1)        In the mean-standard deviation graph, the line that connects the risk-free rate and the optimal risky portfolio, P, is called

A)   the indifference curve.

B)   the security market line.

C)   the capital allocation line.

D)   the investor's utility line.

2)        For capital investments where the forecasted return is below the investor’srequired return and above the capital market line, the investment is likely                                   .

A)   overvalued

B)   None of the options are correct

C)   undervalued

D)   properly values

3)        Which of the following statements regarding risk-averse investors is true?

A)   They accept investments that are fair games.

B)   They only accept risky investments that offer risk premiums over the risk-free rate.

C)   They only care about the rate of return, and they accept investments that are fair games.

D)   They are willing to accept lower returns and high risk.

E)   They only care about the rate of return.

6)        A fair game

A)   is a riskless investment.

B)   is a risky investment with a zero risk premium.

C)   will not be undertaken by a risk-averse investor and is a riskless investment.

D)   will not be undertaken by a risk-averse investor.

E)   will not be undertaken by a risk-averse investor and is a risky investment with a zero risk premium.

7)        Your client, Bo Regard, holds a complete portfolio that consists of a portfolio of risky assets (P) and T-Bills. The information below refers to these assets.

E(Rp )                                            12.00%

Standard Deviation of P                     7.20%

T-Bill rate                                        3.60%

Proportion of Complete Portfolio in P               80%

Proportion of Complete Portfolio in T-Bills        20%

Composition of P:

Stock A                                  40.00%

Stock B                                  25.00%

Stock C                                  35.00%

Total                                     100.00%

What is the equation of Bo's capital allocation line?

A)   E(rC) = 0.2 + 1.167 × Standard Deviation of C

B)   E(rC) = 3.6 + 0.857 × Standard Deviation of C

C)   E(rC) = 3.6 + 1.167 × Standard Deviation of C

D)   E(rC) = 3.6 + 12.0 × Standard Deviation of C

E)   E(rC) = 7.2 + 3.6 × Standard Deviation of C

8)        You invest $100 in a risky asset with an expected rate of return of 0.11 and a standard deviation of 0.21 and a T-bill with a rate of return of 0.045.

What percentages of your money must be invested in the risk-free asset and the risky asset, respectively, to form a portfolio with a standard deviation of 0.08?

A)   50.5% and 49.50%

B)   Cannot be determined.

C)   61.9% and 38.1%

D)   30.1% and 69.9%

E)   60.0% and 40.0%

9)        Use the below information to answer the following question.

Investment       Expected Return E(r)Standard Deviation

1                          0.12              0.13

2                          0.15              0.15

3                          0.21              0.16

4                          0.24              0.21

U = E(r) − (A/2)s2, where A = 4.0.

The variable (A) in the utility function represents the

A)   investor's aversion to risk.

B)   minimum required utility of the portfolio.

C)   certainty-equivalent rate of the portfolio.

D)   investor's return requirement.

10)      The expected return of a two asset portfolio with a correlation coefficient of .35 will be              the weighted average expected return of the portfolio.

A)   above

B)   equal to

C)   None of the options are correct

D)   below

11)      You invest $1,000 in a risky asset with an expected rate of return of 0.17 and a standard deviation of 0.40 and a T-bill with a rate of return of 0.04.

What percentages of your money must be invested in the risky asset and the risk-free asset, respectively, to form a portfolio with an expected return of 0.11?

A)   62.5% and 37.5%

B)   53.8% and 46.2%

C)   46.2% and 53.8%

D)   75% and 25%

E)   Cannot be determined.

12)       A reward-to-volatility ratio is useful in

A)   analyzing returns on variable-rate bonds.

B)   None of the options are correct.

C)   assessing the effects of inflation.

D)   measuring the standard deviation of returns.

E)   understanding how returns increase relative to risk increases.

13)      In the mean-standard deviation graph, an indifference curve has a                   slope.

A)   vertical

B)   zero

C)   positive

D)   Cannot be determined.

