Part A

All 4 questions in this section is compulsory.  The total points  carried by the section is 50, with each question worth 12.5 points.

1.  (12.5 points)  Consider the following economic environment.  There aren individuals and the income distribution is given by X = {x = (x1 , x2 , x3 ,..., xn )|x ∈ R+ }.  xi   denotes the income received by individual i. Let

ui (x) = xi − αi  max{xj  − xi , 0}

where αi  > 0.

(a) Interpret the utility function. That is, describe what each part of the utility function captures.

(b)  Consider the case where n = 3 and two possible income distributions x = (x1  = 6, x2  = 8, x3  = 5) and x′  = (x1  = 5, x2  = 1, x3  = 1).  Which income distribution, x or x′ , would individual 1 choose, if α1  = 3/4?  Explain the choice.

2.  (12.5 points)  Consider the following interaction between two individuals.  Both individ- ual A and B has an option to choose the action C or D.  If both chooses C, then each of them receive ↔4.  If both chooses D, then each of them receive ↔2.  If A chooses C and B chooses D, then A receives ↔0 and B receives ↔6.  If A chooses D and B chooses C , then A receives ↔6 and B receives ↔0.  Assume that both of them simultaneously chooses either C or D, i.e., they do not observe the other’s choice when making a decision.

(a) If A and B’s utility function over the outcome is given by

uA (xA , xB ) = xA

and

uB (xA , xB ) = xB

, what would A and B choose.

(b) If A and B’s utility function over the outcome is given by

uA (xA , xB ) = xA  − max{xB  − xA , 0} − max{xA − xB , 0}

and

uB (xA , xB ) = xB  − max{xA − xB , 0} − max{xB  − xA , 0} , what would A and B choose.

3.  (12.5 points)  Suppose  an  experimenter  observes that people send positive amount of money in dictator games and concludes that individuals are driven by inequity averse preferences. Give 3 reasons why this conclusion may not be correct.

4.  (12.5 points)  Provide and explain 4 reasons why markets may erode moral responsibility.