In this question:

  Assume that the taxpayers  use low-value pools to depreciate assets where

applicable.

   Assume  that  the  useful  life  of  all  assets  are  four  (4)  years  and  that  the

taxpayers   adopt   the   diminishing   value   method   to   depreciate   assets   if applicable.

   Assume that the taxpayers want to claim the largest possible tax  deductions

as early as possible.

Jake De Ville is an Australian resident individual for income tax purposes . All of the facts in this question relates to Jake’s 2021–2022 income year. Jake is a chartered financial analyst. He is employed as a senior partner in a private equity firm . Jake is married to Louisa, a university lecturer.

O n 1 February 2022, Jake and Louisa purchase a unit on the top floor of a newly built unit complex in G reenslopes , a suburb of Brisbane. They purchase the unit as joint tenants . These are the details of the purchase cost of the unit:

Jake and Louisa find a tenant for the unit from 1 March 2022. They receive rent totalling $12,000 during the 2021–2022 income year.

Jake and Louisa incur the following expenses in relation to the unit during the 2021–

2022 income year:

This is the other relevant information about Jake’s 2021–2022 income year:

Jake’s gross salary from  his  employment with the private equity firm totals $860,000.

He  pays  his  annual  membership  fee  to  the  Global  Institute  of  Chartered Financial Analysts totalling $1,950.

He pays his annual membership fee to the Brisbane Golf C lub totalling $4,800.

His main purpose for being a member of this club is to host clients of the firm for lunch, dinner, and a round of golf.

He  receives  fully  franked dividends  of $35,000 from  his  shareholding  in the largest listed bank in Australia totalling $35,000.

Jakes  donates  $5,000 in cash to the  Liberal National Party, a political party registered as a deductible gift recipient in Australia.

O n  1  J une  2022,  Jake  pays  his  taxes  due  for  the  2020–2021  income  year

totalling $27,000.  Because  he  pays  these taxes  late, the ATO  charges  him general  interest  on  this  late  payment  totalling  $350.  He  pays  the  general interest on the same day as the taxes .

   He sells his holiday home in Byron Bay on 1 November 2021 for $2 million to

take advantage of skyrocketing property prices in this coastal town. He pays the real estate agent that found him the buyer $150,000 in commission. Jake originally purchased this holiday home in 2007 for $125,000. He paid $5,000 in ‘transfer’ duties to register the property in his name. Jake and his family used this property for family holidays .

   After selling his holiday home, he no longer has any use for his jet ski. He pays

$200 to advertise the jet ski on an online buy-and-sell platform , where he finds a  buyer for  it.  He  sells  the jet  ski to this  buyer  on  1  December  2021 for $22,000. Jake originally purchased the jet ski on 1 J uly 2015 for $12,000. While he owned the jet ski, he paid a total of $6,000 to insure it against theft.

   O n  1  February  2022,  Jake  sells  his  luxury  yacht  for  $2  million.  Jake  and

Louisa took weekend trips around Moreton Bay with the yacht, but they haven’t used it often over the last two years , which is why Jake sells it. Jake originally paid $2.4 million for the yacht is 2015.

   O n 1 J uly 2021, Jake has carried forward capital losses totalling $30,000 from

the sale of a painting (an artwork) in 2016.

(a)    Question 1 (a)

Calculate Jake and Louisa’s net rental income or loss for the 2021–2022 income year. Show all   your calculations and provide reasons for your answers . Your answers should reference relevant sections and divisions of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law.

Present your answer in a two-column table with the following headings . To insert a table, use the icon in the answer block:

(b)    Question 1 (b)

Calculate Jake’s taxable income for the 2021–2022 income year. Show all your calculations and provide reasons for your answers . Your answers should reference relevant sections and            divisions of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law.

Present your answer in a two-column table with the following headings . To insert a table, use the  icon in the answer block:

2       QUESTION 2

In this question:

  All of the amounts include Goods and Services Tax (GST) where applicable.      For Fringe Benefits Tax  (FBT) purposes , the taxpayer adopts  Div 9A of the

Fringe Benefits Assessment Act 1986 and the statutory  method to calculate the taxable value of car fringe benefits .

This question is about Bike-Rider Pty  Ltd (hereafter referred to as  ‘Bike-Rider’), a company registered as an enterprise for GST purposes . Bike-Rider is an importer

and retailer of bicycles , selling its trading stock to members of the public .

These are the transactions of Bike-Rider for March 2022:

Sales revenue for bicycles sold to customers in Australia totals $788,000.         Sales revenue for bicycles sold to overseas-based customers totals $35,000.  O ne  of  Bike-Rider’s  customers   returns  a  bicycle  that  he  purchased  in February 2022 for $2,200. This customer is not interested in getting the bicycle repaired,  because  the  frame  is  cracked.  Bike-Rider  gives  him  a  full  cash refund in March 2022.

