Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Personal Financial Planning

FIN3025M

Question 2

Ayra started employment with a London based taxation and accountancy practice called Let’s Get Fiscal on 1 July 2021 as a tax consultant. Prior to this date, Ayra had been a student and had no taxable income.  Details of Ayra’s employment income for 2021/22 were as follows:

•   Salary of £85,000 per year.

•   Use of a mobile phone which cost the employer £900.

•   £10,000 in removal expenses so that Ayra could relocate to the area.

•   The use of a company hybrid electric car from 1 July 2021. The car cost Let’s Get Fiscal £20,000 (list price £23,500), was first registered on 6 April 2021, had CO2 emissions of 30g/km and had an electric mileage range of 25 miles. Ayra contributed £6,000 towards the capital cost of the car.

•   Let’s Get Fiscal paid for £2,000 of Ayra’s private fuel. Ayra reimbursed £1,000 of this back to their employer on the last day of the tax year.

•   Ayra was given use of a house owned by Let’s Get Fiscal from 1 July 2021 until 31 December 2021.The annual value of the property was £20,000. The property was purchased in 2018 by Let’s Get Fiscal for the sum of £350,000. The value of the property on the open market on 1 July 2021 was £450,000. (HMRC official interest rate is 2%).

•   Let’s Get Fiscal loaned assets to furnish the apartment to Ayra on 1 July 2021 with a combined worth of £10,000 for the entirety of the Ayra’s stay in the property.

•   Let’s Get Fiscal spent £10,000 on the ancillary costs of the premises during Ayra’s stay.

•   Ayra  paid £1,000  per month  into  Let’s  Get  Fiscal’s occupational  pension scheme.

Other information regarding 2021/22:

•   Ayra paid £100 per month starting from July 2021 to charity and claimed gift aid on these donations.

•   They received £10,000 from dividends after buying a significant number of shares with their first month’s wages.

•   Bank interest totalling £2,000.

•   PAYE of £12,000 was deducted at source from Ayra’s employment income

•   Ayra won £500 on a horse racing bet she placed in August 2021.

•   Ayra moved out of the company owned house and bought her own apartment on 1 January 2022. On 1 February 2022, they moved a tenant into one of their spare rooms. The tenant gave Ayra £600 per month paid in advance.

Required:

(a) Calculate Ayra’s taxable employment income for 2021/22. (11 marks)

(b) Calculate Ayra’s income tax payable for 2021/22.(9 marks) 

TOTAL 20 MARKS

(d) Assuming loss relief tax legislation remains the same for the foreseeable    future, state options Percy would have to relieve his loss for the year ended 31 December 2023. (4 marks) 

TOTAL 20 MARKS

Question 4

Kai has recently been offered two jobs with Skill Ltd and Panda Ltd respectively. The only difference between the two job offers is the type of pension they provide.  Skill Ltd, offers a defined contribution pension with an employee contribution rate of 5% and an employer contribution rate of 5%. Panda Ltd offers a defined benefit pension based on average salary with their role. The employee contribution rate is  9%.

Kai has a limited understanding of how pensions work and has approached you to explain the main differences between the two pension options.

Required:

Write an email to Kai explaining the key differences between the two pensions offered by the prospective employers. As part of the e-mail, outline to Kai any other information you would like to know about the two schemes to be able to advise him further. (10 marks)  

TOTAL 10 MARKS

Question 5

The Retail Distribution Review (RDR) and regulatory authorities (e.g. FCA, PRA), suggest  that  consumer  awareness  of  the   incentive   models  within  financial transactions is key to the development of a more robust financial system.

Required:

a.  Outline the core findings of the RDR and comment on the effectiveness of the resulting changes to legislation since 2012. (8 Marks)

b.  Explain the role of the following bodies:

i.  Prudential Regulatory Authority (PRA)

ii.   Financial Conduct Authority (FCA)

(Include in your answer how the authorities co-operate together to form a “more robust” regulatory environment.)(7 Marks) 

TOTAL 15 MARKS

Question 6

Jennifer is a single mother, with a child who is dependent (5 years old). She has significant income and is a higher rate taxpayer. Her employer does not offer death- in-service benefits and she cannot effectively self-insure. She is currently seeking advice on a restricted (product) basis as she knows she needs some life-insurance.

Required:

a.  With regards to the client advice cycle, what is the most important starting point for Jennifer and her advisor. (5 Marks)

b.  Explain the following terms in relation to insurance products, and specify how these are relevant to Jennifer’s choice of product:

(Detail any assumptions made about Jennifer’s priorities.)

i.  Term Assurance (5 Marks)

ii.  Whole-of-Life Insurance (5 Marks) 

TOTAL 15 MARKS