1.    A simple asset-markets model of exchange-rate determination combines the foreign-exchange market (in- terest parity) with the money market, assuming prices are sticky in the short run. In this model, an exoge- nous increase in the expected future spot rate leads to

(a)   a proportional increase in the domestic money supply.

(b)   a proportional increase in the foreign money supply.

(c)    an increase in the interest rate.

(d)   permanent disequilibrium in the foreign exchange market. (e)   a proportional increase in the current spot rate.

2.    A simple asset-markets-only model of exchange-rate determination combines the foreign-exchange market (interest parity) with the money market, assuming prices are sticky in the short run. In this model, a rise in domestic real income rate causes

(a)   the foreign currency to appreciate.

(b)   foreign output to rise.

(c)    domestic interest rate to fall.

(d)   a and c

(e)   the domestic currency to appreciate.

3.    A simple asset-markets-only model of exchange-rate determination combines the foreign-exchange market (interest parity) with the money market, assuming prices are sticky in the short run.  In this model, a temporary increase in the foreign real money supply causes

(a)   the domestic currency to appreciate

(b)   the domestic currency to depreciate

(c)   the foreign nominal money demand to fall

(d)   the domestic interest rate to decrease

(e)   none of the other answers.

4.    In asset markets, self-fulfilling prophecies arise because

(a)   expectations are rational.

(b)   a asset’s price responds to its expected future value.

(c)    central banks act to fulfill market expectations.

(d)   animal spirits are pervasive.

(e)   politicians control the prices in asset markets.

5.    A simple asset-markets-only model of exchange-rate determination combines the foreign-exchange market (interest parity) with the money market, assuming prices are sticky in the short run. In the short run, we expect a one-time, permanent increase in the foreign money supply to

(a)   lower the foreign interest rate.

(b)   raise the foreign price level proportionately.

(c)   lower the domestic price level proportionately.

(d)   raise foreign real GDP proportionately.

(e)   lower foreign real GDP proportionately.

6.    Consider our basic Classical model of price determination. A one-time, permanent increase in the level of the money supply

(a)   lowers real money demand.

(b)   lowers real money demand.

(c)   increases the price level proportionally.

(d)   lowers the real money supply proportionally.

(e)   All of these responses are true.

7.    Consider our basic Classical model of price determination. A one-time, permanent increase in the level of the money supply

(a)   raises the price level.

(b)   lowers the nominal interest rate.

(c)   lowers real money demand.

(d)   lowers the real money supply.

(e)   All of these responses are true.

8.    Consider our basic Classical model of price determination. A one-time, permanent increase in the level of real income A rise in the level of real income

(a)   raises the nominal interest rate.

(b)   lowers real money demand.

(c)   lowers the real money supply.

(d)   All of these responses are true.

(e)   lowers the price level.

9.    The Big Mac Standard constructs a fairly standardized market basket for PPP comparisons, and the basic ingredients are standardized and internationally traded.  The result of international comparisons on this standard is

(a)   clear evidence in favor of absolute PPP.

(b)   clear evidence against absolute PPP.

(c)    clear evidence in favor of long-run PPP.

(d)   clear evidence in favor of relative PPP.

(e)   none of these responses are correct

10.  Under the long-run neutrality of money, doubling the money supply will eventually lead to a doubling of

(a)   the nominal interest rate.

(b)   real GDP.

(c)   real GNP.

(d)   the real wage.

(e)   all nominal stock variables.

11.  Which is the oldest central bank?

(a)   Bank of Japan

(b)   European Central Bank

(c)    Bank of England

(d)   Federal Reserve

(e)   none of these; all were established simultaneously.

12.  The flexprice monetary approach to flexible exchange rate determination predicts that an increase in ex-

pected domestic inflation causes

(a)   the domestic currency to appreciate

(b)   no change in the spot rate.

(c)    a one period lagged effect on domestic prices.

(d)   the domestic currency to depreciate. (e)   none of the other responses

13.  According to the flexprice monetary approach to floating exchange rates, an announcement of a future increase in the level of the money supply causes all the following except

(a)   an increase in expected price level.

(b)   an increase in nominal interest rates.

(c)    a decrease in real balances.

(d)   an appreciation of the domestic currency.

