SCHOOL OF SOCIAL SCIENCES

Accountancy and Finance

AUDITING AND ASSURANCE

Course Code: C39AU

SECTION A (40 marks)

Case Study - Answer ALL Questions in this Section.

You are the audit senior for the audit of one of your firm’s long standing audit clients, Dunbat Golf Club (‘Dunbat’).

Dunbat has a year end of 31 October 2017.  Your key contact is Mrs Miggins, a book keeper who works two days per week, manages all the finances at the club and prepares the first draft of the annual accounts.

Dunbat’s  main  income  is  annual  golf club  membership fees from  individual  and corporate members.  It also generates additional income from catering and the rental of the large function room.

You  have  already  done  some  interim  audit  work  when  you  tested  the  control environment and deemed it to be satisfactory.

It is now 20 December 2017 and you are completing your audit work, in particular looking at non-current assets and bank balances.

Non-Current Assets

Dunbat Golf Club’s non-current assets comprise land and buildings and equipment. The land and buildings are the land on which the golf course and buildings are sited, the clubhouse and various storage sheds.   The equipment is an assortment of sit-on lawn mowers, golf buggies and clubhouse furniture.

During the year, two old golf buggies were traded in for new ones; the clubhouse was refurbished, with new furniture and fittings bought and the old ones scrapped.

On 1 December, there was a fire in one of the equipment sheds which destroyed half the stock of raw materials (golf balls, grass seed etc.); the shed itself was relatively undamaged.

Bank

The company’s draft accounts show the following bank and cash balances as at 31 October 2017:

Account Type

Current

High interest

Current

Deposit

Bank

Lloyds Bank

Clown Bank

Royal Bank of Scotland Royal Bank of Scotland

Balance

£

4,263

55,000

(11,498)

15,000

On 13 December the company was informed that one of its customers had gone into liquidation and that Dunbat was unlikely to receive any of the £9,800 outstanding at   the year end.

Continued on next page \...

Question A1

Explain what is meant by the ‘control environment’.  If the control environment had not been deemed to be satisfactory, what impact would that have on the audit?

(10 marks)

Question A2

Describe five substantive tests that you would carry out on the historic cost of the non- current assets and, for each test, identify what assertion your test is providing evidence about.

(10 marks)

Question A3

(a) Critically appraise, from an audit point of view, the information regarding bank

accounts and balances, identifying any areas which need particular attention.   (6 marks)

(b) Identify the three key audit assertions you are concerned with in relation to the bank balances and describe the key audit evidence you would expect to obtain to support those assertions.

(6 marks)

Question A4

Explain  the  term  ‘subsequent  event’.  Identify  the  subsequent  events  that  have occurred at Dunbat and explain if and why they are adjusting or non-adjusting events. Describe the adjustment needed for each event (if any) that you have identified as an adjusting event.

(8 marks)

Section Total: 40 marks

Section B (40 marks)

Answer ALL Questions in this Section.

Question B1

Explain what is meant by Business Risk and Inherent Risk, giving examples of each and discuss the similarities and differences between them.

(8 marks)

Question B2

Explain what is meant by the phrase ‘Contingent Liabilities’ and describe the audit procedures an auditor might carry out to obtain evidence about Contingent Liabilities?

(8 marks)

Question B3

Describe five procedures (tests / observations of controls etc.) that an auditor might undertake at a stock count.

(6 marks)

Question B4

Explain the purpose of the letter of representation. Describe three matters you might find in a letter of representation (other than the acknowledgement by management of its responsibility for the financial statements).

(8 marks)

Question B5

The audit report has expanded significantly over the past 20 years.  Identify some of the key changes to the audit report, explaining why they have been introduced.

(10 marks)

 Section Total: 40 marks