Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Analysis of Financial Markets Homework 1

I.   The Fisher Model

An investor has an endowment of 300 in t =0 and can invest in the following divisible, non-mutually-exclusive investment projects:

1. Calculate the returns of all investment projects and sort them in descending order of returns.

2. Assume for now that there is no capital market.

(a)Draw the transformation curve T; based on the set of existing investment opportunities in a Co-C¹ graph.

(b)Show graphically that the optimal investment program is not independent of the consumption preferences of the investors.

3. Assume that there is a perfect and complete capital market and that investors can invest and borrow money at a unique interest rate of 20%.

(a)Show how the introduction of the  capital market  extends the  set of feasible consumption allocations. What is the slope of the new transformation curve TM?

(b)  Explain why  investment  and  consumption  decisions  can now be  separated. What does this imply for the net present value rule?

(c)Calculate  the  NPVs  of all  investment  projects.  Interpret  both  intercepts  of

the transformation curve TM.

(d)The  utility  function  of an  investor  is  given  by:  U=Co×C₁

- Derive  a  general  expression  for  the  slope  of the  associated  indifference curves.

- Determine the  optimal  consumption  allocation  for  this  investor  analyti- cally. What financial transactions are necessary to implement this plan?

4. Assume the capital market is imperfect and allows deposits at a rate of 10%, while borrowing costs 40%. Sketch the resulting transformation curve and explain how it affects  investors'investment  and  consumption  decisions.