(e)   a decrease in money demand.

14.  Which of the following characterize PPP between the US and Canada over the last half century?

(a)   Because of their geographical proximity, PPP holds closely and continuously.               (b)   Despite their geographical proximity, we see large and sustained deviations from PPP. (c)   PPP holds pretty well in the short run, but fails as a long-run proposition.

(d)   PPP fails because the real exchange rate shows continual appreciation over the decades. (e)   PPP fails because the real exchange rate shows continual depreciation over the decades.

15.  Under the long-run neutrality of money, doubling the money supply will eventually lead to a doubling of

(a)   all of these answers are correct.

(b)   the nominal wage.

(c)   the price level.

(d)   nominal GDP.

(e)   the nominal exchange rate.

16.  Suppose a Big Mac costs USD 5.00 or CHF 6.50. If 1 CHF buys 1 USD, then the USD is overvalued relative

to the CHF by

(a)   30 percent.

(b)   -23 percent.

(c)    77 percent.

(d)   130 percent.

(e)   not computable from this information.

17.  According to the flexprice monetary approach to floating exchange rates, if a country has a high interest rate, then

(a)   its assets will attract foreign investors and appreciate the domestic currency.

(b)   assets denominated in that currency must offer a high risk premium.

(c)    assets denominated in that currency must offer a low risk premium.

(d)   none of the other responses

(e)   investors expect its currency to lose value in the future.

18.  The flexprice monetary approach to flexible exchange rates predicts that a one-time, permanent increase in the foreign money supply to

(a)   raise the foreign price level proportionately.

(b)   lower the domestic price level proportionately.

(c)   raise foreign real GDP proportionately.

(d)   lower foreign real GDP proportionately.

(e)   lower the foreign interest rate.

19.  The current Chair of the Board of Governors of the Federal Reserve System is

(a)   Janet Yellen.

(b)   Ben Bernanke.

(c)   Jerome Powell.

(d)   Alan Greenspan.

(e)   Paul Volcker

20.  We define the money supply (M1) as (a)   currency in circulation.                   (b)   reserves.

(c)    checkable deposits.

(d)   currency in circulation plus checkable deposits. (e)   currency in circulation plus reserves.

21.  In the US, the ¡em¿monetary authority¡/em¿ is the

(a)   Federal Reserve System.

(b)   President of the United States.

(c)   US Congress.

(d)   Department of the Treasury.

(e)   Bureau of Economic Analysis.

22.  The idea that people look ahead to the future, using all available information, best describes the

(a)   Keynesian revolution.

(b)   monetarist theory.

(c)   rational expectation hypothesis.

(d)   neoclassical approach. (e)   empirical approach.

23.  Under the long-run neutrality of money, doubling the money supply will eventually lead to a doubling of

(a)   none of the other answers are correct.

(b)   the real wage.

(c)   the real exchange rate.

(d)   real GDP.

(e)   the nominal interest rate.

24.  The flexprice monetary approach to flexible exchange rate determination predicts that a one-time perma- nent decline in the domestic money supply causes the price level to

(a)   eventually fall, increasing the interest rate.

(b)   fall right away, leaving the interest rate constant

(c)   fall right away, causing a reduction in the interest rate.

(d)   fall right away, causing an increase in the interest rate. (e)   eventually fall, leaving the interest rate constant

25.  If money is neutral in the long run, then a one-time, permanent increase in the money supply should eventually

(a)   raise the price level proportionately.

(b)   raise the exchange rate proportionately.

(c)   All of these responses are true.

(d)   raise the nominal wage proportionately.

(e)   leave real GDP unchanged.

26.  Very long-run data for the UK and US                     (a)   provide no support for long-run PPP.                  (b)   provide clear evidence of continual relative PPP.

(c)   provide clear evidence of continual absolute PPP.

(d)   provide substantial support for relative PPP, but only after 1973. (e)   provide some support for long-run PPP.

27.  Absolute purchasing-power parity

(a)   cannot be expected to hold among real consumer price indexes.

(b)   can be expected to hold continuously among real consumer price indexes.

(c)   is more general than relative purchasing-power parity.