E)   negative

14)      You are considering investing $1,000 in a T-bill that pays 0.05 and a risky portfolio, P, constructed with two risky securities, X and Y. The weights of X and Y in P are 0.60 and 0.40, respectively. X has an expected rate of return of 0.14 and variance of 0.01, and Y has an expected rate of return of 0.10 and a variance of 0.0081.

What would be the dollar values of your positions in X and Y, respectively, if you decide to hold 40% of your money in the risky portfolio and 60% in T-bills?

A)   Cannot be determined.

B)   $360; $240

C)   $100; $240

D)   $240; $360

E)   $240; $160

18)      Steve is more risk-averse than Edie. On a graph that shows Steve and Edie's indifference curves, which of the following is true? Assume that the graph shows expected return on the vertical axis and standard deviation on the horizontal axis.

I) Steve and Edie's indifference curves might intersect.

II) Steve's indifference curves will have flatter slopes than Edie's.

III) Steve's indifference curves will have steeper slopes than Edie's.

IV) Steve and Edie's indifference curves will not intersect.

V) Steve's indifference curves will be downward sloping, and Edie's will be upward sloping.

A)   III and IV

B)   I and III

C)   II and IV

D)   I and II

E)   I and V

19)       The exact indifference curves of different investors

A)   although not known with perfect certainty, do allow the advisor to create more suitable portfolios for theclient.

B)   are known with perfect certainty and allow the advisor to create more suitable portfolios for the client.

C)   cannot be known with perfect certainty.

D)   can be calculated precisely with the use of advanced calculus.

20)      Your client, Bo Regard, holds a complete portfolio that consists of a portfolio of risky assets (P) and T-Bills. The information below refers to these assets.

E(Rp )                                         12.00%

Standard Deviation of P                 7.20%

T-Bill rate                                     3.60%

Proportion of Complete Portfolio in P                80%

Proportion of Complete Portfolio in T-Bills         20%

Composition of P:

Stock A                40.00%

Stock B               25.00%

Stock C                35.00%

Total                   100.00%

What is the expected return on Bo's complete portfolio?

A)   9.62%

B)   5.28%

C)   7.58%

D)   10.32%

E)   8.44%

21)      You are considering investing $1,000 in a T-bill that pays 0.05 and a risky portfolio, P,

constructed with two risky securities, X and Y. The weights of X and Y in P are 0.60 and 0.40,

respectively. X has an expected rate of return of 0.14 and variance of 0.01, and Y has an expected rate of return of 0.10 and a variance of 0.0081.

If you want to form a portfolio with an expected rate of return of 0.10, what percentages of your money must you invest in the T-bill, X, and Y, respectively, if you keep X and Y in the same proportions to each other as in portfolio P?

A)   0.32; 0.41; 0.27

B)   0.19; 0.49; 0.32

C)   0.50; 0.30; 0.20

D)   Cannot be determined.

E)   0.25; 0.45; 0.30

22)      Use the below information to answer the following question.

Investment       Expected Return E(r)Standard Deviation

1                          0.12              0.13

2                          0.15              0.15

3                          0.21              0.16

4                          0.24              0.21

U = E(r)− (A/2)s2.

Which investment would you select if you were risk neutral?

A)   the decision as to the allocation among different risky assets.

B)   considerable security analysis.

C)   the decision as to the allocation between a risk-free asset and a risky asset.

D)   the decision as to the allocation between a risk-free asset and a risky asset and the decision as to the allocation among different risky assets.

E)   the decision as to the allocation between a risk-free asset and a risky asset and considerable security analysis.

28)      According to the mean-variance criterion, which of the statements below is correct?

Investment         E(r)    Standard Deviation

A                  10%              5%

B                  21%             11%

C                  18%             23%

D                  24%             16%

A)   Investment B dominates investment C.

B)   Investment C dominates investment A.

C)   Investment B dominates investment A.

D)   Investment D dominates only investment B.

E)   Investment D dominates all of the other investments.

29)       The first major step in asset allocation is

A)   analyzing financial statements.

B)   identifying market anomalies.

C)   estimating security betas.

D)   assessing risk tolerance.

30)       The capital market line

I) is a special case of the capital allocation line.

