Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

ECON 7520

SEMESTER  1, 2023

Tutorial 11

Problem 1 (Returns to Carry Trade)

Suppose in month t the annual nominal interest rate is it  = 0.02 in the United States and it(*)  = 0.05 in Germany.  Suppose further that in month t a speculator invests 400 million dollars in carry trade for one month.  Let Et  be the nominal exchange rate in month t, deined as the dollar price of one euro.  Suppose that between month t and month t + 1 the dollar appreciates by 2.8 percent. Find the

payoff from the carry trade. Express your answer in dollars.

Problem 2 (Interest-Rate Differentials)

Suppose that the spot exchange rate, Et , is 1.5 dollars per euro, that the forward exchange rate, Ft , is 2 dollars per euro, that the nominal interest rate in the United States is 3 percent per year, and that the nominal interest rate on euro deposits in Frankfurt is 1 percent per year.  The time unit is one year.  Assume further that with probability one half Et+1 is 2 and that with equal probability Et+1 is 1.

(a)  Calculate the covered interest rate differential (CID).

(b) Calculate the uncovered interest rate differential (UID).

(c)  Calculate the forward discount.

(d)  Suppose a carry trade investor decides to invest 1 million dollars. How much money would she make or lose under each of the two possible realizations of Et+1?