ACCOUNTANCY 1A

2021 SAMPLE EXAM

SECTION A

Answer ALL questions in this section as an online MCQ Test on Learn

10 Multiple Choice Questions

All questions in this section carry equal marks

For sample exam style MCQs please refer to:

The 50 MCQ questions in the 5 Semester 1 Learn Tests AND

MCQ questions in tutorial assignments

[Section A: 30% weighting of this exam]

SECTION B (Answer BOTH question B.1 AND B.2)

Question B.1

TruClean Ltd: Trial Balance as at 31 March 2021

DR

£000

Land

Buildings

Equipment

Software licences

Bank

Inventory at 31 March 2021

Trade receivables and trade payables

Prepayments

Provision for doubtful debts at 31 March 2020                Provision for depreciation – buildings at 31 March 2020

Provision for depreciation – equipment at 31 March 2020

Provision for legal damages & costs

Ordinary share capital (Nominal value £5)

Share premium

Retained earnings at 31 March 2020

Bank Loan

Sales

Cost of sales

Returns inwards

Operating expenses

Interest expense

1,604

3,370

5,850

234

38,536

3,240

14,799

145

84,668

2,829

390

1,050

2,880

200

6,300

1,705

3,689

4,000

61,625

84,668

Additional Information:

The following additional information is provided relating to period-end adjustments:

1.   The inventory valuation at 31 March 2021 has already been used to arrive at the Cost of Sales showing on the Trial Balance. However, it has been discovered that this inventory valuation includes items costing £400,000 which, due to health and safety reasons, can  no longer be sold and must be destroyed.

2.    Land & Buildings: Land is not depreciated but one plot of land is in an area which is frequently flooded. Total land held by the company is now valued at £3,500,000.      Buildings are estimated to have a residual value of £4,800,000 and are being           depreciated using the straight line method over a period of 20 years.

3.    Equipment is expected to have a useful life of 5 years and a residual value of £350,000 and is depreciated using the declining balance method at 40%.

4.    Software licences purchased in April 2020 expire at the end of March 2024.

5.   The prepayment amount of £234,000 on the Trial Balance relates to a payment made in November 2020 for a series of adverts running over a 6-month period beginning             December 2020. At the time of the payment these costs related to later months and so   they were recorded as prepaid expense. All other advertising costs incurred during the   year are included in the total of operating expenses.

6.   The bank loan was taken out on 1 April 2020. Interest is charged at 4% per year. The loan is to be repaid in 4 equal instalments with the first repayment being made on 31  December 2021.

7.   The company is involved in an ongoing legal case and lawyers have advised that the  case is likely to be settled within the next 6 months with damages and legal costs now estimated to be £450,000.

8.    Customers, owing £350,000 have gone into liquidation during March 2021. Management have decided to write off these debts. They also estimate that 8% of the remaining trade receivables may not pay.

9.   The taxation charge for the year is estimated at £410,000

10. Dividends of 15p per share were paid out to shareholders on 30 March 2021. This transaction has not yet been recorded in the accounts.

REQUIRED:

a)  Prepare the journal entries required for each of the period-end adjustments, as             required.                                                                                                             (B.1a: 14%)

b)  Prepare an Income Statement for the year ended 31 March 2021 AND a Statement of  Financial Position at that date (in total assets format).                                      (B.1b: 14%)

c)  During the year to 31 March 2021, some work was carried out on the company’s main corporate headquarters and one of its production facilities. Some of this expenditure was  treated as capital expenditure, while other items were charged as revenue expenditure.    Explain the distinction between capital and revenue expenditure and the effect of this        distinction on the financial statements, giving an example of each type in relation to           expenditure on TruClean’s buildings.

(B.1c: 2%) Question B.1: 30%

Question B.2

The following information is available for Lommand plc which operates in the construction sector. These figures are from draft financial statements currently being prepared relating to the year-ended 30 April 2021.

All amounts are in £millions (£m)

Revenue £3,328m

Total equity £3,518m

Non-current liabilities £230m (consisting of Long-term loans only)

Total assets £4,623m

Details of costs/expenses and other income are shown in the table below:

Cost of sales	Operating expenses	Other income (operating)	Other income (non-operating)	Interest expense	Tax expense
£2,434m	£316m	£56m	£159m	£8m	£145m

REQUIRED:

Financial statements show many different figures which include the term “profit” and in performing ratio analysis, many ratios incorporate a figure for “profit” in the calculation.

a)     Identify and calculate 2 ratios that measure how effective the company is at           generating profits from sales (show any workings and round answers to 2 decimal places) AND explain why the profit figures you have chosen are appropriate in       relation to the purpose of these ratios.                                                  (B.2a: 3%)

b)     Identify and calculate 2 ratios that measure how effective the company is at           generating profits from the resources available (show any workings and round       answers to 2 decimal places) AND explain why the profit figures you have chosen are appropriate in relation to the purpose of these ratios.                    (B.2b: 3%)

c)     Choose any type of business (other than a business operating in the construction industry) and give an example of the activities that would generate core operating

income, other operating income and non-operating income for that business.      (B.2c: 2%)

d)     The term “underlying profit” often appears in annual reports. Where might this term appear and how does it differ from other figures for profit found on the Income         Statement?                                                                                            (B.2d: 2%)

Question B.2: 10%

Total Section B: 40%