1.  A viewing platform in the county’s national park offers a spectacular view of a lake and the surrounding countryside. The viewing platform is accessible to

people in wheelchairs by a special park bus that takes about 60 minutes to reach  the platform. The platform is accessible to people not in wheelchairs by a tram      that takes 15 minutes to reach the platform.  During the most recent park season, 600 people in wheelchairs visited the park. A local economist has estimated that   the demand schedule for viewing platform visits by people in wheelchairs is linear and has a price elasticity of demand equal to -0.8. Assume that people in              wheelchairs value their recreational time at £10 per hour. What is the annual         benefit of making the tram accessible to people in wheelchairs? What else might  you want to consider in your analysis?

Making the tram wheelchair accessible would reduce the time costs of using the overlook from 120 minutes (bus ride up and back down again) to 30        minutes (tram up and back down again). Thus, the time savings per visit       would be 90 minutes, effectively reducing the time costs from £20 to £5 per  visit. The formula for the change in quantity can be found by rearranging the elasticity equation: ΔQ=εQΔP/P. For ε=-0.8, P=£20, Q=600, and ΔP=-£15,   yields an increase in visits of 360.

The increase in consumer surplus is the reduced cost of the original 600    visits, £9,000 (600 times £15), plus the value of the additional 360 visits,    £2,700 (0.5 times 360 times £15). Thus, the total annual gain in consumer surplus is £11,700.

2.  Imagine a high speed train was actually introduced between Leeds and Sheffield in 2015. How might the hedonic price technique be best used to estimate the value of this new transport service to consumers in Leeds?

Steve  Gibbons  and  Steve  Machin.  (2003).  Rail  access  and  house  prices:  An evaluation of the wider benefits of transport improvements. Was the report that we discussed in the lectures.

Collected data on house prices.

From building society, all transactions (<£1m) in London (within 30k of Holborn), 1997 – 2001

Information on price and property characteristics (number of bedrooms, bathrooms, floor area, age, type of property, central heating etc)

And property postcode, used to determine distance from nearest station (straight line approximation, taking into account barriers such as the river)

•    Estimated the following regression:

ln p  = β  + β d  + X’ γ + f + ε

p  = price of property i in neighbourhood j at time t

d  = distance from the nearest station in km

X = vector of characteristics associated with the property and its surrounding          neighbourhood (school location and performance, population density, natural amenities …)

f = neighbourhood fixed effects (unobserved individual property heterogeneity that is constant over time).

Can also exploit transport innovation to estimate the effect of exogenous changes in distance within the same area

Natural experiment approach: Extension of Jubilee Line and Docklands Light Railway in 1999

Underlying strategy is to compare change in prices for area affected by innovation with change in prices in area unaffected by innovation (“differences in differences”)

Before = 1997-99; after = 2000-01

House prices increase by  9.3 percentage points more in places affected by these transport infrastructure changes, relative to places that were unaffected.

Substantial data requirements – requires a large amount of information on product attributes

Bundling – implicit assumption that bundles of products vary in all attributes, but this may not be the case in practice

Multicollinearity –  individual attributes may be strongly related (peace and quiet), making it hard to identify the implicit price of a single attribute

Modelling – involves making assumptions about how individual attributes affect price  Also assuming individuals make decisions on the basis of full information (e.g. are they really fully aware of environmental harm?)

Estimates reflect a lower bound, e.g. individuals are willing to pay at least £2,500 to live 1km closer to a station

Selection issues - individuals who value proximity will choose to live closer

3. "The eyes of all future generations are upon you. And if you choose to fail us, I say, we will  never forgive you."  Greta Thunberg,  UN  Climate  Summit,  New York, 23 September 2019. In what ways does Stern’s original 2006 report on global warming meet Greta’s concerns?

Some ideas from their lecture notes they may address:  Stern (2006) Review of the economics of climate change. CBA of (policies to tackle) global warming                Estimates the cost of business as usual (no action) and uses this to justify scale of action needed

“The overall costs and risks of climate change will be equivalent to losing at least five per cent of global GDP each year, now and forever.   If a wider range of risks and impacts are taken into account, the estimates of damage could rise to 20 per cent of GDP or more” (Executive Summary, page vi).

Much higher than previous estimates which had calculated damages to be around 1%

Assume a fixed rate of consumption growth going forward . Work out (discounted sum of) damages arising from BAU (business as usual) in terms of lost consumption in the future. Express damages in terms of the same future trajectory (growth rate) but at a lower level eg., Economy will continue growing at the same rate in the future, but the level will be 5% lower

Current value of future costs; over-stating the case? We will be 11x richer in 200 years’ time rather than 13x richer…?

Simplified causal model of the impact of emissions

Emissions    concentrations temperature change 

impacts on environment    socio-economic damage.

Value of damages

Market e.g., lost crops, insurance premiums

Non-market  e.g., health, life, species extinction

Socially contingent  e.g., migration, unrest

5% excludes consequences for human health and socially contingent consequences

Many of the benefits of climate change mitigation occur in the future; what is the current value of damages occurring in 100+ years’ time?

SECTION B

4.   Imagine Washington State  is considering  implementing a  program that  pays monetary awards to families when their high school age children meet certain goals (for  example,  school  attendance,  achievement  on  standardized  tests,  receiving regular dental checkups, and  receiving flu shots). Washington State  Institute for Public Policy (WSIPP) has been asked by the state legislature to assess whether the state should adopt this policy.

a.  Name three potential secondary impacts that WSIPP might consider in evaluating the policy.

b.  Indicate how WSIPP might go about making predictions of one of these impacts and then monetize them.

