office for National Statistics said borrowing hit £34.1bn last month, about £28bn more than the same month a year ago.

The increase took the government’s budget deficit to nearly £271bn for the first nine months of the financial year, a rise of more than £212bn compared with the same period last year.

The Office for Budget Responsibility (OBR), the independent forecasting unit, has estimated borrowing will hit £394bn by the end of the financial year in March.

The  latest  rise  in  borrowing  comes  as  government  spending  increased  in response to the second wave of the pandemic. The bill for coronavirus job support schemes in December was £10bn. There was also a bill of £9bn for vaccines, testing and Personal Protection Equipment (PPE). Total spending was £86bn.

(a)    Define the term “budget deficit” .

(b)    With the aid of a diagram, illustrate and explain the effect that a larger

budget deficit might have on the UK economy.

(c)    Analyse ONE possible reason why current economic conditions might

lead to a net outflow of money for the UK government.

(d)    Analyse ONE way that GDP per capita may be considered to be a poor

measure of living standards in an economy.

Questions A22

Iron ore price falls as Chinese steel production slows

Iron ore prices fell last week after data showed five straight weeks of lower production by Chinese steel factories, which make more steel than the rest of the world combined.

Iron ore – a primary component of steel - hit its highest level since September 2011 earlier in January. However, it has been reported that production rates at 163 steel factories across China have fallen for five straight weeks.

The fluctuation of iron ore prices is predominantly influenced by demand from China, the world’s largest producer of steel.

(b)    With the aid of a demand and supply diagram and the information in         [ 3 ]

the article, explain ONE reason why the global price of iron ore has fallen.

(c)    Analyse ONE way in which falling iron ore prices might affect Chinese        [ 3 ] steel manufacturers.

(d)    Estimate the possible value of the price elasticity of demand for iron ore    [ 3 ] analyse ONE reason for your estimate.

Section B

Answer 2 questions. This section carries 60 marks.

•        You must answer 2 complete questions.

•        Each question has two parts, (a) and (b).  Both parts must be answered for each of the questions you choose.

•        You must answer one question from Section B Part One (Micro Economics) and one question from Section B Part Two (Macro Economics).

•        For all questions, you may use diagrams to help illustrate your answer.

Part One (Micro Economics)

Question B1

(a)   Explain the primary characteristics of a monopoly and, using a diagram,

analyse the long run equilibrium of a monopoly firm.

(b)   In the UK, the Competition and Markets Authority claim that

“competition is good for consumers and businesses. It means that           people get better products at lower prices, and it helps ensure the most   consumer-focused and innovative businesses are the ones that succeed. ”

Evaluate the view that the closer markets are to perfect competition the better it will always be for consumers and firms alike.

Question B2

(a)   Analyse, with the use of relevant examples, the economic concept of           [10]

market failure and analyse the features of private goods.

(b)   In Germany, the winnings from sports betting and gambling are charged     [20]

at 5% of winnings.

Evaluate the effectiveness of different economic policies that could be   used to reduce the consumption of demerit goods and services, such as gambling.

Question B3

(a)   Using real world examples, explain the different types of merger that are     [10]

possible within markets and explore the primary advantages to

consumers of merger and takeover activity.

(b)   Evaluate the view that mergers and takeovers are always motivated by       [20]

the desire of firms to maximise revenue.

Question B4

(a)   Analyse TWO different types of unemployment in an economy and

explain the concept of the natural rate of unemployment.

(b)   Evaluate the effectiveness of fiscal policy in reducing the level of

unemployment in an economy.

Question B5

(a)   Analyse the primary causes of inflation in an economy and briefly

explain the pattern of inflation in the UK in recent years.

(b)   Evaluate the view that rising inflation in an economy is more harmful

than falling economic growth.

Question B6

(a)   Explain the difference between consumption, saving and investment and

analyse TWO factors that are likely to cause a fall in investment in an economy.

(b)   Evaluate the view that the consequences on an economy of a significant

rise in saving in an economy are more significant than a fall in investment.