Bike-R ider imports trading stock at a cost totalling $135,000.

Staff salaries and wages total $80,000.

Superannuation guarantee contributions in relation to staff salaries and wages total $8,000.

O n  1  March  2022,  Bike-R ider  appoints  Scotty   Morris  as  its  new  general

manager.   In   addition   to   Scotty’s   salary   and   superannuation   guarantee contributions included in the points above, Scotty receives a number of other employment entitlements .

These are Scotty’s employment entitlements for March 2022:

   Bike-Rider leases a new luxury vehicle that Scotty uses as a company car

from 1 March 2022. The leased car value on 1 March 2022 is $103,000. Scotty keeps a logbook of all his trips with the car during March 2022 that indicates     that he uses the car 70% of the time for private purposes . Bike-Rider incurs     the following expenses in relation to the car:

   Bike-Rider pays Scotty’s annual membership fee to the St Lucia Velodrome

Indoor Bicycle centre totalling $12,000. Scotty visits the centre at least four       times each week to talk to the professional cyclists who train at the centre, and

he also undertakes spin cycle fitness classes at the centre to keep fit.

Bike-Rider pays Scotty’s private health care premium for March 2022 totalling $400.

Bike-Rider  purchases  a  new  laptop  computer  on  1  March  2022  at  a  cost

totalling $2,222. Scotty has the exclusive use of this laptop computer, and he is permitted to take it home outside of work hours . Scotty and Bike-Rider agree that it is  likely that he will use the laptop computer 85% of the time for work

purposes .

Bike-Rider reimburses Scotty for the cost of restaurant meals totalling $1,200. Scotty hosted representatives from Bike-Rider’s largest supplier at a Brisbane restaurant.

(a)    Question 2 (a)

Calculate the GST payable by, or the GST refundable to Bike-Rider for March 2022, including the GST implications of Scotty’s employment entitlements . Show all your calculations and provide    reasons for your answers , clearly classifying the GST implications of each transaction.

Present your answer in a two-column table with the following headings . To insert a table, use the icon in the answer block:

(b)    Question 2 (b)

Calculate the FBT payable by Bike-Rider for the FBT year ending 31 March 2022. Show all your calculations , provide reasons for your answers , reference relevant sections of the Fringe            Benefits Tax Assessment Act 1986, provide explanations for reductions applied to taxable          values , and clearly categorise each fringe benefit.

Present your answers in a four-column table with the following headings . To insert a table, use theicon in the answer block:

3       QUESTION 3

Pinewood  Furniture  Pty   Ltd  (hereafter  referred  to  as   ‘Pinewood’)  operates   a business .  Pinewood  purchases  old  timber  and  transforms  these  into  recycled furniture that it sells to members of the public .

At the end of the previous income year, closing trading stock was valued at $260,000 for income tax purposes .

At the end of this income year, closing trading stock is valued as follows:

Cost price totalling $275,000

Market selling value totalling $390,000.

During this income year, Pinewood gifts a recycled table to a local music school. The music school is not registered as a DGR (deductible gift recipient). The market value of the table is $1,500 and it cost $600 to manufacture the table. The music school agrees  to  include  an  advertisement  for  Pinewood’s   products   in  their  weekly newsletter for five weeks as a token of appreciation.

(a)    Question 3 (a)

Discuss the income tax treatment of Pinewood’s opening and closing trading stock . Show all       your calculations and provide reasons for your answers . Your answers should reference relevant sections and divisions of the Income Tax Assessment Acts .

(b)    Question 3 (b)

Discuss the income tax treatment of the gift from Pinewood’s perspective. Show all your      calculations and provide reasons for your answers . Your answers should reference relevant sections and divisions of the Income Tax Assessment Acts .

4       QUESTION 4

John Jones is an Australian resident individual for income tax purposes . John comes to you for advice. He is planning on starting a new business as a mortgage broker. Mortgage brokers help members of the public find the cheapest possible home loan rate from commercial banks . Mortgage brokers usually have agreements with many different commercial banks and receive a commission from these banks for every new mortgage loan they enter into with a client that a mortgage broker introduces them to.

These are John’s  projections about the income and expenses that he can expect over the 12-month period starting on 1 J uly 2021:

John tells you that he only needs $80,000 in cash from the business to pay for his personal expenses over this 12-month period.

John  must  choose  between  operating the  business  as  a sole trader,  or  using  a private company structure and he is unsure about the differences between these two options from an income tax perspective.

Question 4

Advise John from an income tax perspective, about the differences if he structures his business as a sole trader, as compared to a private company. In preparing your answer, you must take John’s projections into account, including the tax treatment of the $80,000 in cash that he needs from the business to pay for his personal expenses . Assume that the effective tax rate applicable to John is 35%.