QUESTION 1                                                                                              22 MARKS

In this question, ignore Goods and Services Tax (GST).

Louise McQueen is aged 52 and she lives in Brisbane. These are the facts relevant to Louise’s 2020–2021 income year ending 30 June 2021:

Employment with a professional services firm until 31 March 2021

Louise is a chartered accountant and until 31 March 2021, she is employed as a director in the tax division of a large professional services firm:

•   Her gross salary from her employment totals $225,000.

•   She receives a bonus for making her sales targets for the half-year ending

31 December 2020. The bonus totals $30,000.

•   She receives an entertainment allowance so that she has sufficient funds available to pay for business lunches when she hosts clients of the firm at restaurants. The entertainment allowance totals $12,000.

•   She receives an allowance to pay for internet connectivity at her private home. Louise and all of the other senior employees of the firm are required to be available  online  to  work  from  home  and  over  weekends.  The  internet connectivity allowance totals $6,000.

Louise pays for the following expenses in relation to this employment:

•   The cost of business lunches at restaurants when she is present and hosts clients of the firm, totalling $9,450.

•   The cost of internet connectivity at her private home from  1 July 2020 to

31 March 2021, totalling $990. Louise estimates that her work-related activities account for 70% of her use of her internet connectivity from home.

Partnership business from 1 April 2021 to 30 June 2021

Louise has always dreamed of owning her own jazz music club. After months of planning, Louise resigns from her job with the professional services firm, effective 31 March 2021.

On  1 April  2021,  she  opens  a jazz  music  club  called  BrisJazz,  operated  as a partnership business, together with her best friend Michelle Lovejoy and a talented Brisbane-based musician, Jake Melville.

The partnership agreement between them stipulates:

•   Louise is entitled to a monthly salary of $10,000, treated as priority drawings.

•   Michelle is entitled to interest on her capital contribution of 6% per year, treated as priority drawings.

•   Jake is responsible for managing the club. In return, he can perform in the club whenever he wants to.

•   The   partners  agree  to  split  the   remainder  of  the  profits  as  follows: Louise 55%; Michelle 20%; Jake 25%.

These are the facts relevant to BrisJazz for the 2020–2021 income year ending 30 June 2021:

•   Receipts from ticket sales for jazz concerts hosted at the club total $750,000.

•   Receipts from the sale of bottled water and alcoholic drinks total $1,250,000.

•   The purchase cost of bottled water and alcoholic drinks available for sale in the club totals $625,000.

•   As at 30 June 2021, the value of the closing stock of bottled water is:

o Cost price: $6,250

o Market selling value: $6,000.

•   As at 30 June 2021, the value of closing stock of alcoholic drinks is:

o Cost price: $19,350

o Market selling value: $86,750.

BrisJazz incurs the following other expenses:

•   Salary paid to Louise totalling $30,000.

•   Interest on capital contribution paid to Michelle totalling $38,000.

•   Superannuation  contributions  made  on  Louise’s  behalf  into  her  personal superannuation fund totalling $32,000.

Staff salaries totalling $375,000.

•   Superannuation guarantee contributions made on behalf of staff members totalling $35,625.

•   Rent for the business premises totalling $60,000.

•   In May 2021, BrisJazz pays its landlord a further $2,890 after the landlord imposes this late payment fine on BrisJazz. In-stead of paying rent for the premises on the due date, BrisJazz paid the landlord seven days late, resulting in the fine being imposed as set out in the terms of the rental agreement.

•   The cost to lease sound system equipment totalling $106,212.

•   Advertising, printing, telephone and internet costs totalling $300,000.

•   The cost of a 24-month liquor licence obtained from the Brisbane City Council at a cost totalling $5,000, paid on 1 April 2021. The licence is valid for 730 days from 1 April 2021 to 31 March 2023. All restaurants and clubs in the Brisbane City Council area are required to purchase a liquor licence for 24 months in advance before they can legally sell alcohol in accordance with council rules.

Other income that Louise earns

Louise also receives the following income during her 2020–2021 income year ending 30 June 2021:

•   Fully franked dividends from a very large ASX listed company totalling $3,680.

You are required to:

a.   Calculate the net income of BrisJazz for the 2020–2021 income year ending

30 June 2021. Show all your calculations and provide reasons for your answers. Your answer should reference relevant sections and division of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law.      (13 marks)

b.   Calculate  Louise’s  taxable  income  for  the  2020–2021  income  year  ending

30 June 2021. Show all your calculations and provide reasons for your answers. Your answer should reference relevant sections and division of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law.       (9 marks)

QUESTION 2                                                                                                7 MARKS

In this question, ignore Goods and Services Tax (GST).

In 2015, the Sherwood discretionary trust (hereafter referred to as ‘S-trust’) purchased a unit in a unit complex as an investment property for $295,000. The unit was originally built in 2005. The original owner paid $85,000 for the unit when they purchased it ‘off plan’ . Of this price, the construction costs totalled $80,000. The original owner provided S-trust with documentary proof of this construction costs.