(d)   provides a good fit to short-run real-world data (e)   provides a good fit to long-run real-world data

28.  In the long run, we expect a one-time, permanent increase in the foreign money supply to

(a)   lower the domestic price level proportionately.

(b)   raise foreign real GDP proportionately.

(c)   lower foreign real GDP proportionately.

(d)   raise the foreign price level proportionately.

(e)   lower the foreign interest rate.

29.  Under relative purchasing power parity, at given real incomes, if the inflation rate is the same in the US and the EU,

(a)   the EUR-USD exchange rate will be unity.

(b)   the USD will depreciate against the EUR.

(c)   the EUR will depreciate against the USD.

(d)   the EUR-USD exchange rate between the US will remain unchanged. (e)   the spot rate will undergo long swings.

30.  We define the monetary base as (a)   currency in circulation.           (b)   reserves.

(c)    checkable deposits.

(d)   currency in circulation plus checkable deposits. (e)   currency in circulation plus reserves.

31.  The money supply (M1) is

(a)   bigger than the monetary base.

(b)   directly controlled by the monetary authority.

(c)   the same as the monetary base.

(d)   smaller than the monetary base.

(e)   unrelated to the monetary base.

32.  Which of the following characterize the early 1990s in Zaire (now Democratic Republic of the Congo)?

(a)   Low inflation, slow money growth, and slow depreciation of Zaire’s currency.

(b)   Low inflation, slow money growth, but rapid depreciation of Zaire’s currency.

(c)   High inflation, high money growth, but slow depreciation of Zaire’s currency.

(d)   High inflation, high money growth, and rapid depreciation of Zaire’s currency.

(e)   None of the other responses.

33.  If we look at compare exchange-rate depreciation and inflation differentials over the long-run

(a)   theory predicts they will be uncorrelated, and the data support this.

(b)   theory predicts they will be correlated, but the data do not support this.

(c)   theory predicts they will be correlated, and the data support this.

(d)   theory predicts they will be uncorrelated, but the data do not support this.

(e)   makes no prediction, but they are correlated in the data.

34.  The rational expectations hypothesis proposes that agents

(a)   All of these answers are correct.

(b)   base their expectations on an economic model.

(c)    do not make any systematic errors.

(d)   respond differently to permanent and temporary shocks.

(e)   do not face computational limitations when forming their expectations.

35.  The flexprice monetary approach to flexible exchange rates predicts that a one-time, permanent increase in the money supply will

(a)   raise the price level proportionately.

(b)   raise real GDP proportionately.

(c)   lower real GDP proportionately.

(d)   raise the interest rate proportionately.

(e)   lower the interest rate.

36.  The long-run neutrality of money is the idea that

(a)   all nominal flow variables move proportionally to the money supply.

(b)   all nominal stock variables move proportionally to the money supply.

(c)    all real stock variables move proportionally to the money supply.

(d)   all real flow variables move proportionally to the money supply.

(e)   the economy is completely unaffected by the money supply in the long run.

37.  Using the Big Mac to construct a price index, we find that deviations from absolute purchasing power parity

(a)   are sometimes large but are quickly reversed.

(b)   are usually small but can be persistent.

(c)    are small and are quickly reversed.

(d)   are often large and persistent.

(e)   are rare.

38.  Consider our simple flexprice monetary approach model of flexible exchange rates. A one-time, permanent, unanticipated increase in the level of the money supply causes a long-run

(a)   increase in nominal interest rates.

(b)   decrease in real balances.

(c)   increase in price level.

(d)   decrease in money demand.

(e)   appreciation of the domestic currency.

39.  Consider our simple flexprice monetary approach model of flexible exchange rates.  When the domestic interest rate increases,

(a)   foreign money demand falls and foreign output falls.

(b)   foreign money demand falls and foreign output rises.

(c)    domestic money demand falls and domestic output falls.

(d)   domestic money demand falls and the domestic currency appreciates.

(e)   domestic money demand falls and the domestic currency depreciates.

40.  The Balassa-Samuelson critique of purchasing-power parity focuses on            (a)   the inclusion in national price indices of both traded and non-traded goods. (b)   shifts in relative prices.

(c)    sectorally asymmetric productivity change.

(d)   all of these responses are correct.

(e)   differential income growth.