Exercise  1    Explain (graphically) how the following factors would shift the IS curve (while all other factors were to remain unchanged).

(a) Rise in taxes.

(b) Fall in the foreign interest rate.

(c) Fall in the future expected exchange rate.

(d) Rise in foreign prices or a fall in domestic prices.

Exercise 2   For each of the following situations, use the IS-LM-FX model to illustrate the effects of the shock. For each case, state the effect of the shock on the following variables (increase, decrease, no change, or ambiguous):  Y, i, E, C, I, and TB .   Assume the government allows the exchange rate to float and makes no policy response. For your graphical illustration, use A to denote initial equilibrium and B for the new equilibrium.

(a) Foreign output decreases.

(b) Investors expect a depreciation of the Home currency.

(c) The money supply increases.

Exercise 3   For each of the following situations, use the IS-LM-FX model to illustrate the effects of the shock and the policy response.  Note: Assume the government responds by using monetary policy to stabilize output, unlike Exercise 2, and assume the exchange rate is floating. For each case, state the effect of the shock on the following variables (increase, decrease, no change, or ambiguous): Y, i, E, C, I, and TB . For your graphical illustration, use A to denote initial equilibrium, B for the equilibrium in Exercise 2, and C for the equilibrium in Exercise 3.

(a) Foreign output decreases.

(b) Investors expect a depreciation of the Home currency.

(c) The money supply increases.

Exercise 4   Repeat the previous exercise, assuming the central bank responds in order to maintain a fixed exchange rate.  In which case or cases will the government response be the same as in the previous question?

For your graphical illustration, use A to denote initial equilibrium, B for the equilibrium in Exercise 2, and C for the equilibrium in Exercise 4.

(a) Foreign output decreases.

(b) Investors expect a depreciation of the Home currency.

(c) The money supply increases.

Exercise 5    If the government attempts to stimulate the economy under a fixed-rate regime, it must also conduct a parallel expansionary monetary policy. Why? And, what impact would there be on the domestic economy?

Exercise 6   Assume that initially the IS curve is given by

IS1  : Y = 12 − 1.5T − 30i + 2G

and that the price level P is 1, and the LM curve is given by

LM1  : M = Y (1 − i)

The home central bank uses the interest rate as its policy instrument.  Initially, the home interest rate equals the foreign interest rate of 10% or 0.1.  Taxes and government spending both equal 2. Call this case 1.