Problem  1. In planet Krugman there are only two large countries, A and B. Demand (D) and supply (S) of a given good in each country are characterized by the following conditions:

DA  : P = 600 − 5Q

SA  : P = 400 − 5Q

DB  : P = 600 − 6Q

SB  : P = 300 + 2Q

Assume all production is consumed. Pay also attention to the fact that the setup here involves just one good.

a) Derive the autarky equilibrium prices and quantities in both country A (PA , QA), and B (PB , QB), separately.

b) Derive the the free trade equilibrium price (PFT).

Problem 2.  Consider an economy where tiramisu (T) and eggs (E) are produced.  Also consider that this economy is characterized by constant opportunity costs. In order to produce one unit of tiramisu, six eggs need to be sacrificed.

a) Draw the Production Possibility Frontier (PPF) for 6 hours of work.  Provide an example of how many hours of labor are required for each production which is consistent with this line.

b) Derive the national supply schedule of eggs (E) and show it graphically.

c) What role is played by demand in determining equilibrium quantities and prices?

Problem 3.  Consider a country that only produces wine (W) and where 10 people live. The economy is characterized by the following demand and supply curves:

D : PW  = 100 − 2W

S : PW  = 25 + 3W

a) Determine the equilibrium price and quantity in autarky.

b) Draw a graph of the autarky equilibrium, displaying both the supply and demand curves.

c) Suppose the country opens to trade.  Consider the following scenarios, in which the price of wine in international markets (PW(I)) assumes different values:

i) PW(I)  = 50

ii) PW(I)  = 70

iii) PW(I)  = 90

For each scenario discuss whether international trade will occur. If trade occurs, will the country import or export wine?

d) Using the information given to you in the exercise, derive a measure of national welfare under autarky. Justify your choice.

e) Assume the country opens up to trade and the international price of wine is PW(I)  = 50. Given the welfare measure you derived in (d) discuss the welfare consequences of international trade.

Problem 4.  Consider the table below. Each entry corresponds to the amount of hours of work required to produce one unit of each good in each country. Country A has a total of 2000 available hours of work, whereas country B has a total of 2500.

Good         Country A    Country B   

Eggs (E)                10                     5

Tiramisu (T)            40                    20           

a) Derive, analytically, the PPFs of each country.  Assuming that both goods are produced in both countries while in autarky, is there an incentive to engage in trade? Explain.

b) Now, suppose that due to an inflow of migrant workers, country A experiences an increase of 500 hours in its pool of available working hours. How is trade affected?

Problem 5.  Consider the table below. Each entry corresponds to the amount of hours of work required to produce one unit of wine or cloth in the United Kingdom (UK) and Portugal, respectively.  Assume that labor is mobile across sectors of production in each country, but immobile across countries.

Good       Portugal    UK

Wine (W)           7            10    

Cloth (C)           9            11    

a) Does any of the countries have an absolute advantage in production? Which one(s) and in which good(s)?

b) Which country should specialize in producing wine? Which country should specialize in producing cloth? Carefully explain your answer.

Problem 6.  Consider the table below. Each entry corresponds to the amount of hours of work required to produce one unit of wine or coke in the United States and Italy, respectively.  Assume that labor is mobile across sectors of production in each country, but immobile across countries.

Good       United States    Italy

Wine (W)               6                   9      

Coke (C)                3                   5      

We will also introduce some wages and exchange rates.  Let’s denote WUS  as the hourly wage rate per item in the US and WItaly  as the hourly wage rate per item in Italy, identical across production sectors. Also, E is the exchange rate that converts one unit of one unit of United States dollars ($) into one unit of Italy’s euros (€).

a) Derive the conditions for the relative wage ratio between the US and Italy, such that trade will occur according to the concept of comparative advantage.   [Hint:  First derive the  comparative advantage of each country.  Assume that the price of each good is the product of the hourly wage rate and the technical coefficient of the respective country.  Then think about which price ratio would render the countries indifferent between trading and not trading. Finally, think about which relative wage ratio would lead to trade between these two countries.]

b) Consider the case where the Italian hourly wage  (in euros) is 78% of the US hourly wage  (in dollars). Also, assume that one US dollar buys 1.2 euros. Will trade along the lines of comparative advantage occur in this case?  [Hint:  First, think about what would be the ratio between wages in the two countries, taking into account the exchange rate.]

c) Now, imagine you are the a politician in the Italian government responsible for negotiating a new collective agreement with labor unions that would lead to an increase in the Italian hourly wage. However, you are also concerned about keeping the trade flows between Italy and the US intact. The labor unions demand to increase the Italian hourly wage (in euros) to 85% of the US hourly wage  (in dollars).   How would such an increase affect trade between the two countries?   As a politician concerned in balancing different interests, from which level would you not be able to accommodate an increase in the hourly wage? Assume that changes in hourly wages do not affect the exchange rate.

Problem  7.  Carefully explain how each of the following changes affect the Home country’s terms of trade in a free trade Ricardian world.  The Home country has a comparative advantage in producing wine, while the Foreign country has a comparative advantage in producing coke.  The world economy is at an initial equilibrium where both countries are fully specialized in the production of the good in which they have a comparative advantage.

a) An increase in the Home country’s labor force.

b) An increase in the Foreign country’s coke productivity.

Problem 8. We will now consider trade in the Heckscher-Ohlin framework. Consider the following data on factor endowments of countries A and B:

a) Which country is relatively capital abundant?

b) Which country is relatively labor abundant?