Instructions:  Choose the  best  answer for each question.  Mark your answers on this exam and on your scantron sheet. You may not use any outside materials: calculators, smartphones, scratch paper, etc. There are 27 questions on this exam.

1.  GDP is defined as the market value of all:

(a) final goods and services produced in a country over a given period of time.

(b)  intermediate and final goods and services produced domestically and abroad by the citizens of a

country over a given period of time.

(c) final goods produced domestically and abroad by the citizens of a country over a given period of time.

(d)  intermediate and final goods and services produced in a country over a given period of time.

2. If one country has a higher GDP than another, then the country with higher GDP definitely :

(a)  has more productive workers than the lower GDP country.

(b)  has more people than the lower GDP country.

(c)  has slower growth rate of GDP than the lower GDP country.

(d) produces final goods and services with a higher market value than the lower GDP country.

3. Which of the following transactions would be included in the GDP of the United States this year?

(a) You purchase a new house this year.

(b)  The US government sends a Social Security check to your uncle this year.

(c)  This year, the company that you work for purchases an office building in Los Angeles built in 1975.

(d)  This year, you arrange to purchase only used textbooks for your classes.

4.  A consumer electronics company in the US purchases $10 million of cellphones produced in China. The US company sells the phones in the US for $25 million.  How much do the cellphones contribute toward US GDP?

(a)  $10 million.

(b)  −$5 million.

(c)  $15 million.

(d)  $25 million.

Use  the  following  information  to  answer  the  next  2  questions.   The following data were observed for the country of Gondor in 2015:

5. In 2015, what was the value of net exports for Gondor?

(a) -$5 million.

(b) -$25 million.

(c)  $25 million.

(d)  $5 million.

6. In 2015, what was the GDP of Gondor?

(a)  $120 million.

(b)  $125 million.

(c)  $115 million.

(d)  $100 million.

7.  A Canadian maple syrup manufacturer imports $100,000 of glass bottles from the U.S. and uses the bottles to make syrup that sell to Canadian consumers for $400,000. As a result of these transactions:

(a)  Canadian GDP rises by $300,000. and U.S. GDP rises by $100,000.

(b)  Canadian GDP is unchanged and U.S. GDP rises by $300,000.

(c)  Canadian GDP is unchanged and U.S. GDP rises by $100,000.

(d)  Canadian GDP rises by $400,000 and U.S. GDP is unchanged.

8. If the real GDP of a country increases from $50 million to $75 million, what has been the growth rate of real GDP?

(a)  50%.

(b)  100%.

(c)  15%.

(d)  25%.

9.  The CPI is a statistic that:

(a) takes into account how changes in average consumer income affect the quantity of goods that

people buy each month.

(b)  measures how the average price of all goods has changed relative to the previous year.

(c)  measures how the average price of consumer goods has changed relative to a base year.

(d)  measures how the average price of all goods has changed relative to a base year.

10. If the quality of a consumer good increases from one year to the next and if the change in quality is not taken into account, then the computed cost of living

(a)  increases, so the CPI will tend to overstate the change in the cost of living if the effect of the

increase in good quality is not accounted for properly.

(b)  increases, so the CPI will tend to understate the change in the cost of living if the effect of the

increase in good quality is not accounted for properly.

(c)  decreases, so the CPI will tend to overstate the change in the cost of living if the effect of the increase in good quality is not accounted for properly.

(d)  decreases, so the CPI will tend to understate the change in the cost of living if the effect of the increase in good quality is not accounted for properly.

11. Which of the following is not a reason for why the CPI might tend to overstate the cost of living in a country?

(a)  Substitution bias.

(b) Introduction of new goods.

(c)  Unmeasured changes in quality.

(d)  The catch-up effect.

12. If the price of military uniforms purchased by the government increases, then other things  equal :

(a) the consumer price index and the GDP deflator will both increase.

(b) the consumer price index will increase and the GDP deflator will be unaffected.

