Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit


ACFI315 Principles of Finance with Excel 2021-2022

Coursework Two


Question 1. Investment Appraisal

Please  critically  discuss  advantages  and  disadvantages  of the  use  of  Payback, Accounting Rate of Return, Net Present Value and Internal Rate of Return and support your discussion using relevant literature.


Question 2. Option Trading Strategies

This question should be attempted in conjunction with the following website:

http://www.theoptionsguide.com/


You are required to obtain a series of equity option quotes from Bloomberg. You should take a screen shot and include this in your report. This can be achieved as follows:

Equity – SECF – Select or search for stock – Option Monitor (OMON) – Select Maturity – Select number of strikes.

In order to take a screen shot, click the icon between the “star” and the “cog” in the top right hand corner.


Required:

Look at the recent trend of the share price (or volatility) and select three appropriate option trading strategies based on your expectation of the future direction of the share price (or volatility).

For each of these option trading strategies:

i. Draw the profit profile of each strategy;

ii. Describe the trader’s expectation of future market conditions;

iii. Obtain the breakeven point(s);

iv. Maximum gain/maximum loss.


Note: For ease, assume a “deal” can be done mid-way between the bid and ask prices. If a bid and ask is not available, then use the “last” price. The chosen strategies must not include simple long/short puts and calls, and all strategies must be


Question 3. Futures Trading Simulation

You will be given a notional $100,000 which is to be used to trade on the FOREX futures market.

You are restricted to the GBP/USD foreign exchange market. The quote is such that the GBP is the base currency and the USD is the purchased currency: a quote of 1.3800 means that 1 GBP buys 1.3800 USD. If this number rises then the GBP is appreciating in value, and if this number falls then the GBP is depreciating in value.

You should only trade the March 2022 contracts. You must trade for a minimum period of 10 working days (defined as “marking to market” on 10 occasions, i.e., having 10 settlement prices). If you wish to split this into two sub-periods due to Christmas vacation, that is fine.

The  holiday  calendar  is  at  https://www.cmegroup.com/tools-information/holiday- calendar.html - please plan ahead to ensure you will have 10 settlement prices as failure to do so is deemed a fail. You can begin trading at any time. Details of each of your trade must be entered into a table.

Live  (actually  10  minute  delayed)  futures  prices  are  also  available  on-line  at https://www.cmegroup.com/trading/fx/g10/british-pound.html (if this link changes the steps are: www.cme.com – Markets –FX – (scroll down) – British Pound Futures).

You are required to trade on the GLOBEX prices, which you can find from the above link.  GLOBEX  is an electronic  platform and so the  price  is constantly changing, although the most active trading period is during business hours Chicago time  which is 6 hours behind GMT. At around 11pm (GMT) the prices will disappear for around 15 minutes whilst a settlement (Sett) price is recorded. This is the price used to undertake the “marking to market” each day.

The table blow shows how the prices are quoted on the CME website. You trade at the “LAST” but your marking to market take place at the Settlement Price. After 11pm

(GMT time) that day’s Settlement Price will appear as “PRIOR SETTLE” .


Other rules include:

i. Round turn commission on futures is $25 per contract, i.e. you will incur a cost of $25 per contract each time you trade (this covers opening and closing the position).

ii. Margin requirements on futures contracts are (for ease we will assume maintenance = initial) $3,000 per contract.

iii. The face value of the GBP/USD future is GBP 62,500.

iv. If you find that you have insufficient dollars to meet margin payments, then you must close a futures position.

v. No borrowing is allowed.

vi. To minimise computation, cash may not be invested overnight in the money markets or invested in any other securities that earn a rate of return.

vii. Before you submit your work, you MUST close out all of your futures positions. You will be penalised for fabricating trades to minimise losses and/or amplify profits.


Required:

i. Keep a record of your trades at a daily frequency throughout the trading period;

ii. Provide analysis (e.g., statistics, charts etc.) to support the choice of your trade;

iii. Provide a table of a time series of dollar value and percentage rate of return of your portfolio at a daily frequency over the trading period;

iv. Calculate the average daily percentage change in the value of your portfolio and the standard deviation of the daily percentage changes;

v.  Evaluate  the  value,  profit,  and  riskiness  of  your  portfolio  and  compare  the performance of your portfolio with an appropriate benchmark.

Note: Please use the template provided at the end of the document and feel free to add more rows if needed.


Template for Question 3