Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Workshop 2. Multiple Linear Regression

Econometric Methods

Question 1. Replicating hedge funds returns

Describe the approach and the main results of the paper by Hasanhodzic, J. and Lo, A.W. (2006). In particular:

1. Write down the model they use. What is the meaning of the scaling ratio in their model?

2.  There are certain restrictions imposed on the regression model in the paper. What are those restrictions and why are they imposed?

3. What data are used in the paper? Give justification of the risk factors included in the analysis.

4.  Discuss the main results of the paper.

5. What part of hedge fund returns do you think you can replicate?  What are the limitations of this analysis.

Question 2. FTSE stock returns

Download the data file named “Workshop 2 Data.Rdata” from Blackboard and import it into R. It contains trading volume  (Volume), market capitalisation  (MarketCap), book-to-market ratio (B2M) and stock return (Ret) of FTSE 100 member stocks in 2016.

1. Estimate the following equation using OLS:

Reti = β1 + β2Volumei+ β3 MarketCapi+ β4B2Mi+ ui                                  (1)

2. Are the slope coefficients individually statistically different from zero at the 10% significance level? Show how you reach this conclusion using:

- test of significance approach;

- confidence intervals approach.

3. How about the overall regression fit? Perform an F-test and comment on the joint significance of all three regressors.

4. What is the regression R2 ? What does that value mean?

5. You suspect that the relationship between the stock returns and book-to-market ratios might be non-linear. Estimate the following model and statistically test whether the relationship is

Reti = γ1 + γ2Volumei+ γ3 MarketCapi+ γ4B2Mi+ γ5B2Mi2 + ϵi                (2)

6.  How did the regression R2  and adjusted R2  change after adding another regressor?  Was it correct to add a new regressor to the model? Explain.

7.  Construct a new variable  Vol25, which equals one if the stock’s trading volume is in the bottom quartile and is zero otherwise.  Estimate the following model and test whether the return is the same for the stocks with Vol25 = 1 and Vol25 = 0:

Reti = α 1 + α2Vol25i+ υi                                                                     (3)