Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit


AF2101 Financial Accounting

2018



Section A

 

QUESTION 1

a)  Square plc is in the process of preparing its draft financial statements for the year to

31 March 2018.

On 1 April 2017, Square plc sold maturing inventory that had a carrying value of £3m (at cost) to Factorall, a finance house, for £5m. The inventory’s estimated market value at this date was in excess of £5m. The sale contract includes a clause allowing Square to repurchase the inventory at any time up to 31 March 2021 at a price of £5m plus interest at 10% per annum compounded from 1 April 2017. The proceeds from the sale have been recorded as an increase in cash and the sale has been included in Square’s sales revenue.

 

Required:

(i)        Explain how this item should be treated in Square plc’s financial statements for the year to 31 March 2018 in accordance with IFRS. Your answer should quantify the amounts and explain the appropriate accounting treatment.

(ii)        Define the “substance over form” principle and explain how it applies in the

example above.

 

b)  A company has an issued share capital consisting of 8 million ordinary shares. The company’s after-tax profit for the year to 30 September 2017 is £2 million.

In 2014, the company issued £10 million of 8% convertible loan stock. This stock is convertible into ordinary shares during year 2020 at the rate of 1 ordinary share per £5 of loan stock. A tax rate of 20% may be assumed.

 

Required:

(i)  Calculate the company’s basic EPS for the year to 30 September 2017

(ii)   Determine whether the potential ordinary shares derived from the loan stock are dilutive or antidilutive and calculate the company’s diluted EPS for the year.

(iii) Explain how the situation would differ if the loan stock attracted interest at 5% rather than 8%.



c)   During its first year of operations, a manufacturing company produced 40,000 units of finished goods. This came short of its expected normal production level of 50,000 units. The production costs incurred during the year included:

•    Direct labour costs of £200,000

•    Direct material costs of £300,000

•    Overhead costs of £400,000 

As at the end of the accounting year, there were 10,000 units of finished goods in stock.

Calculate the value of the company’s finished goods inventory as at the end of the accounting year, clearly explaining your workings and rationale.

 

d)  Explain what is meant by the accrual basis of accounting and how it differs from the cash basis of accounting. Provide an example to illustrate the difference. Describe which financial statements are prepared using the accrual basis of accounting and which using the cash basis.

 



Section B

 

QUESTION 2

a)  Rees Ltd is about to lease an assembly machine. The terms of the lease require Rees Ltd to make five rental payments of £18,000 annually in advance. The fair value of the assembly machine is £75,000 and its economic life is five years with no residual value. The rate of interest implicit in the lease is 10.05%. This lease will be treated as a finance lease according to IAS17 (the current leasing standard which expires at the end of 2018).


Required:

(i)  Prepare a table showing how the finance charge in this lease will be allocated to each of the five years (years 1 to 5) using the actuarial method. Your table should also include the opening and closing liability and lease payment for every year.

(ii)  Show how this finance lease would be reported in the statement of financial position (among others, separately showing  current and  non-current  liabilities)  and  in the income statement of Rees Ltd for the second year of the lease using the actuarial method.


b)  Outline and discuss four benefits arising from harmonising accounting standards through the global adoption of IFRS.



QUESTION 3

a)  The carrying amounts of the assets of a cash-generating unit (CGU) are as follows:


                                                         £m

Goodwill                                              25

Patents and copyrights                          50

Property, plant and equipment               200

                                                                                                 275



There are indications that this CGU is impaired and therefore its recoverable amount has been determined. The CGU’s recoverable amount is £195million. Value in use cannot  be  ascertained for  any  of the  assets,  but fair value  less  costs to  sell  is £20million for the patents and copyrights and £160million for the property, plant and equipment.

 

Required:

(i)  Explain the procedure based on which an impairment loss for a CGU should be allocated among the CGU’s assets, according to IAS 36 Impairment ofAssets.

(ii) With reference to the example above, calculate the amount of impairment loss for the CGU and show  how the  impairment  loss should  be allocated among the  CGU’s assets.

 

b)  Briefly explain the capital maintenance concept and why creditors require protection. Provide two reasons why companies may reduce their capital.


QUESTION 4

a)  A company which uses the revaluation model and prepares financial statements to

31  December each year acquired a  building on  1 January 2014 at a cost of £5 million. The building has an estimated useful life of 50 years and nil residual value. On 31 December 2017, this building was revalued at £4.8 million. The company uses the straight-line method of depreciation for all its depreciable tangible non-current assets.

 

Required:

(i)  Explain how this revaluation should be accounted for, including in detail which accounts will be affected and by how much.

(ii) Assume that on 31 December 2017 the building was revalued at £4 million instead.   Under  this  scenario,   explain   how  this   revaluation  should   be accounted for, including in detail which accounts will be affected and by how much.

 

b)  A company’s investment property at 31 December 2017 is shown in the statement of financial position at its fair value of £12 million. Explain the accounting treatment which should be applied in the financial statements for the year to 31 December 2018 if the property has risen in value by 10% during the year. Also, explain the accounting treatment if the property has fallen in value by 10% during the year.

 

c)  There is one high-level difference between  IFRS and  US GAAP in the way they approach accounting regulation. Name and explain this difference and briefly discuss its implications for financial reporting.