4.a. There are many potential secondary impacts. For example, improved school        attendance could reduce crime, and increase high school graduation rates. If more     high school students receive flu shots, other persons may be less likely to receive      the flu; and if more students receive dental checkups, future serious dental work may be less necessary.

4.b. To take just one example, WSIPP would first look at experimental evaluations to obtain estimates of how the monetary awards affect school attendance. It would then search for studies of the relationship between improved school attendance and high  school graduation rates and conduct a meta-analysis to obtain a prediction. These     two estimates would be combined to determine how the monetary awards would        affect high school graduation rates. Then, using data from the Census Bureau’s         Current Population Survey, it would monetize using the discounted lifetime money earnings gain from high school graduation.

5.  A number of residents of Dullsville have complained to the mayor that the centre  of town looks shabby compared to the centres of many other nearby towns. At the    Mayor’s request, the Parks Department has put together a proposal for converting    the town square parking lot into a sitting park with flower displays—it modeled the    design on a similar park in the neighboring town of Flowerville. The annualized cost  of installing and maintaining the park, and relocating parking to nearby Short Street, would be about £120,000. With about 40,000 households paying property taxes, the project would cost an average household about £3 per year.

You have been asked to give advice about conducting a survey to measure the benefits of the project.

a.  The Parks Department proposes conducting a telephone survey. Does this seem like an appropriate survey vehicle?

b.  How might a random sample be drawn for a telephone survey?

c.  Write a statement that could be read by the interviewer to describe the project.

d.  Write questions to implement the open-ended WTP method.

e.  Discuss a valid procedure for establishing the value the household places on the proposal.

5.a. As the project and the questions that need to be asked to value it are relatively simple, a telephone survey is a reasonable approach. It is likely to be much less      expensive than personal interviews and likely to have a higher response rate than   would be obtained from a mail survey.

5.b. One commonly used procedure is to generate random numbers between "0000" and "9999" to be used with the telephone exchange for the town. A personal              computer could be used to generate a list of telephone numbers that match the          random numbers and check to eliminate duplicate numbers. Callers could then try     numbers on the list until the target sample size is obtained.

If the exchange extends beyond the town, then a screening question would be asked initially to see if the respondent lived within the town -- assuming only town       residents are given standing. If standing is not limited to town residents, then              telephone exchanges covering an area in which people could reasonably be               expected to care about the project should be the basis for sampling.

5.c. An appropriate statement would fully describe the project, how it will be funded,  and whether the respondent is answering as an individual or as the representative of a household. For example:

THE TOWN OF DULLSVILLE IS CURRENTLY CONSIDERING REPLACING THE PARKING LOT IN THE TOWN SQUARE WITH A SITTING PARK. THE PARK,       SIMILAR TO THE ONE IN THE CENTRAL SQUARE OF FLOWERVILLE, WOULD INCLUDE DISPLAYS OF ANNUAL FLOWERS. THE DISPLACED PARKING          SPACES WOULD BE RELOCATED TO NEARBY SHORT STREET. THE COSTS  OF INSTALLING AND MAINTAINING THE PARK AND RELOCATING PARKING

WOULD BE PAID FOR THROUGH THE TOWN'S PROPERTY TAX. IF YOU ARE A RENTER, YOU SHOULD ASSUME THAT THE TAXES WOULD BE PASSED           ALONG TO YOU IN YOUR RENT. TO HELP THE TOWN DETERMINE THE             DESIRABILITY OF THE PARK, PLEASE ANSWER THE FOLLOWING                      QUESTIONS. YOUR ANSWERS SHOULD BE FOR YOU PERSONALLY AND NOT INCORPORATE THE VIEWS OF OTHER MEMBERS OF YOUR HOUSEHOLD.

Respondents might be asked if they are familiar with the Flowerville Park. If they are not, then more description of the proposed park might be given.

5.d.  The open-ended question could be quite simple, though it may be best to

phrase it slightly differently for homeowners and renters.

Version for property owners:

WHAT IS THE MAXIMUM AMOUNT THAT YOU WOULD BE WILLING TO PAY    EACH YEAR IN HIGHER PROPERTY TAXES TO HAVE THE PARK INSTALLED AND MAINTAINED?

Version for renters:

WHAT IS THE MAXIMUM AMOUNT THAT YOU WOULD BE WILLING TO PAY EACH YEAR IN HIGHER RENT TO HAVE THE PARK INSTALLED AND            MAINTAINED?

5.e. The first question that must be answered concerns the prices that are to be        offered. As they know that the annual cost would be roughly £3 per household per    year, they would probably want to pick a  spread of prices around this amount. As     some people may view the new parking as less desirable than the old parking, they   should probably include some negative prices as well as positive prices. Perhaps      equally spaced prices from negative £5 to positive £25 would be a reasonable range for a project such as this.

The second question is randomization. In this case, because the telephone      randomization is likely to be quite effective, the main concern is to ensure that there   are no systematic differences due to the telephone interviewers. Therefore, they         would probably want to give each interviewer equal numbers of the different prices. If they were concerned about changes in the interviewers’ skill or attention over the       course of the survey, then they could give them the set of different prices in random   order.

6.   “Environmentalists, archaeologists, residents and druids have expressed deep concerns about a controversial scheme to build a road tunnel through the Stonehenge landscape as the £1.6bn  project  reaches a  key milestone.”  (Steven  Morris, The Guardian, April 2, 2019). As an economist, describe and evaluate a recent cost benefit analysis for the introduction of this tunnel.

Am expecting them to discuss David Maddison and Susana Mourato (2001). “Valuing different road options for Stonehenge” Conservation and Management ofArchaeological Sites 4; 203-212. This is the study we covered in the lectures.