Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit


ECN130

DEPARTMENT OF ECONOMICS

SPECIMEN EXAM

Economic Analysis and Policy


 

SECTION A

1.  Dan collects data reflecting the market for Henderson’s Relish in Sheffield. He finds that when the price is £4.00 per bottle, 7000 bottles are sold. When the price is £3.50  per  bottle,  9000  bottles  are  sold.  Based  on this  information,  the  price elasticity of demand for Henderson’s Relish is:

A.  -0.533

B.  -1.875

C. -1.530

D. -0.833

 

2.  Students in Sheffield can travel to Manchester by bus or train. A decrease in the price of train tickets causes the:

A.  demand curve for bus tickets to shift left, and the demand curve for train tickets to shift left.

B.  demand curve for bus tickets to shift left, and the quantity demanded for train tickets to increase.

C. quantity demanded for bus tickets to fall, and the demand curve for train tickets to shift left.

D. demand curve for bus tickets to shift right, and quantity demanded for train tickets to increase.

 

3.  Jesse consumes coffee every day. His preferences for coffee conform to the principle of diminishing marginal utility. Given this, which of the following       CANNOT be true:

A.  Jesse’s total utility will decrease if he drinks more than five cups of coffee in a day.

B.  Jesse’s total utility is 5 utils from one cup of coffee, 11 utils from two cups of coffee and 18 utils from three cups of coffee.

C. Jesse receives 4 utils from his second cup of coffee and 2 utils from his fourth cup of coffee.

D. Jesse’s total utility is 5 utils from one cup of coffee and 12 utils from four cups of coffee.

 

4.  Steven’s preferences satisfy non-satiation. He prefers pizza to hotdogs, and he prefers hotdogs to hamburgers. Based only on this information, which of the      following is definitely true?

A.  Steven prefers 3 hamburgers to 1 hotdog.

B.  Steven prefers pizza to hamburgers.

C. Steven prefers 3 hamburgers and 1 hotdog to 2 hamburgers and 1 hotdog.

D.  For any two combinations of a quantity of hotdogs and a quantity of pizza, Steven can tell you which he prefers.

 

5.  Which of the following statements is FALSE?

A.  For a perfectly competitive firm in the short run, marginal revenue will be equal to the average revenue.

B.  In an oligopoly industry, firms make decisions taking into account the possible reactions of their competitors.

C.  For a monopolist facing a linear demand curve, average revenue is always less than marginal revenue.

D. A profit maximising monopoly firm with positive marginal costs of      production charges a price in the region of the demand curve where demand is price elastic.

 

6.  A firm produces 900 units of output. At this production level the firm’s marginal cost of production is £80 and the firm’s total cost of production is £45,000. At   this level of production, the firm exhibits:

A.  increasing returns to scale.

B.  marginal returns to scale.

C. decreasing returns to scale.

D. constant returns to scale.


7.  The market demand curve for GLeeMONEX, a powerful pharmaceutical, is given by the equation:

 = 500 − 10 .

GLeeMONEX is produced at a constant marginal cost of £1 per unit. The firm     Roritor Pharmaceuticals has a monopoly on GLeeMONEX and has set the price at £10 per unit. The deadweight loss created by Roritor’s monopoly is:

A.  810

B.  405

C. 490

D. 400

 

8.  The demand curve for Pot Noodles among University of Sheffield students is

depicted in the figure below. Peter estimates the price elasticity of demand to be −1.29.

 

Based on Peter’s estimate, which point on the demand curve more likely reflects the

current consumption of Pot Noodles by University of Sheffield students?

A.  Point A

B.  Point B

C.  Either point A or point B are possible.

D.  Neither point A nor point B are possible.



9.  James offers Tania the opportunity to purchase a lottery ticket for £50. The lottery gives her the chance to win £200 with 30% probability and £0 with 70% probability. Tania turns down the opportunity. According to the expected utility theory Tania’s behaviour is consistent with:

a.  Risk loving preferences.

b.  Risk averse preferences.

c.  Risk neutral preferences.

d.  None of the above.

 

10.Choose from the list below the policy which would is most likely to be in place to address the problem of adverse selection.

a.  In housing markets, sellers are required to allow buyers to have an engineer conduct a structural inspection before the purchase is       finalised.

b.  Most standard life insurance will not cover death or injury due to  engaging in extreme sports such as rock-climbing or parasailing.

c.  Car insurance is more expensive for younger drivers than for older drivers.

d.  Most jobs in the civil service require that applicants hold a university degree.



SECTION B

11.Sunset Strip Husky is the only petrol station in the Canadian town of Kenora (the next petrol station is more than 50 miles away). The daily demand for petrol in Kenora can be represented by the following demand function:

 = 10000 − 2000

where  is the per-litre of petrol. The station has a marginal cost of  = 1 per litre.

a)  Calculate the price, quantity, and the resulting profits for Sunset Strip Husky’s monopoly.                                                                                          [10 marks]

b)  Calculate the deadweight loss associated with Sunset Strip Husky’s monopoly. Illustrate this on a graph with price on the vertical axis and quantity on the horizontal axis.                                                                                  [10 marks]

 

12.Covid-19 has led to an unprecedented increase in the number of people who are working from home rather than in the office. This means that in Sheffield city centre (where office space is located), demand for coffee shops has dropped dramatically. However, in residential areas, such as Totley and Dore, demand for coffee shops has surged. Assuming the market for coffee shops is perfectly competitive, explain what is happening to the short-run profitability of these shops in city centres and residential suburbs. What do we expect to happen in the long-run if people continue to work from home post-Covid-19?

[20 marks]


13. The market for Timbits in Antigonish (another Canadian town) is described by the following inverse supply and inverse demand equations:

 = 3000

 = 10 − 0.01

Where  is the number of Timbits supplied,  is the number of Timbits demanded, and  is the price per Timbit.

 

a)  What is the equilibrium price and quantity in this market?                        [8 marks]

b)  Calculate the consumer’s surplus and the producer’s surplus when the market is  in equilibrium. Explain in words what each of these values represent.    [6 marks]

c) The Canadian government decides that Timbitsshould be affordable for all            Canadians. A price ceiling is introduced, such that suppliers are not allowed to      charge more than $0.20 per Timbit. Calculate the deadweight loss that results       from this policy.                                                                                             [6 marks]