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o Statement of Acknowledgement of Original Work

By submitting your assignment you declare that all material in this assessment is your own work. You have also read the University's Academic Honesty Policy. Please be aware of policy and guidelines regarding plagiarism (see Course Outline for website link).

o Whilst you are encouraged to make use of the Refinitiv access available to you for your individual research, it is a requirement to use ONLY the data provided in the “Assignment Data” file for this assignment.

Preamble

Just as market participants are anticipating post-COVID economic growth, the threat of inflation and burgeoning interest rates now looms large in most economies, presenting a different set of challenges, no less. In light of the prevailing macro-economic and geo- political challenges, hedging one’s investment has also gained prominence.

In this assessment, you will devise hedging strategies using derivatives to hedge your stock, giving due regard to the prevailing market outlook.

Part A. (6 marks)

In your 2022 Semester 2 EVA group assignment, you were required to value a stock based on fundamental analyses  and relative valuation. You were then required to recommend a “buy” or “sell” on this stock on the basis of your analyses and the prevailing market price of the stock.

Continuing with that stock from your EVA assignment, you  are required in this assignment to:

A1.      Determine the return of this stock on 31 March, 2023. Present your calculations

and justify the return measure used. Discuss if the returns support fundamental analyses (particularly the relative valuation methods in EVA assignment) as a basis for stock

selection. Assume you have AUD100,000 invested in this stock.          (3 marks)

Assessment criteria:

      Calculation of return

      Justification of return measure employed

      Suitability of stock selection method in view of return achieved

A2.      Based on the historical prices of the stock, comment on the risk during your

holding period (defined as the period from the inception of your portfolio in the EVA assignment  i.e.  1  July 2022 to  31 March  2023). You  are required to  show  your calculations and justify the risk measure(s) used. Discuss if passive investing is a suitable strategy in the light of your risk assessment of the prevailing market conditions. (3 marks)

Assessment criteria:

      Calculation of risk measure(s)

      Justification of risk measure(s) used

      Suitability of passive investing in light of risk assessment for the investment

period

Part B. (15 marks)

Based on the market value of your stock and the market environment you determined in part A., implement a futures Beta hedging strategy for the period 31 March to 14 April 2023. You are required to, at a minimum:

•        implement the futures hedging strategy. Explain the strategy and its execution, and how that is appropriate to your analyses in Part A.

•        tabulate and evaluate the performance of the strategy at the end of the hedge period in terms of risk and return, and recommend potential improvement.

Assessment criteria:

      Appropriateness of the strategy vis-à-vis prevailing market environment

      Determination of hedge ratio

      Full details of transactions presented in a table with appropriate narrative of all

relevant transactions that may occur in real world investment

      Effectiveness of the hedge and reasons why the hedge strategy worked/failed to

work as you expect

      Discuss how the hedge can be improved taking into account the shortcomings you

identified

Part C. (5 marks)

Suppose you are not restricted to hedging with futures contracts. Devise an alternative strategy using options to hedge your stock for the period 31 March to 14 April 2023. You are required to, at a minimum:

       explain  the  strategy  and  its  execution,  and how that  is  appropriate to  your

objective in Part B.

       tabulate and evaluate the performance of the strategy at the end of the hedge

period.

Assessment criteria:

      Appropriateness of the strategy vis-à-vis your objective in Part B

      Full details of transactions presented in a table with appropriate narrative of all

relevant transactions that may occur in real world investment

Part D. (4 marks)

Compare the results of your hedge in Parts B and C. Discuss and conclude if one approach is necessarily superior than the other, applying the underlying theory to prevailing market conditions.

Assessment criteria:

     Comparison of hedge performances

    Discussion and conclusion