Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Intermediate Accounting II

Assignment 1 (Chapter 9, 10)

2023-24 Sem1

Question 1 (20 marks)

In December 2027, Barbados Company was sued by the government for violation of

environmental laws. On March 5, 2028, judgment was rendered. The company had to pay

$250,000 as settlement. Barbados’ fiscal year ended at Dec 31 and financial statements were issued on Mar 31 in the following year.


(1)    Considering all the information given, determine whether the above situation is a

“contingent liability” or “provision” at December 31, 2027.                                      (1 mark)

(2)    Determine the appropriate accounting treatment of the above situation at December 31, 2027 and prepare the journal entries if necessary.  (Please indicate if no journal entry is    required. Narratives are not required for journal entries.)   (4 marks)

(3)    Explain why the above situation is a “contingent liability” or “provision” at December 31, 2027.  The explanations should also define and contrast the differences between

“contingent liability” and “provision”.                        (15 marks)

Question 2 (30 marks)

Bangladesh Ltd had the following transactions related to liabilities. The company’sfinancial year ends on Dec 31 and its financial statements are issued on April 30 following the reporting date.


a.     On Oct 1, the company borrowed $1.0 million cash from Mrs. Malta and issued a six-month promissory note. Interest at 8% on the note was payable at maturity.

b.     The company delivered its products to customers in reusable containers. Customers paid a deposit of $50 for each container received and received a refund of the deposit when the   container was returned. During October, the company delivered 3,000 containers to customers and the customers returned 1,800 containers to the company.

c.      On Nov 5, the company negotiated with Mongolia Bank a short-term line of credit of up to $2.5 million at the bank’s best lending interest rate. No commitment fee was paid by the    company.

d.     The products sold by the company carried a one-year warranty against defects. Warranty cost was estimated to be 5% on total sales $3,000,000.


e.     On Mar 31, the company issued another $1.0 million 10-year note to Mrs. Malta for the repayment of the note issued on Oct 1, 2027.


(1)    Prepare the necessary journal entries for the above transactions in 2027, including all

necessary year-end adjustments. (Indicate clearly when no journal entry is required.

Narratives are not required.)                                                 (22 marks)

(2)    Prepare the current and non-current liability sections of the statement of financial position  as of December 31, 2027.             (8 marks)

Question 3 (50 marks)

On February 1, 2018, GMSS Perfection Ltd issued 9% bonds, dated February 1, with a principal amount of $80 million. The bonds mature on January 31, 2022 (4 years). The market yield for bonds of similar risk and maturity was 10%. Interest is paid semiannually on July 31 and January 31.

ROCC Industries acquired $80,000 of the bonds as a long-term investment.

The fiscal years of both firms end December 31.

Required: (Answers to be rounded to the nearest dollar)

(1)   Determine the price of the bonds issued on February 1, 2018. Students are expected to use

financial calculator/EXCEL and your answer should show the inputs/output of the financial   calculator/EXCEL.     (9 marks)

(2)   Prepare amortization schedule that indicates the first 4 interest periods of  GMSS’s effective  interest expense and outstanding balance of bonds for each interest period and explain why    the outstanding balance of bonds increases each period. Contrast the difference if GMSS had issued premium bonds instead of discount bonds.                 (15 marks)

(3)   Prepare the journal entries to record the issuance of the bonds by GMSS on February 1, 2018. (6 marks)

(4)   Prepare the journal entries by GMSS to record the interest payments on July 31, 2018 and Jan 31, 2019 and the necessary year-end adjustment on Dec 31, 2018.               (20 marks)