SECTIONS OF THIS EXAM:

Section 1: 40 Multiple choice questions

Section 2: 3 Short answer questions

Section 3: Problem – Recipe for Profits - Comparing Marginal Revenue and Marginal Costs

➢ SECTION 1: 40 MULTIPLE CHOICE: CIRCLE THE BEST ANSWER

1.   A surplus can be eliminated by:

a)    Increasing supply.

b)   Decreasing the quantity demanded.

c)    Allowing price to fall.

d)   Allowing the market quantity to fall.

2.    For markets to work:

a)   Governments must establish fair market price.

b)   Governments must establish an online trading system.

c)    Governments must define and protect property rights.

d)   All of the answers presented are true.

3.    In markets without any government interaction, the question of who gets an apartment is decided by who is

a)    Most willing to pay.

b)   Most able to pay.

c)    Most willing and able to dance.

d)   None of the answers presented

4.    Rent ceiling imposed by governments:

a)    Keep rental prices above the market-clearing price.

b)   Keep rental prices equal to the market-clearing price.

c)    Increase the quantity of rental housing.

d)   None of the answers presented (correct answer is below the market clearing)

5.   A price floor set below the equilibrium price results in:

a)    Excess supply.

b)   Excess demand.

c)    The equilibrium price.

d)   An increase in supply.

6.   Those favoring a government hands-on approach argue that markets:

a)   Self-adjust.

b)   Left alone fail often.

c)    Quickly self-adjust.

d)   Not quickly self-adjust.

7.    Success should be measured by:

a)    Revenues.

b)   Costs.

c)    Accounting profits.

d)   Economic profits.

8.   When there are economic gains in an industry:

a)   Supply increases.

b)   Quantity supplied decreases.

c)    Demand decreases.

d)   None of above

9.   A recession occurs when real GDP:

a)    Is negative.

b)   Growth is negative.

c)    Growth is negative for two quarters in a row.

d)   Growth is negative for two years in a row.

10. Which of the following could receive a patent?

a)   A song

b)   A poem

c)    A book

d)   All of the answers presented

11. Fiscal policy is changes in:

a)  Government purchases.

b) Taxes.

c)  Transfers.

d) All of the answers presented.

12. How do businesses compete?

a.    Lower prices

b.    Better product quality

c.    Better service quality

d.   All of the answers presented.

13. If real GDP per person this year is $44,000, and real GDP per person last year was $40,000, then the economic growth rate is:

a)   -5.0 %

b)   2.5%

c)    -2.5%

d)   10.0%

14. Which of the following is least likely to be a natural monopoly?

a)    Electrical utility.

b)   Taxi service.

c)    Water service.

d)   Cable TV service.

e)   All of the answers presented.

15. Monetary policy is the responsibility of:

a)    Bank of Montreal.

b)   Bank of Nova Scotia.

c)    Bank of Canada.

d)   Government of Canada.

16. If you purchase bonds, you:

a)   Get liquidity and give up interest.

b)   Give up liquidity and earn interest.

c)    Get liquidity and earn interest.

d)   Give up liquidity and give up interest.

17. GDP equals the value of:

a)   Spending on final products and services.

b)   Business’s outputs minus the value of intermediate products and services bought from other businesses.

c)    Income earned by owners of inputs.

d)   All of the answers presented.

18. Money can directly affect:

a) Inflation.

b)   Real GDP.

c)  Unemployment.

d)   All of the answers presented

19. Which is a source of economic growth?

a)    More workers.

b)   Better educated workers.

c)    Growing quantities of capital equipment.

d)   All of the answers presented.

20. Aggregate demand in Canada increases if:

a)    USA buys more Canadian oil.

b)   Aggregate demand in India decreases.

c)    Canada buys more Porches from Germany.

d)   The value of the Canadian dollar increases.

21. If more Americans visit Canada and demand Canadian dollars:

a)   The Canadian exchange rate rises.

b)   The Canadian dollar appreciates against the U.S. dollar.

c)    The U.S. dollar depreciates against the Canadian dollar.

d)   All of the answers presented.

22. The Canadian dollar depreciates if:

a)   The Canadian interest rate differential increases.

b)   The Canadian inflation rate differential increases.

c)    World prices for Canadian resource exports rise.

d)   Speculators expect a rise in the future price of the Canadian dollar.

23. Mary has a bad credit rating. When she goes to the bank for a loan, the interest the bank will give her is:

a)  The target rate.

b) The prime rate.

c)  Between the target rate and the prime rate.

d) Above the prime rate.