These  are the  transactions  relevant  to  S-trust’s  2020–2021  income year ending 30 June 2021:

•   Rent received from the tenant totals $32,000.

•   S-trust pays $80 to repair a broken windowpane.

•   S-trust purchases and installs a new dishwasher on 1 April 2021 at a cost totalling $1,250. The effective useful life of a dishwasher is 5 years. S-trust adopts the prime cost method. This is the first dishwasher installed in the unit.

On 30 June 2021, the trustee makes one beneficiary, Andy Sherwood, presently entitled to all of the net income of the trust. This is Andy’s only source of income. Andy is 16 years of age.

You are required to:

a.   Calculate the  net  income of S-trust for the  2020–2021  income year ending

30 June 2021. Show all your calculations and provide reasons for your answers. Your answer should reference relevant sections and division of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law.      (5 marks)

b.   Explain which taxpayer/s  (if any) will  have taxable  income  arising from the activities of S-trust for the 2020–2021 income year ending 30 June 2021 and state  and  explain  the  tax  rate/s  applicable  to  them  (if any).  Show  all  your calculations and provide reasons for your answers. Your answer should reference relevant sections and division of the Income Tax Assessment Acts and relevant case law. (2 marks)

QUESTION 3                                                                                         10 MARKS

In this question:

•   All of the amounts include Goods and Services Tax (GST) where relevant.

•   The taxpayer is in possession of tax invoices where relevant.

Soundman Pty Ltd is registered as an enterprise for GST. The company sells sound systems to members of the public and leases sound system equipment to businesses such as night clubs and bars. Hereafter, Soundman Pty Ltd will be referred to as ‘SM’ . These are the relevant transactions for SM for June 2021:

•   Sales of sound systems to members of the public in Australia total $2,450,999.

•   SM sells an expensive sound system to a customer in Fiji for $9,800. SM pays $850 to have the item sent to the customer using international airfreight.

•   Revenue from leasing equipment to other businesses total $3,980,450.

•   Purchase cost of trading stock from Australian wholesalers totals $1,777,000.

•   Purchase cost of new Australian-made equipment that SM leases to other businesses totals $3,300,000.

•   Purchase cost of new imported equipment that SM leases to other businesses totals  $2,000,000.  SM  pays  an  additional  $35,000  in  international  freight charges to ship the equipment to Australia.

•   Rent for business premises totals $33,000.

•   Staff salaries total $25,000.

•   Superannuation guarantee contributions total $2,375.

•   Telephone costs and internet service fees total $850.

•   SM pays $880 for a business lunch at a restaurant that the managing director attends. SM adopts Div 9A of the Fringe Benefits Tax Assessment Act 1986.

•   SM purchases a luxury car for the exclusive use of the managing director as a fringe benefit. The cost of the car totals $79,325.

You are required to:

Calculate the GST payable by, or the GST refundable to SM for June 2021. Show all your calculations and provide reasons for your answers.                           (10 marks)

QUESTION 4                                                                                                                11 MARKS

In this question:

•   All of the amounts include Goods and Services Tax (GST) where relevant.

•   The taxpayers are in possession of tax invoices where relevant .

•   The employer uses the statutory formula method to calculate the taxable value of a car fringe benefit for purposes of fringe benefits tax (FBT).

•   The employee provides the employer with all the relevant written declarations.

Scott Frydenburg is a chartered accountant. He is employed as the Chief Financial Officer of Big Business Ltd. Big Business Ltd is listed on the ASX. The company owns and operates a chain of grocery stores Australia-wide. Hereafter, Big Business Ltd will be referred to as ‘BB’ .

These are Scott’s employment entitlements for the 2020–2021  FBT year ending 31 March 2021:

•   Gross salary totalling $890,000.

•   On 1 April 2020, BB purchases a new mobile phone for Scott’s exclusive use at a cost totalling $2,200. Scott only uses the phone for work purposes.

•   On 1 October 2020, BB purchases a luxury vehicle at a cost totalling $85,000 for Scott’s exclusive use from that day. Scott keeps a logbook of all his trips with this car that indicates he uses the car 75% of the time for private purposes. During this FBT year, Scott pays $6,250 towards the running costs of the car.

•   On 30 June 2020,  BB  pays Scott’s annual  membership fee to Chartered Accountants Australia. This fee totals $770.

•   On 1 November 2020, Scott and his spouse Julie receive a joint low-interest rate loan of $100,000 from BB. The interest rate applicable to the loan is 1% per annum. Scott and Julie do not have to make any repayments on the loan before 31 October 2022. Scott and Julie use half of the loan proceeds to purchase listed company shares which they own jointly. These shares return fully franked dividends to them during the year. They use the other half of the loan to complete renovations on their Gold Coast holiday home.