1.   Ann Keating and Connor Walsh own AC Equipment. AC Equipment is profitable but does not pay income taxes. The business must be organized as a(n):

a.   sole proprietorship.

b.  partnership.

c.   corporation.

d.   apprenticeship.

2.   Frank Handling Inc. is facing a civil lawsuit brought by a former employee. The company includes a note in its financial statements regarding the pending litigation. This is an example ofthe:

a.   cost principle.

b.   matching principle.

c.   full disclosure principle.

d.   going concern assumption.

3.   The business entity assumption requires that:

a.   transactions ofthe owners are kept separate from those of the business entity.

b.   the business entity prepare financial statements on an annual basis.

c.   transactions be quantified in the currency ofthe country where the business entity is located.

d.   revenues be recorded when they are earned by the business entity.

4.   On January 1, 2016, Connor Company had total assets of $30,000 and total liabilities of $18,000.         During 2016, Connor had net income of $8,000, paid dividends of $2,000, and issued $3,000 of stock. During 2016, retained earnings increased by:

a.   $8,000.

b.   $11,000.

c.   $6,000.

d.   $9,000.

5.   During 2016, assets of a business decreased $8,000 and stockholders’ equity increased $10,000. The liabilities of the business must have:

a.   increased $2,000.

b.   decreased $2,000.

c.   increased $18,000.

d.   decreased $18,000.

6.   On December 31, 2015, McGorry Company had total assets of $15,000 and total liabilities of $5,000.  On December 31, 2016, McGorry’s total assets were $22,000 and total liabilities were $8,000. During 2016, McGorry issued stock for $1,000 and reported net income of $8,000. During 2016, McGorry      paid dividends of:

a.   $3,000.

b.   $5,000.

c.   $4,000.

d.   $7,000.

7.   Souza Company paid $4,000 to run a TV commercial during the local news. How would this transaction affect Souza’s accounting equation?

Assets

a.     decrease

b.     decrease

c.     increase

d.     increase

Stockholders’ Equity

decrease

increase

decrease

increase

8.   Enoch Inc. paid $500 of cash to satisfy an account payable. How would this transaction affect Enoch’s accounting equation?

Assets

a.     increase

b.     increase

c.     decrease

d.     decrease

Stockholders’ Equity

no effect

decrease

no effect

decrease

9.   Biek Inc. purchased equipment for $600 on credit. How would Biek record this transaction?

a.   Accounts Receivable increased by $600 and Expenses increased by $600

b.   Accounts Receivable increased by $600 and Equipment increased by $600

c.   Accounts Payable increased by $600 and Expenses increased by $600

d.   Accounts Payable increased by $600 and Equipment increased by $600

10. The heading of a financial statement includes: “For the year ended December 31, 2016.” This particular financial statement is NOT the:

a.   Income Statement.

b.   Statement of Retained Earnings.

c.   Balance Sheet.

d.   Statement of Cash Flows.

11. Which of the following would be considered an operating activity and a “use” of cash for the purpose of constructing a Statement ofCash Flows for ABC Company?

a.   ABC paid dividends to the company's own stockholders.

b.   ABC paid salaries to employees for work performed for the company this month.

c.   ABC purchased equipment on account.

d.   ABC purchased a building for cash.

12. Which of the following would be considered a “source” of cash for the purpose of constructing a Statement ofCash Flows for DEF Company?

a.   DEF collected $2,000 from a customer in satisfaction of an account receivable.

b.   DEF paid $500 for supplies purchased during the month.

c.   DEF purchased equipment on account.

d.   DEF performed services for a client and billed the client $3,000.

13. How many of the following accounts would be reported in the income statement?

Cash                 Dividends        Wage Expense Equipment

a.   Five

b.   Four

c.   Three

d.   Two

Retained Earnings Service Revenue   Common Stock     Accounts Payable

Accounts Receivable Supplies

Building

Notes Payable

14. Refer to the previous question. How many ofthe accounts are assets?

a.   Four

b.   Five

c.   Six

d.   Seven