Part A: 30%

Question  1  is  compulsory.   You  can  chose to  answer either Question 2 or Question 3. Each  Question is worth 15 marks  (15%), marks for subquestions are indicated.

Word limit: a maximum of 400 words for each of the 2 questions you answer in Part A.

1. For the following a concise, well structured answer will score better than a rambling answer. Explanations need only be a couple of sentences for each part of this question.

(a)  Give an example of a Condorect voting cycle when there are four alternatives A, B, C, D. Briefly explain.  [8 marks]

(b) What is price discrimination by market separation? Briefly explain a real world example in which market separation would increase a monopolist’s profit.  No diagram required.  [7 marks]

2.  This question uses Edgeworth Boxes.  You can redraw your diagrams for different parts of the question, or use the same diagram, whichever is easier.

(a) Use a 2 good (X and Y), 2 person (A and B) Edgeworth Box model. Assume each person has a strictly positive endowment of each good.  Show in your diagram how a general equilibrium, different from the initial endowment, is generated by some positive prices. Explain why this is an equilibrium and why the outcome is different from the initial endowment.  [6 marks]

(b) Assume instead, the government introduces price regulation on good X which lowers the price of good X 10% below the equilibrium price from part (a) of this question but fixes the price for good Y as the same as in the equilibrium in part (a).  Starting from the original endowment, use a diagram to explain what the outcome would be under this price regulation.  The diagram does not have to be to scale.  [5 marks]

(c) Explain, using your diagram, how the welfare of each person is affected by the price regulation (b) compared to the no regulation equilbrium (a).  [4 marks]

3.  This question is about taxes and international trade. You can use the simple model of international trade we described in class (which assumes perfectly elastic supply of the good from the world market).

(a) Explain, using a diagram, the impacts of a constant tariff of $T per unit on imports.  [5 marks]

(b) Assume instead of a tariff that the government imposes a constant tax of $T per unit on both imports and local production of the good.  Show using a diagram the equilibrium in this situation. Explain your answer and contrast it with the tariff situation.  [5 marks]

(c)  Compare the welfare implications of the tariff from part (a) of this question with the tax from (b) of this question. Briefly explain.  [5 marks]

Part B: 30%

Question 1 is compulsory.  You can chose to answer either Question 2 or Question 3.  Each Question is worth 15 marks  (15%), marks for subquestions are indicated.

Word limit: a maximum of 400 words for each of the 2 questions you answer in Part B.

1. For the following a concise, well structured answer will score better than a rambling answer. Explanations need only be a couple of sentences for each part of this question.

(a)  Give a real world example of a trade dispute or use of tariffs.  Who are the winners and losers economically in this situation? Briefly explain your answers. No diagram or maths is required.  [7 marks]

(b) What is Pareto Efficiency? Briefly explain one strength and one weaknesses of using Pareto Efficiency as a criteria for setting government policy. No diagram or maths is required.  [8 marks]

2.  This question uses our model of consumer choice applied to a situation with a good (Food) and a “bad” (Loud Music). Billy-Bob (BB) and Ted (T) are room mates at an American university.  This means that they live in the same room in a student residence. Billy-Bob’s income per week is $100. The price of food is $1 per unit. Ted likes to play loud rock music which Billy-Bob finds very annoying.  Billy-Bob and Ted are both in their shared room at the same time for 50 hours a week.  Ted is an economics major and offers to stop playing loud music during these 50 hours for a price of $2 per hour. Let Y be the quantity of food Billy-Bob consumes and X be the

hours of loud music Ted plays while Billy-Bob is also in the room (this ranges from 0 to 50).

(a) Use an indifference curve and budget constraint diagram to show the feasible alternatives for Billy-Bob and his optimal choice of X and Y. Assume the indif- ference curves are smooth curves with no straight sections or corners.  Be sure to explain the boundaries of the budget set (set of feasible choices).  [7 marks]

(b) Imagine now that Ted needs some extra money and increases the price of not playing loud music when they are both in the shared room to $4 per hour. Show how this changes the budget constraint/set of feasible alternatives and what Billy-Bobs optimal choice will be in this new situation.  Briefly explain your answer as well as using a diagram.  [8 marks]