24. A decrease in expected future prices shifts today’s demand curve

a)  Leftward.

b)  Rightward.

c)  Does not shift.

d)  None of the  above.

25. The Nash equilibrium outcome in the prisoner’s dilemma game is that:

a)  Both players confess.

b)  Both players deny.

c)  One player confesses and the other one denies.

d) All of the answers presented.

26. Higher interest rates are:

a)  A positive aggregate demand shock.

b) A negative aggregate demand shock.

c)  Not impacting the aggregate demand.

d) All of the answers presented.

27. The Canadian dollar depreciates against the American dollar if:

a)   American’s inflation rate is rising more than the inflation rate in Canada.

b)  Canadian inflation rate is rising more than the inflation rate in Amerika.

c)  Inflation rate is the same in both countries

d) All of the answers presented.

28. The more elastic demand is for a service:

a)  The more consumers pay of the sales tax

b) The less consumers pay of the sales tax

c)  There is no relationship between elasticity of demand and tax incident

d) All of the answers presented.

29. Which is most liquid?

a)  Demand deposits

b)  Real estate

c)  Government bonds.

d) Savings Deposits.

30. An exchange rate of C$1.00= US$0.80 MEANS:

a)  1 Canadian dollar is work 80 cents US.

b)  1 US dollar is 1.25 cents.

c)  The price of one Canadian dollar is 80 cents US.

d) All of the answers presented.

31. During a recessionary gap, Central Banks should:

a)  Drink out the punch bowl.

b) Take away the punch bowl.

c)  Add punch to the punch bowl.

d)  Catch demons swimming in the punch bowl.

32. The long run in Economics is a period of time:

a)  Greater than 1 year.

b) Greater than 10 years.

c)  When the economy is at potential GDP.

d) When some input prices do not change.

33. When unemployment increases:

a)  The chance of finding a job decreases.

b) GDP increases.

c)  The economy is growing.

d) All of the answers presented.

34. Higher interest rates:

a)  Increase inflation.

b)  Make business investment spending more expensive.

c)  Are a positive aggregate demand shock.

d)  Increase bond prices.

35. Price elasticity of demand will be larger:

a)  The shorter the time to adjust.

b) The greater the proportion of income spent on the product.

c)  The harder it is to find good substitutes.

d) When All of the answers presented are true.

36. Criminal offences in the Competition Act include:

a)  Price fixing

b)  Bid rigging

c)  False advertising

d) All of the answers presented

37. Aggregate supply of real GDP increases if:

a)  Productivity increases.

b)  Input prices increase.

c)  Output prices increase.

d) All of the answers presented.

38. My grandmother put $1,000 in a savings account in 1935 with a fixed annual interest of 1% per year, then left the account alone. With compound interest, the savings account balance in 2005 reached:

a)   $2000

b)   $1,000

c)    $1,500

d)   $3000

39. When everyone saves their money, total savings decrease. This is an example of:

a)  The Zero - Sum Scenario.

b) The Fallacy of Combination.

c)  Say’s Law

d)  None of the answers presented.

40. Which of the following increases investment (I) spending by $500?

a)  You are hired by government to shuffle paper uselessly for $500.

b) You are hired by Dunder-Miffin, the business on the television show The Office, to shuffle paper uselessly for $500.

c)  You hire your significant other to shuffle paper uselessly for $500.

d)  None of the answers presented.

➢ SECTION 2: 3 SHORT ANSWER QUESTIONS

1)   Explain the relationship between pay rate and supply in the Labor Market.

2)   The current bank interest is 1%. You borrow $10,000 from the bank as well as invest $5,000 of your own money in a new business for a year. Detail the obvious costs and the implicit costs (hidden opportunity   costs) for both amounts of money you are investing.

3)    Banks, like other businesses, operate to make profits. Are there reasons why banks should be subject to more government regulations than, for example a shoe store or dollar store? Explain your answer.

➢ SECTION 3: CASE - RECIPE FOR PROFITS: COMPARING MARGINAL REVENUE AND MARGINAL COSTS

You have been working too many hours at your part-time job (which pays $12 per hour), and your Economics marks are suffering. Your parents, want you to do better in school but recognized your desire for cash, offers you this deal. For every 1-percent increase in your mark on the next test, they will pay you $5. You estimate that one additional hour of studying will raise your mark 5%; a second hour of studying will raise your mark 4%; a third hour, 3 %; a fourth hour, 2 %; and a fifth hour, 1 %.

a)   If all you are trying to do is make the most money, how many hours should you study?

b)  How will change your answer, if your boss gets desperate and offers to pay $16 an hour?