1. Show why liquidity constraints may be binding for some households but not for others. In practice which types of households face binding liquidity constraints?

2. Why might financial  literacy arise endogenously with financial choices? How  can  instrumental  variable  strategies  be  used  to  control  for  this endogeneity problem?

3. Provide  examples  of  simple  ‘rule  of  thumb’  suggested  in  the  recent literature. How large are the utility losses resulting from consumers using rules of thumb in financial decisions?

4. What are the implications of consumer ‘learning’ in financial markets for the rationality of consumer choices?

5. Why do ‘nudges’ affect consumer choices? Discuss the advantages and disadvantages of using nudges to govern consumer behaviour.

6. Using  examples from  the  mortgage  market,  discuss the  challenges  in measuring consumer inertia in mortgage choices.

7. How important are social and economic institutions, such as trust and insurance, for the decision to hold stocks?

8. What does the literature on the psychology of investor behaviour reveal about biases and mistakes in trading patterns?

SAMPLE PAPER 2

1. Why  is  consumption  ‘hump-shaped’  over  the  life-cycle.  Explain  with reference to models of liquidity constraints and precautionary saving.

2.  How should financial literacy be measured? Discuss the evidence for the roles  of  basic  and  advanced  financial  literacy  in  determining  financial choices.

3.  How do ‘rule of thumb’ for financial decisions differ from optimal rules? Are the costs of adopting rules of thumb instead of optimal rules large in practice?

4.  Using examples from the credit card literature, discuss how researchers have measured learning in consumer behaviour.

5. Why   might  ‘nudges’   have   unintended   consequences  for  consumer outcomes?

6.  Describe how richer financial data on mortgage choices allows researchers to obtain better estimates of consumer inertia in mortgage refinancing.

7. Why do so few consumers hold stocks?

8.  Describe the main fallacies in individual investor behaviour identified in prior studies. What are the costs of sub-optimal investing in practice?