Question  1  (20  points)  Consider  a  market  in which two Örms  selling  homogenous products compete in Bertrand manner, i.e., compete in price in t =  1, 2, 3, ...   Suppose each consumer has a unit demand valuing the product at V each period.  The market is in the low-demand state with a market size of (1 一 2A) M with probability 1/3, and is in the high-demand state with a market size of (1 + A) M with probability 2/3.  Suppose each period Örms set prices after knowing which demand state they are in.

a.  Please write down the condition for Örms not to have an incentive to deviation in price in the high-demand state

b.  Please write down the condition for Örms not to have an incentive to deviation in price in the low-demand state.

c. What is the condition under which collusion is sustainable (every period)?

Question 2  (20 points):  Airline X operates routes R1 and R2, and Airline Y operates R2íand R3.

Suppose the airlines share the same hub, and that Airline X proposes to acquire Airline Y. Post

merger, their networks will combine as follows:

a) Please explain how would synergies and/or exercise of market power predict the changes in air-

ticket prices in the three routes.  (Overall e§ect may be ambiguous.)

b) In the horizontal merger guideline set by the Department of Justice (DOJ) and Federal Trade Commission (FTC), what are the basic steps for evaluating horizontal mergers?

Question 3 (25 points): Microsoft has proposed to acquire video game holding company Activision Blizzard  at  $69 billion and the proposed merger is being scrutinized by the EU  and US  antitrust authorities, among others.  Activision Blizzard is an upstream supplier with some very popular and unique titles such as Call of Duty. The downstream platforms are Microsoftís Windows and Xbox and Sonyís Playstation.

a) Suppose there were no antitrust regulation.  Please analyze how this merger would impact the wholesale prices Activision Blizzard charged Microsoft and Sony for its popular game titles?

b) Suppose there were no antitrust regulation.  Please analyze how this merger would impact the qualities of the popular games Activision Blizzard supply to Microsoft and Sony?  (Quality can include timely release to the gaming platform, number of features made available to the game to be launch on the platform, etc.)

c) Please use a Bertrand model to illustrate the impact of the price competition between XBox and Playstation games.

d) Please suggest behavioral remedies that would mitigate the potential anticompetitive e§ects of the merger.

Question 4 (20 points): The following is constructed by modifying an model of bundling we used in the classroom:

A monopolist incumbent produces both products A and B. Suppose product A has a standalone value of $8 and Product B has a standalone value of $6. However, when products A and B are consumed together, consumers get a total value of $22. In other words, A and B are complements, but NOT perfect complements.  The potential entrant E can produce a product identical product to B and do so at a lower cost, as shown above.  When consuming it with A or not, consumers only need one unit of B or E and having one more unit adds no extra value.

a) Please calculate playersípayo§s under the following di§erent scenarios:  No Bundling  and No Entry, No Bundling and Entry, Bundling and No Entry, and Bundling and Entry.

b) Please draw a game tree and solve for the equilibrium.

Question 5 (15 points) Consider a setting with one upstream incumbent seller, two downstream buyers, and one potential entrant who is more e¢ cient than the incumbent and is considering entering the upstream market. There is a Öxed cost of entry.

a) Suppose there is downstream replacement (i.e., a less competitive downstream Örm will exit the market if it is unable to earn enough gross proÖt to cover the Öxed cost of staying active).   Does downstream replacement make it more or less likely for there to be a mutually beneÖcial exclusive contract between the upstream incumbent and the downstream Örm(s) that can deter entry?  Explain using intuition.