Answer questions 1- 15 on the Multiple choice answer sheet.

Q1. Short-term creditors are usually most interested in assessing:

a. solvency.

b. liquidity.

c. marketability.

d. profitability.

Q2. Asset turnover is calculated by dividing:

a. net sales by profit.

b. average total assets by profit.

c. net sales by average total assets.

d. average total assets by net sales.

Q3. For which of the following errors should the appropriate amount be added to the balance as per bank on a bank reconciliation?

a. EFT for $96 recorded by firm as $69.

b. EFT for $15 recorded by firm as $150.

c. A returned $200 EFT recorded by bank as $20.

d. Deposit of $500 recorded by bank as $50.

Q4. The recoverable amount of trade receivables is shown in the:

a. statement of profit and loss.

b. statement of financial position.

c. statement of changes in equity.

d. statement of cash flows.

Q5. Equipment with a cost of $100,000 has an estimated residual value of $10,000 and an estimated life of 3 years or 6,000 hours. It is to be depreciated by the straight-line method. What is the amount of depreciation expense for the first full year, during which the equipment was used 1,500 hours?

a. $33,333.

b. $30,000.

c. $25,000.

d. $22,500.

Q6. The depreciation method that applies a constant percentage to the carrying amount at the end of year in calculating depreciation is:

a. straight-line.

b. units-of-production.

c. diminishing-balance.

d. none of these.

Q7. When estimating the useful life of an asset, accountants do not consider:

a. the cost to replace the asset at the end of its useful life.

b. vulnerability to obsolescence.

c. need for repairs and maintenance.

d. the intended use of the asset.

Q8. Hamilton Bank agrees to lend Milton Construction Company Ltd $300,000 on 1 January. Milton Construction Company Ltd signs a $300,000, 8%, 12-month note. The entry made by Milton Construction Company Ltd on 1 January to record the proceeds and issue of the note is:

a.         Interest expense                      24,000 Cash                            276,000

Notes payable                         300,000

b.         Cash

Notes

300,000

payable

300,000

c.         Cash                            300,000

Interest expense

Notes payable

d.         Cash                            300,000 Interest expense          24,000

Notes payable

Interest payable

24,000

276,000

300,000

24,000

Q9. Companies may find it attractive to issue debt instead of equity because:

a. interest on debt is tax deductible.

b. interest on debt has to be repaid by the shareholders, not the company.

c. interest on debt is always a cheaper form of finance than dividends on shares.

d. interest on debt is not locked in for repayment.

Q10. Indicate the respective effects of the declaration of a share dividend on the following sections of the statement of financial position:

Total assets       Total liabilities         Total equity

a.         Increase             Decrease                  No change

b.        No change         Increase                   Decrease

c.         Decrease            Increase                   Decrease

d.         Decrease            No change               Increase

Q11. The cumulative effect of the declaration and payment of a cash dividend on a company’s financial statements is to:

a. decrease total liabilities and equity.

b. increase total expenses and total liabilities.

c. increase total assets and equity.

d. decrease total assets and equity.

Q12. In calculating cash flows from operating activities using the indirect method, a loss on the sale of equipment is:

a. added to profit.

b. deducted from profit.

c. ignored because it does not affect cash.

d. not reported on a statement of cash flows.

Q13. Bali Limited has operating expenses of $80,000. There has been a decrease in prepaid expenses of $7,000 during the year, and accrued liabilities are $13,000 larger than in the prior period. What were Bali‘s cash payments for operating expenses?

a. $80,000

b. $73,000

c. $67,000

d. $60,000

Q14. A conceptual framework for financial reporting will not include discussion on:

a. the elements of financial reports.

b. the objective of financial reporting.

c. how to prepare financial ratio analysis.

d. the qualitative characteristics of financial reports.

Q15. The cost principle states that all assets are initially recorded in the accounts at:

a. current cost.

b. present value.

c. historical cost.

d. realisable value.

Part 2 – Written questions (35 marks)

Question 1: Current Assets (6 marks)

The following information relates to Tyrell Ltd for year 2022. Tyrell’s financial year end on 31 December:

Required

(a) Prepare journal entries to record the bad debts expense at 31 December 2022 if Tyrell Ltd uses the direct write-off method of accounting for bad debts?

(b) Assume that Tyrell Ltd decides to estimate its bad debts expense based on 8% of accounts receivable. Prepare journal entries to record the bad debts expense if allowance for doubtful debts account has a beginning (or unadjusted) credit balance of $4 000.

(c) Assume the same facts as in part (b), except that there is a beginning (or unadjusted) debit balance of $1 200 in allowance for doubtful debts. Prepare journal entries to record the bad debts expense at 31 December 2022.

Question 4: Equity (3 marks)

At 31 December 2023, OZWise Ltd has the following components of Equity:

Contributed equity                     2,500,000 ordinary $1 shares

Retained earnings                       $ 4,000,000

Reserves                                    $    600,000

On 31 December 2023, the directors of the company declared a 10% share dividend to be paid out of the balance in the Retained earnings account on 5 January 2024.

Required

(a) Prepare journal entries to record the declaration and payment of share dividends.    (b) Calculate the balance of the retained earnings after the payment of share dividends.