Question 1

It is an empirical fact that on average Americans work longer hours than Europeans. Discuss in detail (in the context of our model of labor-leisure choice) how higher income taxes in Europe may be an explanation.

Question 2

Ms. Smith who lives in the US has a wage rate of $10.  She receives $200 in non-labor income from the government.  Assume there are 100 hours available in the week to split between work and leisure. Her utility function is given by

U(L, C) = ln(C) + 1.5ln(L)

Therefore, her marginal utility of leisure and her marginal utility of consumption equal MUL = L/1.5 and MUC = C/1

(a) Write down the equation for her budget constraint and illustrate it with a graph.

(b) Find Ms. Smith’s optimal amount of consumption and leisure and her utility associated with this allocation.

(c) Write down the equation for Ms. Camille’s budget constraint.

Answer: Budget constraint: C = 200 + 0.7 ∗ 10(100 − L), or C = 900 − 7L.

(d) Find Ms. Camille’s optimal amount of consumption and leisure and her utility associated with this allocation.

(e) Who works more? Ms. Smith or her doppelganger? Who is better off in utility terms?

Question 3

[See also Lecture 11.]  Provide some intuitive discussion as to why a minimum wage increase may especially affect the unemployment rate of young workers.

Question 4

Tom earns 15 dollars per hour for the first 40 hours of work each week, and 30 dollars per hour for every hour in excess of 40 (i.e. overtime pay).  Tom also faces a 20 percent labor income tax rate, pays 4 dollars per hour in childcare expenses for every hour he works, and receives 80 dollars in child support payments each week.  There are  110  (non-sleeping) hours in the week.  What is his endowment point? Make a graph of the budget constraint, labeling all relevant points. 

Question 5

Suppose the hourly wage is $10 and the rental price of each unit of capital is $25.  The price of output is constant at $50 per unit. The production function is f(E, K) = E0.5 K0.5  so that the

marginal product of labor is MPE  = 0.5  2  .  If the current capital stock is fixed at K0  = 1, 600 units, how much labor should the firm employ in the short run?  How much profit will the firm earn?

Question 6

Consider a firm for which production depends on two inputs, labor and capital, with prices w and r, respectively.  Assume that the production function is such that the isoquants are downward sloping, continuous and convex to the origin.  Initially the firm faces market prices of w = 6 and r = 4. These prices then shift to w = 4 and r = 2.

Question 9

[See also Lecture 11.] In a particular industry, labor supply is ES  = 10 + w and labor demand is ED  = 40 − 4w, where E is the level of employment and w is the hourly wage.

(a) What is the equilibrium wage and employment level if the labor market is competitive? What is the unemployment rate?

(b)  Now suppose the government sets a minimum hourly wage of $8. How many workers would lose their jobs?   How many additional workers would want a job at the minimum wage? What is the new unemployment rate?

Question 10

How does the amount of unemployment created by an increase in the minimum wage depend on the elasticity of labor demand?  Do you think an increase in the minimum wage will have a greater unemployment effect in the fast food industry or in the lawn care/landscaping industry?  [Hint: you could frame your answer in terms of how you expect the elasticity/slope of labor demand to vary between the two industries, e.g. due to differences in the production technology, and/or due to differences in the elasticity/slope of the product demand curve.  See also Lecture 10.]