Part A - 60 points   Each question in this part is a True, False, or Uncertain question. For each question you must answer whether the statement in italics is True, False, or Uncertain, and justify your response. Statements made not in italics should be taken as fact/assumptions. Each question in this part is worth a maximum of 10 points.

1. A 2008 paper by Jensen and Miller in the American Economic Review found evidence of the existence of Giffen Goods (goods which break the Law of Demand) in rice in Hunan and wheat in Gansu.

Goods which are inferior goods and for which the substitution effect dominates the income effect, will break the Law of Demand.

2.  Firms which are trying to maximise profit could instead try to maximise Producer Surplus, since Profit = Producer Surplus.

3. The current Australian government has proposed increasing university fees for in- ternational students in economics from $5,000 per course to $7,000 per course.  [As far as I’m aware, this is not actually being considered.]  Past modelling suggests that the price-elasticity of demand for university study is approximately C = 0 · 2.

The government should expect a fall in enrolments in economics due to this price change of approximately 20%.

4. In late 2020 the Indian government introduced a series of laws  (the Farm Bills) which, among other things, removed a guaranteed minimum price for grain.  Prior to this policy, the government would buy any amount of grain at the minimum support price.  For the purposes of this question, assume that is the only effect of this policy. Assume the market for grain is perfectly competitive.

While this policy change (removing the guaranteed minimum price) will reduce grain- farmer profits in the short-run, in the long-run firm profit will be pushed back up to a normal level.

5. Your local town elections are about to held. Your friends Amy and Xu are debating whether they should bother voting. Xu argues you all should vote as this gives you a say in how your community is run, and that voting is free anyway.  Amy argues you should not vote, as you will need to wait in line, and the chance of your vote being the deciding factor is negligible.

Amy is correct, and you all should not vote in the election.

6.  Firms in a monopolistically competitive industry have price-setting power,  so  are able to make positive profit in the long-run.

Part B - 50 points   Each question in this part is worth 25 points in total. Each question contains multiple sub-questions. As always, you must answer all questions to the best of your ability, and justify all responses.

1. The European Union decides that, in order to reduce greenhouse emissions, it wants to increase the number of electric vehicles (EV) in use.

Suppose the market equilibrium price in the EV market is $30,000 per car, and that at this price, 10 million cars are sold each year.

The government has determined that each EV sold will save $10,000 worth of CO2 pollution.  It is considering three policies to try to internalise this externality:  a subsidy on EV’s, a price floor on EV’s, and a price ceiling on EV’s.  Assume that demand and supply are neither perfectly elastic, nor perfectly inelastic.

a) Draw a demand-supply diagram showing the market equilibrium outcome prior to government intervention.

b) Determine whether or not the socially optimal number of EV’s sold can be achieved through the use of an appropriate subsidy.  If this increase can be achieved, perform a qualitative Welfare Analysis on the introduction of the subsidy. If this increase cannot be achieved, argue carefully why not.

c) Determine whether or not the socially optimal number of EV’s sold can be achieved by setting an appropriate price floor. If this increase can be achieved, perform a qualitative Welfare Analysis on the introduction of the price floor. If this increase cannot be achieved, argue carefully why not.

d) Determine whether or not the socially optimal number of EV’s sold can be achieved by setting an appropriate price ceiling. If this increase can be achieved, perform a qualitative Welfare Analysis on the introduction of the price ceiling. If this increase cannot be achieved, argue carefully why not.

e) Assess whether using Coase-style negotiation would be an effective method for internalising this externality.

[Recall:  A qualitative Welfare Analysis, as in parts (b), (c), and (d), requires you to find the new Consumer Surplus, Producer Surplus, Government Tax Receipts, External Surplus, Total Surplus, and any Deadweight Loss relative to the social optimum.]