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Managerial Economics        BUSI4433

Problem Sheet 4:        Vertical Relations

1. High executive pay is controversial.  However high pay in other areas such as music, sport, or acting is not. Even lottery winners who clearly have unearned wealth are not viewed with disapproval. Why is this?

2. In recent years brewers have been buying bars and pubs which sell their beer.  This raises some concerns about lack of choice.

(a) Why might this be good for beer drinkers?

(b) From the brewery’s point of view what are the advantages and disadvantages of buying a bar.

3. Hold ups and Asset Specificity.

(a) Explain the main points of the Hart and Moore’s Property Rights theory of the firm.

(b) What would the theory say about the ownership of student halls of residence and an university?

4. You have invented and patented a new AIDS medicine ZPT. This can be produced at marginal cost of f1 per unit. Since you have a patent you are a monopolist. However your drug infringes another patent.  This is owned by Bert Huggins who is a patent troll.  As a result you will need his permission to market your product.  To produce the drug you must pay Bert the price, pB , per unit.  Bert has no cost of production.  He will choose his price to maximise profit. The (inverse) demand curve for ZPT is

The corresponding marginal revenue curve is,

(a) First assume that you can acquire Bert’s patent for free and thus become a standard monopolist. What price and quantity would you choose?

(b)  Taking the per unit price you pay Bert, pB  as given, what price and output should you choose?

(c) What price should Bert choose to maximise his profit?

(d) What does this imply for the market price and quantity for ZPT?

(e) What general principles does this example illustrate?