Instructor

Office

Phone          Email           Web page     Office Hours Classes

TA

Office Hours

Michael Barnett

BAC 585

(480) 965-9698

[email protected]

Canvas

T and Th 1:30-2:30pm, on Zoom

Section 70786 T Th, 9:00 – 10:15 PM, BA 359

Section 70785 T Th, 10:30 – 11:45 PM, BA 359

Janhavi Samant, [email protected]

M and W 1pm-2pm, on Zoom

1.  Course Overview

Goal:  This course covers investment theory and practice.  The objective of this class is to provide you with the knowledge to manage a large portfolio of assets or to knowledgeably select and monitor someone who does so for you.   We will study how to build a portfolio that optimally uses the limited capacity for bearing risk, how to choose actively and passively managed investments, and how to measure their performance.  A major focus of the class lies on assignments that cover practically realistic implementations of the concepts we study.

Students who master the course material will acquire the analytical tools and financial theory necessary for making sound investment decisions and understanding the paradigms by which investment professionals value financial securities. If you are interested in a career in the asset management industry, this may be a good time to sign up for the CFA exam as we will cover many of the same topics in this class.

The Undergraduate Program of the W.P. Carey School of Business has established the following learning goals for its graduates:

• Discipline Specific Knowledge

• Ethical Awareness and Reasoning

• Global Awareness

Items in bold have significant coverage in this course.

Prerequisites:  Students are expected to have completed core courses in basic finance and statistics, and have a working knowledge of Excel.   The study of investments is inherently quantitative: We will use tools from (matrix) algebra, basic probability theory, statistics and regression analysis throughout the course.  I will provide review slides for each of these topics and also briefly review them in class.  Lastly, we will make extensive use of financial market data and manipulate it in Excel.  I expect that you have a good working knowledge of Excel basics (cell references, build-in functions such as sum() and average(), formatting and creating graphs etc.), but I will review more advanced topics that are needed to complete homework assignments (sorting data, data tables, simulating random numbers etc.) in class.

What I expect

• On the Friday before each lecture (at the latest) I will post a set of class notes. Read the class notes before each class.

• If you miss class you are required to find out what was covered from other students in class.

• I expect professional etiquette.

• Please do not pass your solutions to homework assignments on to students who may take my class in the future. In the same vein, you are not allowed to obtain solutions from students who took my class in the past.  This includes uploading/downloading assignments to/from external websites. If you do, you violate both ASU’s Academic Integrity Policy and the business school’s honor code.  Such violations will be taken very seriously!

Textbooks There is no required textbook for the class. Nevertheless,

• Bodie, Kane and Marcus: ”Essentials of Investments, 11th ED”, McGraw-Hill

is a useful reference for background reading.  The lecture does not strictly follow this book, but many topics overlap. You may find it useful to supplement lectures with readings from the book for a second perspective. I provide references to the relevant chapters in the list of topics below.  McGraw-Hill tends to ‘update’ their textbooks every year.  In my view, this is largely

unnecessary. Any of the last few editions will be sufficient.  If you are thinking about a career in asset management, the following two textbooks are excellent additional resources.

• Pedersen: ”Efficiently Inefficient”, Princeton University Press

• Ang: ”Asset Management”, Oxford University Press

Pedersen’s book contains a lot of valuable institutional and practical details, is written in a non-technical way, and is geared toward hedge fund strategies (the author works at AQR). Ang’s book is more advanced than our class (Master’s level), and it focuses on the merging asset management practice with the latest academic research.

2. Exams, Assignments and Grading

The course grade will be based on assignments and exams as follows

 × Assignments +  × max [    × Midterm +  × Final ,  Final ]

There will be about six assignments throughout the semester. Each assignment will contribute equally towards the assignment part of your final grade.

In addition, I will provide practice questions following most lectures. These are not to be turned in, but I highly recommend you to work on them – they will be very helpful in preparing for the exams!

Assignments: Assignments should be submitted electronically on Canvas, and are to be com-    pleted individually or in groups of up to three. Please name the files ’hw01_lastname1_lastname2’, ’hw02_lastname1_lastname2’, etc.  (with a single name if you work alone and three names if    you work in a group of three). Late submissions will not be accepted under any circumstances!

Assignments are designed to apply techniques learned in the course to real data, in a similar manner to how investment professionals apply them in practice. However, the Excel tools you will learn while working in the assignments will be useful in other areas of finance as well.  I encourage you to start working on the assignments early as most of them will be time consuming

– many problems will require a sequence of challenging calculations in Excel.  I encourage you to seek help from the TA.

Exams:  There is one short midterm  (60 minutes) and one comprehensive final exam  (110 minutes). The midterm will be taken during class time. Only calculators are permitted for the exams, but I will provide you with a list of formulas. The formula sheet will be available to you prior to the exam, and I am open to reasonable requests to expand it.

