Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit


ECON 3810. M Final


Instructions.  This Exam contains 6 questions. Answer any 5. If you answer more than 5 only the Örst 5 will be marked Each question is worth 12 points.

Question 1.

This question basically asks you to compare the Net Present Value (NPV) to the Internal Rate of return (IRR) on the time length of an investment project..

a. Draw a "growth curve" for a investment project on a log PV _ t space and interpret itís meaning.

b. On your graph show the optimal investment time under the NPV criterion

c. Show the same for the IRR criterion

d. In general when do you prefer IRR over NPV ? Question 2.

a. DeÖne Compensating Variation and Equivalent Variation and show how they are related.

b. Which one is the appropriate measure of the "value of life" in a risky project ?

c. DeÖne CVi12to be the compensating variation for a movement from state 1 to risky state 2 for individual i.  If a worker might die in state 2 what we expect the value of   CVi12  to be inÖnite, so no risky project entailing the possibility of death would be undertaken. How do you resolve this apparent dilemma ?

Question 3.

This question basically asks you to compare the Arrow- Debrue model to the Dreze-Stern model.

a. What features of the Arrow-Debrue model make it problematic to use in project evaluation ?

b. How is the Dreze-Stern model more useful from a theoretical prespective for project evaluation ?

c. In the D-S model what is the su¢ cient statistic.

d. In general why do economists prefer shadow prices over market prices when evaluating a policy ? Question 4.

Consider two possible states of nature  s1  and s2  and three possible actions a1 ; a2 and a3 :

a. Interpret the "ordered pair" (ai ; sj ) for i e {1; 2; 3} and j e {1; 2}

Suppose  P (ai ; sj ) denotes the payo§ arising from  (ai ; sj ): Let P (a1 ; s1 ) = 130; 000; P (a2 ; s1 ) = 140; 000; P (a3 ; s1 ) = 80; 000 and P (a1 ; s2 ) = 400; 000; P (a2 ; s2 ) = 260; 000; P (a3 ; s2 ) = 90; 000

b. Represent this in a table

c. Find the maximin solution

d. Find the minimax solution

Question 5.

Consider the following 3 criteria for undertaking an investment project:

(i)  PVr (B) > K ,  r is the social rate of discount

(ii) PV0(B) > K , 0 is the private rate of discount or market interest rate

(iii) PVpl (B) > K; where 

and PV (B) is the net beneÖt of a stream of beneÖts B0 ; ::::; BT  and K is the initial outlay a.What real world feature makes (iii) a better criterion than (i) or (ii) ?

b. If there is no consumption which criterion would you use ?

c. What are the potential problems with all three criteria ?

Question 6

This question is about the normalized compounded terminal value criterion (NCTV)

DeÖne the approximation to NCTV as 

c e [0; 1] is the fraction of the beneÖts consumed as they occur and (1 _ c) is invested at a rate 0:

a. What is the expression for AppTV (B) when the initial outlay K is raised entirely by taxation ?

b. What is the expression for AppTV (B) when the initial outlay K is raised entirely through borrowing ?

c.If a public project is undertaken to produce a collective good only Önd the exact terminal value of the stream of beneÖts 

d. When all beneÖts  are cash returns Önd the exact terminal value of the stream of returns.