II) represents the opportunity set of a passive investment strategy.

III) has the one-month T-Bill rate as its intercept.

IV) uses abroad index of common stocks as its risky portfolio.

A)   I, III, and IV

B)   I, II, and III

C)   I, II, III, and IV

D)   II, III, and IV

E)   III and IV

31)      You invest $100 in a risky asset with an expected rate of return of 0.11 and a standard deviation of 0.21 and a T-bill with a rate of return of 0.045.

What percentages of your money must be invested in the risky asset and the risk-free asset, respectively, to form a portfolio with an expected return of 0.13?

A)   Cannot be determined.

B)   130.77% and −30.77%

C)   67.67% and 33.33%

D)   57.75% and 42.25%

E)   −30.77% and 130.77%

What are the proportions of stocks A, B, and C, respectively, in Bo's complete portfolio?

A)   8%, 5%, 7%

B)   16%, 10%, 14%

C)   32%, 20%, 28%

D)   40%, 25%, 35%

E)   20%, 12.5%, 17.5%

33)      You invest $100 in a risky asset with an expected rate of return of 0.11 and a standard deviation of 0.21 and a T-bill with a rate of return of 0.045.

A portfolio that has an expected outcome of $114 is formed by

A)   Such aportfolio cannot be formed.

B)   investing $100 in the risky asset.

C)   investing $80 in the risky asset and $20 in the risk-free asset.

D)   investing $43 in the risky asset and $57 in the risk-free asset.

E)   borrowing $46 at the risk-free rate and investing the total amount $146 in the risky asset.

34)      For capital investments where the forecasted return is above the investor’srequired return and below the capital market line, the investment is likely                                  .

A)   properly values

B)   undervalued

C)   overvalued

D)   None of the options are correct

A)   Such aportfolio cannot be formed.

B)   borrowing $43 at the risk-free rate and investing the total amount ($143) in the risky asset.

C)   investing $80 in the risky asset and $20 in the risk-free asset.

D)   investing $100 in the risky asset.

E)   investing $43 in the risky asset and $57 in the riskless asset.

38)      Treasury bills are commonly viewed as risk-free assets because

A)   the inflation uncertainty over their time to maturity is negligible, and their term to maturity is identical to most investors' desired holding periods.

B)   their short-term nature makes their values insensitive to interest rate fluctuations.

C)   the inflation uncertainty over their time to maturity is negligible.

D)   their term to maturity is identical to most investors' desired holding periods.

E)   their short-term nature makes their values insensitive to interest rate fluctuations, and the inflation uncertainty over their time to maturity is negligible.

39)      You are considering investing $1,000 in a T-bill that pays 0.05 and a risky portfolio, P, constructed with two risky securities, X and Y. The weights of X and Y in P are 0.60 and 0.40, respectively. X has an expected rate of return of 0.14 and variance of 0.01, and Y has an expected rate of return of 0.10 and a variance of 0.0081.

What would be the dollar value of your positions in X, Y, and the T-bills, respectively, if you decide to hold a portfolio that has an expected outcome of $1,120?

A)   Cannot be determined.

B)   $568; $378; $54

C)   $378; $54; $568

D)   $568; $54; $378

E)   $108; $514; $378

40)      You are considering investing $1,000 in a T-bill that pays 0.05 and a risky portfolio, P, constructed with two risky securities, X and Y. The weights of X and Y in P are 0.60 and 0.40, respectively. X has an expected rate of return of 0.14 and variance of 0.01, and Y has an expected rate of return of 0.10 and a variance of 0.0081.

If you want to form a portfolio with an expected rate of return of 0.11, what percentages of your money must you invest in the T-bill and P, respectively?

A)   0.50; 0.50

B)   Cannot be determined.

C)   0.65; 0.35

D)   0.25; 0.75

E)   0.19; 0.81

41)      You invest $100 in a risky asset with an expected rate of return of 0.12 and a standard deviation of 0.15 and a T-bill with a rate of return of 0.05.

What percentages of your money must be invested in the risky asset and the risk-free asset, respectively, to form a portfolio with an expected return of 0.09?