3. Important Dates

• Th

• M

• Sa-T

• Th

• Th

• Th-F

• Fr

• TBD

• TBD

Aug 19

Sep 6        Oct 9-12   Oct 19      Nov 11     Nov 25-26 Dec 3        TBD

TBD

First day of classes

No class (Labor Day)

Fall Break

Midterm Exam

No class (Veterans Day)

No class (Thanksgiving)

Last class

Final Exam for Section 70853: TBD

Final Exam for Section 85577: TBD

5. Feedback, Questions, and Concerns

This course is conceptually and analytically challenging, and will require a large time commit- ment from students. You are welcome to stop by my office to discuss specific questions, course topics, or other interesting areas of finance and economics. In addition, if you have any concerns about the course, please let me know.

This course should be interactive, where class participation and discussion are essential to learn- ing. Therefore, I encourage you to bring up any relevant practical and professional experiences you might have, and to augment or challenge any of the financial theories and tools we discuss.

I also welcome your feedback about the course, its material, and its instructor. Feel free to talk to me after class, drop by my office, e-mail me, or drop a note in my mailbox (BAC 519) if you have any comments or criticisms.

6. Policies

Face  Coverings  and  Distancing:  Everyone is required to wear a face covering while in ASU buildings and community spaces, including classrooms.  In addition, appropriate social distancing will be enforced;  mistakes may happen and a reminder to socially distance will be the first step taken for quick remediation. Anyone who refuses to follow mask or distancing requirements will be asked to leave the classroom immediately and reported to the Dean’s Office for disciplinary action as appropriate. Faculty are empowered under SSM 201-10 to withdraw violators from the course.

Schedule/Attendance: There is no requirement to attend regular class in person.

Proctoring.  This course will potentially use online proctoring for exams.  Online proctoring records both computer screen activity and physical room environment in order to mimic in- person proctoring conditions.  The recordings are captured to help ensure academic integrity. Prior to the start of the exam, you will be required to conduct a room scan.  If the scan does not show your entire work environment, you will be in violation of the exam instructions and you may be in violation of ASU’s Academic Integrity Policy. Exam points may be deducted for exam violations.

Zoom recordings.   The contents of this course, including lectures and other instructional materials, are copyrighted materials.  Students may not share outside the class, including up- loading, selling or distributing course content or notes taken during the conduct of the course. Any recording of class sessions is authorized only for the use of students enrolled in this course during their enrollment in this course.  Recordings and excerpts of recordings may not be dis- tributed to others.

Access to computers via ASU. If students are not able to personally finance the equipment needed to attend class via ASU Sync, ASU has a laptop and Wi-Fi hotspot checkout program available through ASU Library.

Recordings: No student may record any classroom activity without my express written con- sent. This applies to video, audio, and photography.

Mobile devices and laptops during class: Research on learning shows, unexpected noises and movement automatically divert and capture peoples attention, which means you are af- fecting everyones learning experience if your phone, laptop, etc.   makes noise or is visually distracting during class. I ask you to turn off your mobile devices and close your laptops during class. If you take notes on your laptop, you must turn the sound off so that you do not disrupt other students learning.  You should only be taking notes on your laptop.  Ensure that other students are not distracted by your screen.

Academic Integrity and Ethical Behavior: This course will be conducted according to the standards indicated in the Students Academic Integrity Policy of Arizona State University at http://provost.asu.edu/academicintegrity. Students are expected to be familiar with the policy.

Please also review the W. P. Carey School of Business Honor Code:

https://students.wpcarey.asu.edu/resources/honor-code

The W. P. Carey School takes academic integrity very seriously.  Therefore, unless otherwise specified, it is imperative that you do your own work.  Any suspected violations of academic integrity will be taken seriously and result in the following sanctions:

• A minimum of zero on the assignment AND

• A reduced grade in the course OR

• A failure in the course OR

• An XE which denotes failure due to academic dishonesty on the transcript OR

• Removal from the W. P. Carey School of Business

Prohibition Against Discrimination, Harassment, and Retaliation: Title IX is a federal law that provides that no person be excluded on the basis of sex from participation in, be denied benefits of, or be subjected to discrimination under any education program or activity.  Both Title IX and university policy make clear that sexual violence and harassment based on sex is prohibited. An individual who believes they have been subjected to sexual violence or harassed on the basis of sex can seek support, including counseling and academic support, from the uni- versity. If you or someone you know has been harassed on the basis of sex or sexually assaulted, you can find information and resources at https://sexualviolenceprevention.asu.edu/faqs.

As a mandated reporter, I am obligated to report any information I become aware of regarding alleged acts of sexual discrimination, including sexual violence and dating violence. ASU Coun- seling Services, https://eoss.asu.edu/counseling, is available if you wish to discuss any concerns confidentially and privately.

Religious Accommodations: Accommodations will be made for students with religious holi- days. Below is the calendar of official religious holidays. Each holiday noted with two asterisks denotes an observance for which work is not allowed.  For these holidays, students will not be

penalized in any way for missing class or assignment. This means that this will not count as an absence in class and they will be granted a makeup assignment or exam, etc.