- You are allowed to work alone or in groups (maximum ive people). Groups can be formed across all RSM332 sections.

- The submitted copy must contain a cover page with a list of the group members.  The following information should be provided for each group member: name, student ID, and section number.

- Assignments are to be submitted on Quercus via ile upload in the As- signments section by 17:00 p.m on Thursday October 20th.  only one member of the group needs to submit the assignment, which MUST include a submission note and/or cover page listing all of the members of the group. It is your responsibility to ensure that the person who submits the assignment does not drop the course or the copy will be lost! We will post the solutions soon after the deadline, so late assignments will not be accepted.

-  Every group should independently work on the calculations and the write- up. It is expected that all members of the group will be equally involved in working with all questions.

1.  A stock is currently trading  at  s1oo.   The  one-year  spot  rate  is  1o%, continuously compounded, at which you can save or borrow.  The stock is assumed to pay no dividend in the coming year.  The forward price of a forward contract on the stock with a 1-year maturity is s11o.  Is there an arbitrage opportunity？ If yes, can you construct a strategy to make proits both today and one year later？

2.  Suppose today is January 1, 2o2o. A stock is expected to pay a dividend of s1o per share in two years (i.e., on January 1, 2o22).  The current stock price is s8o, and the yield curve is lat with the risk-free rate being 5% per annum, compounded annually. An investor has just taken a long position in a 3-year forward contract on the stock (i.e., expiration date is January 1, 2o23).

a. What are the forward price and the initial value  (or  cost)  of the forward contract？

on January 1, 2o21, the stock price increases to s9o.   The yield curve is still lat, but the risk-free rate of interest decreases to 4% per annum, compounded annually.

b. what is the forward price on the stock with the same expiration date of January 1, 2o23？

c. what is the value of the original long position in the forward contract established in 2o2o at the point in time of 2o21？

3.     a.  The current stock prices1oo.  The yield curve is lat, and the interest rate is 5% per year, compounded annually.  Consider options with a maturity of 2 years and a strike price s9o.  You observe the following market prices for the call and the put options priced at C=s2o and p=s3.  Assume that trading in option markets entails a cost of sx per transaction, i.e., each time a call or an option is bought or sold, a cost x is incurred. similarly, trading stocks incurs a cost of sy per share, i.e., each time a share of stock is bought or sold, a cost y is incurred.  saving or borrowing at the interest rate is not subject to transaction costs. what condition should x andy satisfy to guarantee the absence of arbitrage？

b.  suppose that you can trade stocks, risk-free bonds, calls, and puts in the market. You want to generate the following payof structure

(b1)  please demonstrate how you can generate the payof by trading calls only.

(b2)  please demonstrate how you can generate the payof by trading puts and bonds.