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1    Supply side   [1 point each (0.33 point to be deducted for each incorrect answer)]

Case 1 (I)  A rise in the labor force participation rate  ╱ LFPAt、! i.e., more working-age people decides to join the labor force.

Case 2 (II)  Destruction of capital stock ╱ Kt 、due to, say, terrorist bombing.

Case 3 (III)  A breakthrough in research and development (A&b) which leads to a signif- icant improvement in the production technology ó i.e., a rise in the technology parameter ╱)t、! which in turn implies  a rise  in the  marginal productivities  of labor  ╱ MPNt 、and capital ╱ MPKt、．

Case 4 (IV)  Fall in the general price level ╱ Pt、．   [Bonus  Question]

Consider the above 4 cases which may a§ect aggregate supply in both the short and long runs via shifts in the supply and demand curves for labor and capital inputs as well as a shift in the production function.  For each case, please answer the following 14 questions.

1. The labor demand ╱ Nd、curve would

(a) shift right/up-ward

(b) shift left/down-ward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

2. The labor supply (Ns ) curve would

(a) shift right/down-ward

(b) shift left/up-ward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

3. The equilibrium level of real wage in the long run (wLR ) under áexible wages would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

4. The equilibrium level of labor employment in the long run (NLR ) would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

5. The equilibrium level of real wage in the short run (wSR  =  for a given price level PSR ) under rigid nominal wages would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

6. The equilibrium level of labor employment in the short run (NSR ) would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

7. As a result, there would exist _____ in the labor market in the short run

(a) full employment

(b) over-full employment (i.e., excess demand for labor)

(c) cyclical unemployment (i.e., excess supply of labor)

(d) none of the above

8. The capital-input demand ╱ Kd、curve would

(a) shift right/up-ward

(b) shift left/down-ward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

9. The capital-input supply curve (Ks ) would

(a) shift rightward

(b) shift leftward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

10. The equilibrium rate of real rental (rk ) would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

11. The equilibrium level of capital employment (K) would

(a) rise

(b) fall

(c) change ambiguously

(d) stay unchanged

12. The production relation between labor input (N) and output (ys ) (for a given level of capital stock K) would

(a) shift right/down-ward

(b) shift left/up-ward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

13. The aggregate supply curve in the long run (LAAs) would

(a) shift rightward

(b) shift leftward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

14. The aggregate supply curve in the short run (sAAs) would

(a) shift right/down-ward

(b) shift left/up-ward

(c) shift ambiguously

(d) stay unchanged

2    Demand side   [3 points each (1 point to be deducted for each incorrect answer)]

1. Which of the following changes would cause a left/down-ward shift in the consumption- demand curve (i.e., inverse relation between the real rate of interest (r) and consump- tion (C))?

(a) a rise in expected future income

(b) a rise in peopleís desire to save

(c) a change in consumer conÖdence

(d) when people expect deáation in the future

2. Which of the following changes would cause a right/up-ward shift in the investment- demand curve (i.e., inverse relation between the real rate of interest (r) and investment

(I))?

(a) a rise in the expected rate of future rental return on capital

(b) a fall in the rate of capital depreciation

(c) a change in investor conÖdence

(d) a reduction in investment tax credit

3. Which of the following changes would surely cause a left-ward shift in the demand curve for government purchases (i.e., vertical relation between the real rate of interest (r) and government purchases (C))?

(a) a drop in income-tax revenue

(b) a drop in government transfers (such as business subsidies)

(c) a change in the governmentís budget balance

(d) none of the above

4. Which of the following changes may cause a right/up-ward shift in the demand curve for net exports (i.e., inverseóalmost verticalórelation between the domestic real rate of interest (r) and net exports (Nx))?

(a) a rise in income in the domestic country

(b) a fall in the foreign real rate of interest

(c) a weakening (or devaluation) of domestic currency

(d) all of the above

5. From the perspective of the loanable-funds (or credit) market,

(a) domestic investment must be Önanced solely via national saving                   (b) national saving cannot be loaned to foreigners to Önance their trade deÖcits (c) all of the above

(d) none of the above

6. A country can likely improve its trade balance against other countries by

(a) providing a subidy to export Örms to let them sell their products to foreign coun- tries at a lower price

(b) imposing a tax on imported goods (known as import tari§) from foreign countries so as to make them more expensive to the domestic buyers

(c) all of the above

(d) none of the above