In Equation (2),  nu is the number of daily returns above the period average return, and nd is the number of those below the average.  Dit is the sequence of the firm-specific daily return for stock  i  in the period  t .

The net crash day frequency, the third measure, aims to measure the actual stock price crashes, while the first two measures capture crashes through return distribution asymmetry. To calculate it, we need to first define a crash day as a daily firm-specific return that  exceeds  3.09  standard  deviations below the mean in the given period. Choosing 3.09 aims to generate a frequency of 0. 1% in the normal distribution. A jump day  is  defined  similarly,  as  a  daily  firm-specific  return  exceeding  3.09  standard deviations over the mean. The net crash frequency count is then calculated using the number of crashes minus the number ofjumps for stock  i  in the period  t .

2 Spreadsheet Guidance

You are provided the daily firm-specific returns of six stocks for a quarter in the spreadsheet named “SCRM” . The six stocks are GOOGL, AMZN, AAPL, FB, MSFT, and TSLA. With the given data  of firm-specific returns, two  functions have been (poorly) written in Module1, following the instructions in the Background session, to compute the three stock price crash risk measures and rank the stocks based on the first two measures calculated.

The following picture shows the area (in green) where you should execute the first function (crash_measure), which aims to calculate the three stock price crash risk measures:

This function is aimed to output the three firm-specific stock price crash risk measures for the six stocks at once, which means that the output is a 3*6 matrix of numbers stored in an array. You need to press ENTER + SHIFT + CTRL to run the function if you use the Windows operating system. All the input you need for this function is the firm- specific stock daily returns.

The following picture shows the area (in green) where you should execute the second function (stock_rank), which aims to rank these stocks based on the first two

measures from the lowest to the highest:

For this function, you are expected to have the stock ticker symbols (GOOGL, AMZN, etc.) in the green cells. This function is also aimed to output all the ranks at once. The output is a 2*6 matrix of strings stored in an array. You need to press ENTER + SHIFT + CTRL to run the function if you use the Windows operating system. The input for this function, shown in the following picture, is a 3*6 matrix with stock ticker symbols in the first row and your results from executing the first function in the following two rows:

3 Assessment

The code to create the required functions for this task is already provided to you in the Module1, but it was very poorly written and unable to proceed straightaway. Your job is to fix and improve the code.

You will be assessed across Week 11 and 12 on those criteria shown in the Marking Guide For Final Assessment, including the quality of your solutions and your ability to enter into an informative discussion.

Q and A in Week 11 (5 minutes):

Focused on your understanding of the idea (similar to a code plan), including but not limited to:

1. Demonstrate your understanding of the problem.

2. Outline the errors in the function.

3. Propose methods to improve the efficiency of the code.

4. Suggest recommendations on what you think may be done to optimise the function. Presentation in Week 12 (5 minutes):

Focused on the code and solution quality:

1. The quality of your code with respect to the general marking guide posted on Moodle. 2. Explain the issues and improvements you have made.

Spreadsheet submissions in Weeks 11 & 12:

1. The automatic marking software will mark the “SCRM” worksheet and the function. 2. You should not modify the structure of the “SCRM” worksheet or change the function name.

I look forward to seeing your work in weeks 11 and 12. Wishing you all the best!