(c) the consumer price index and the GDP deflator will both be unaffected.

(d) the consumer price index will be unaffected, and the GDP deflator will increase.

13. If the price of domestically consumed, but foreign produced food increases, then other things  equal :

(a) the consumer price index and the GDP deflator will both increase.

(b) the consumer price index will be unaffected, and the GDP deflator will increase.

(c) the consumer price index will increase, and the GDP deflator will be unaffected.

(d) the consumer price index and the GDP deflator will both be unaffected.

14.  The CPI was 126 in 2014 and 120 in 2015. What was the inflation rate between 2014 and 2015?

(a)  50%.

(b)  6%.

(c)  20%.

(d)  5%.

15.  Productivity is measured as:

(a) real GDP.

(b) the average wealth per worker.

(c)  nominal GDP per worker.

(d) real GDP per worker.

16. Which of the following is a characteristic that is not generally shared by countries with higher levels of GDP per capita:

(a)  longer life expectancy.

(b)  lower rates of child mortality.

(c)  more physical capital per worker.

(d)  lower productivity.

17.  Sophia is an accountant. Which of the following are included in her physical capital?

(a)  The computer and calculator that she uses, but not the training she received in college. (b)  The training she received in college, and the computer and calculator that she uses.

(c)  Neither the training she received in college nor the computer and calculator that she uses.

(d)  The training she received in college, but not the computer and calculator that she uses.

18.  Other things equal, which of the following would increase productivity in a country?

(a)  Neither an increase in human capital nor an increase in physical capital.

(b)  An increase in physical capital but not an increase in human capital.

(c)  An increase in human capital but not an increase in physical capital.

(d)  An increase in either human or physical capital.

19.  The German car company BMW builds a new factory in the United States to produce new cars. BMW has engaged in:

(a)  foreign direct investment.

(b)  indirect domestic investment.

(c)  foreign indirect investment.

(d)  foreign portfolio investment.

20. Which of the following is not true about foreign direct investment?

(a)  FDI increases the productivity of workers in the country that receives the investment. (b)  FDI goes primarily to the poorest countries in the world.

(c)  FDI increases the amount of physical capital per worker in the country that receives the invest- ment.

(d)  FDI increases the amount of human capital per worker in the country that receives the investment.

21.  A financial institution through that helps to match savers with borrowers is called a financial:

(a)  system.

(b)  intermediary.

(c) financial planner.

(d)  market.

Use the following information to answer the next 2 questions. Suppose that for some country, the CPI in 2012 was 200 and in 2013 the CPI was 220. Furthermore, suppose that the nominal interest rate between 2012 and 2013 was 14%.

22. What was the rate of inflation between 2012 and 2013?

(a)  20%.

(b)  5%.

(c)  120%.

(d)  10%.

23. What was the real interest between 2012 and 2013?

(a)  6%.

(b) 4%.

(c)  −4%.

(d)  24%.

24. Which of the following represents private saving?

(a)  Y − C − T.

(b)  Y − C − G.

(c) T − G − C .

(d) T − G.

25. Which of the following represents national saving?

(a)  Y − C − T.

(b) T − G.

(c)  Y − C − G.

(d) T − G − C .

26.  Saving, investment, and economic growth Households in the US have been reducing consumption in order to prepare for retirement. At the same time, the US government is preparing to cut its deficit. Suppose that both of these changes will increase the savings rate of the US.

(a)  (3 points) Explain what effect these changes the US economy will have on worker productivity in the US.

(b)  (2 points) Will the long-run standard of living in the US be higher or lower?  You do not need to explain your answer.

27.  Foreign direct investment.  The German car company BMW owns a car manufacturing facility in South Carolina.

(a)  (3 points) Provide at least two ways in which BMW’s FDI in South Carolina makes the workers in South Carolina more productive.

(b)  (3 points) Would the residents of South Carolina be better-off if they had paid for the factory themselves instead of the German company? Explain.