This is a collection of various types of questions covering topics that will be included on the midterm. This is not an exhaustive list of questions, just somewhere to get you started.        Remember that PASS is a complement to your tutorials and lectures, not a substitute.

1.   Dan has a utility function (1, 2) = /4/4which represents his preferences for         future and current consumption. His income in period 1 (1) is $7,000 and period 2 (2) is $12,000. Assume there is no inflation from one period to the next.

a)   What will be Dan’s consumption in each period given an interest rate 8%?

b)   How does Dan’s consumption change if the interest rate drops to 4%?

c)   Is Dan a borrower or a lender?

d)   Draw a graph with both budget lines and show whether Dan is a borrower or a lender. Label the graph properly.

2.   Suppose you’re a professional athlete and you’re expecting to earn M2 this year.             However, if you get injured, you will earn M1 instead. The probability of getting injured  is , and the cost of $1 insured is . Your consumption will be C1 if there is an accident and C2 if there is no accident. Your utility function is (1, 2) = ln(1) +

ln (2).

a)   If k is the amount of insurance purchased, determine the state contingent budget constraint.

b)   Determine your optimal C1 and C2.

c)   Suppose the probability of you having an accident is 6%, the cost of $1 insured is 0.09.  Also, M2 is $200,000, and M1 is 120,000. What are the optimal C1 and C2? Is this a fair insurance?

d)   How does your decision to purchase insurance change if the cost of $1 insured falls to 0.06?

3.   Suppose there are two individuals, Amy and Bob, in a pure exchange economy. Amy’s     utility function is ( , ) = −∝ . Bob’s Utility function is ( , ) =

a)   What are their marginal rates of substitution?

b)   If there is a total of 95 units of good x and 145 units of good y. Solve for the contract curve.

c)   If ∝= 1, and = 3 and Amy has 60 units of good x and 50 units of good y. Bob has 35

units of good x and 95 units of good y. Show that the initial endowment is not Pareto efficient. How will they trade?