Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit


BMAN21040


SECTION A: WITHHELD






SECTION B

Answer any TWO questions from SECTION B (30 marks per question)


QUESTION 6

Manchester Graphene develops high-specification components for use in scaling up the manufacture of commercial-grade graphene for use in a variety of applications. The business is assessing the viability of a specialised new component to produce graphene on a large scale.

In determining the viability of the specialised component, it is important it meets a required target-cost before its design is finalised and approved for manufacture.

The following estimates have been assembled for the specialised component. Owing to the fast pace of technological advancement in the sector, it is expected to have a

product life-cycle of only three years.

Estimates for Target Cost Analysis:

Year 1

Year 2

Year 3

Estimated sales units

65

100

150

Anticipated sales unit price

400,000

300,000

300,000

R&D costs ofcomponent design

7,000,000

7,000,000

7,000,000

Variable (material purchase) cost per unit

250,000

200,000

180,000

Variable (processing ) cost per batch

90,000

80,000

80,000

Units p/batch

6

8

15

Fixed (production capacity) costs

6,000,000

6,000,000

6,000,000

Fixed (marketing) costs

1,000,000

1,000,000

1,000,000

Fixed (warehouse storage) costs

500,000

1,000,000

1,500,000

The firm’s policy is that a new product should realize a target net operating income of 12% of sales revenue during the three year period.  It is a target based on past levels of achievement  by the firm  itself, and  benchmarks of performance throughout the industry.   Failure to meet the net operating income target will indicate a need to re- design the product and/or the means of producing and marketing it.

Half of the variable (material purchase) cost per unit relates to generic materials that are  commodities  bought  on  world  markets,  and  the  remainder  to  specialized components made by selected suppliers.  All of the variable (processing) cost per batch  relate  to  proprietary  manufacturing  techniques  that  are  crucial  to  the effectiveness of the component as judged by end customers.  The fixed production, marketing and warehouse costs comprise shares of the total cost of providing these resources that are attributed to the new product.



REQUIRED:


a)  Establish whether the proposed component will meet the required target income margin by clearly showing how you arrive at i) the total allowable costs ii) total anticipated life-cycle costs and iii) anticipated total operating income (current design)

[20 Marks]

And

b)  Discuss the issues that should be considered when deciding which types of costs to cut so as to meet a target requirement.

[10 Marks]

Total: 30 Marks


QUESTION 7

ChipCo   designs   architectures   and    processors,    licensing   them   to   device manufacturers including Dell, Apple, HP and LG for use in various devices such as smart phones, tablet devices and personal computers.

Because it is a very large company with a dominant market share (approximately 70%), it expands primarily through seeking ways to increase the total size of the world market for such devices.  This involves investing selectively in an “ecosystem” of innovative downstream companies focusing on developing the next generation of mobile infrastructures.  It is these kinds of complementary products that may result in an expanding market for ChipCo’s devices.

ChipCo envisages a total cash investment in these downstream software firms of $400  million  as  of  January  1st   2019.     This  would  be  in  return  for  minority shareholdings in them. ChipCo’s general policy is to seek to sell the investments to private equity firms or other buyers after a period of 5 years.

From extensive analysis of the prospects of the individual software firms, ChipCo conservatively estimates its investments in the software firms will be valued at about $450  million as of December 31st  2023.   In addition, ChipCo expects to  receive dividends on its investments totaling $2 million annually, received at the end of each year from 2019 to 2023 inclusive.

If the software firms are successful, then a most-likely estimate is that total sales of devices will increase, yielding the following results for ChipCo and its competitors:


Forecast Incremental Volumes & Profitab ility for all device Sales:

2019

2020

2021

2022

2023

Volume increase (units)

385,000

500,000

636,000

591,000

568,000

Average selling price/unit

260

240

220

220

220

Total revenues

100,100,000

120,000,000

139,920,000

130,020,000

124,960,000

Variable production costs

40,000,000

50,000,000

62,000,000

57,000,000

55,000,000

Contribution

60,100,000

70,000,000

77,920,000

73,020,000

69,960,000

As % of total revenues

60%

58%

56%

56%

56%

Fixed production + sales costs

38,000,000

46,000,000

50,000,000

50,000,000

48,000,000

Operating income

22,100,000

24,000,000

27,920,000

23,020,000

21,960,000

22%

20%

20%

18%

18%

As % of total revenues:

The fixed production and sales costs in the table (above) are allocations based on the costing system of ChipCo.  It is not expected that ChipCo will need to increase its production or distribution capacity to meet incremental demand between 2019 and 2023.    The  data  for  selling  prices  and  variable  production  costs  are  expected averages for ChipCo and its competitors in the region.

Since ChipCo currently holds 70% of the logic device market globally, it is expected that this percentage will decline by roughly one percentage point per year for each year from 2019 to 2023.  By investing in software developers, ChipCo unavoidably helps its competitors insofar as they too may gain in sales of logic devices.

The cost of capital rate used by ChipCo is 10% per annum and the relevant discount factors are as follows:

Table: Discount Factor at 10% per annum

Years

Start 2019

End 2019

2020

2021

2022

2023


10%

1

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209


REQUIRED:


a)  Compute  the  Net  Present Value  of the  estimated direct returns from  the minority equity investments. Your computations should show clearly how you arrive at your answer.                                                                     [7 marks]

And:

b)  Compute  the  Net  Present Value  of the  combined direct returns from  the minority equity investments and the indirect returns of making the investments in software firms. Your computations should show clearly how you arrive at your answer.                                                                                   [8 marks]

And:

c)  Where individual firms are highly specialized, a need may arise to coordinate the investment decisions of any one firm with those of others in a network or “ecosystem”.   Examine  how accounting  might facilitate the coordination of

such investment decisions at “ecosystem” level.

[15 marks]

Total: 30 Marks