ECON 1010A 20F

Always assume that demand curves slope down and supply curves slope up unless it is explicitly stated otherwise

1.    The graph below represents the isoquant and isocost curves for a Veritas Textiles, a textile mill in Lowell,

Massachusetts. The price of labor (W) is measured in $ per hour, and the rental rate of capital (R) is measured in $ per machine. Q is quantity of textiles produced measured in textiles per day. Which of the following statements is

TRUE?

a.    At point B, Veritas could exchange 1 labor-hour for 1 machine-hour and continue producing 500 textiles

per day.

b.    Isocost lines ⃞  and  ଶ  chart possible input combinations with the same total cost for Veritas, but on ⃞ labor is relatively less expensive than capital.

c.    ⃞⃞  ൌ െ ∆ൗ∆is lower at point A than at point B.

2.   Hunter consumes two goods: gasoline and honey. Hunter's utility increases with the consumption of gasoline, but his utility neither increases nor decreases with the consumption of honey. Assuming honey is on the x-axis and gasoline  is on the y-axis, what do Hunter's indifference curves look like?

a.    Horizontal lines

b.   Vertical lines

c.    Upward-sloping lines from the origin

d.   Downward-sloping lines

3.   Two firms, Domino Sugar and McCormick & Co. Spices, emit pollutant in the form of Carbon (measured in tons) at their respective factories in Baltimore, Maryland. The Baltimore City government wants to limit Carbon emissions,   and introduces a system of tradeable permits, with each firm initially receiving  ⃞ permits. As the market moves to    equilibrium, Domino Sugar buys permits from McCormick & Co, and the equilibrium price of a permit adjusts to      $30 per ton. Given this information, which of the following is true?

a.    At equilibrium, the total abatement cost for Domino Sugar is $30

b.   Before trading occurs, ⃞⃞⃞⃞⃞⃞  ⃞ ெ⃞⃞⃞⃞⃞⃞⃞⃞ .

c.    The initial allocation of permits is Pareto efficient.

d.   None ofthe above.

4.   A church has purchased a building that houses a bar that leases storefront property. The church must decide whether to allow renewal of the lease that expires at the end of the year (the tenant has no right to automatic renewal). The     owner of the bar values their business location at $450,000. Ifthe continued operation of the bar would create $______  of psychic discomfort to the church, The Coase Theorem suggests that:

a.    $250,000;  the bar owner will pay the church between $250,000 and $450,000 to renew the store's lease.

b.   $600,000;  the church will pay the bar owner between $450,000 and $600,000 to get him to close the business.

c.    Both statements are true.

d.   Neither statement is necessarily true.

5.   The table shows each consumers' maximum willingness to pay for a monthly subscription to MLB.TV. Each           consumer is interested in purchasing a single subscription per month. The marginal cost of a subscription is $10. If MLB.TV has complete information about each of its consumers and can identify each consumers' demand curve     before purchase; how much producer surplus will it earn? Assume MLB.TV is a profit-maximizing venture

a.   $97

b.   $40

c.   $57

$107

6.   Suppose that Fender is trying to practice indirect price discrimination through versioning. It plans to offer a cheaper version of its guitar for consumers with highly elastic demand and a more expensive version of its guitar for             consumers with less elastic demand. Which of the following pricing schemes will work?

a.   price ofAmerican Standard = $800; price ofAmerican Deluxe = $1,600

b.   price ofAmerican Standard = $900; price ofAmerican Deluxe = $1,000

c.    price ofAmerican Standard = $1,000; price ofAmerican Deluxe = $1,500

d.   price ofAmerican Standard = $1,150; price ofAmerican Deluxe = $1,650

7.   Examine the following payoff matrix for this simultaneous-move game between two prisoners:

Which of the following statements is true? (assume the prevailing discount rate is 10%)

a.    Ifthe game were repeated 99 times between rational prisoners, it could have a Nash equilibrium different from a Nash equilibrium in the single-period game.

b.   Ifthe game were repeated an infinite number oftimes between rational prisoners, it could have a Nash equilibrium different from a Nash equilibrium in the single-period game

c.    Both statements can be true.

d.   Neither statement can be true.

8.   Firm One and Firm Two can supply cement to a local market at constant marginal and average cost ை⃞⃞  ⃞

்௪⃞ .  Only in a ________ competition equilibrium Firm Two may be able to sell some cement to the market.

a.    Bertrand

b.   Cournot

None of these statements is necessarily correct

9.   In the used Kindle market, sellers value bad kindles at $0 and good kindles at $30. Sellers can tell the kindles apart but they look identical to buyers. Buyers value bad kindles at $0 and good kindles at $50. What is the highest          possible proportion of bad kindles in the market for which the market will not shut down?

a.   20%

b.   30%

c.   40%

50%

10. Pam works at a Yankee Candle kiosk in the Bangor Mall in Bangor, Maine. If she works hard, there is a 75%            probability that candle profits will equal $400 a day and a 25% probability that candle profits will equal $200 a day. If Pam shirks, there is a 25% probability that candle profits will equal $400 a day and a 75% probability that candle  profits will equal $200 a day. For Pam, the cost of working hard is $100 a day; and the cost of showing up at the       kiosk and shirking is $50 a day.   Pam maximizes her expected earnings minus cost, and she will quit if her earnings do not cover her cost.   IfPam’s boss offers her 40% of candle profits as her compensation, Pam will

a.    quit

b.    shirk

c.    work hard

d.   not enough information to determine

11. Assume that the labor market in the Greater Boston area is in equilibrium. An increase in the average time of      commute due to traffic congestion would _____ the equilibrium wage and _____ the amount oflabor employed.

a.    Increase, increase

b.    Increase, decrease

c.    Decrease, increase

d.   Decrease, decrease